الجنيه الإسترليني: توقعات الموازنة وبنك إنجلترا تحدّ من المكاسب – OCBC

يشير Sim Moh Siong وChristopher Wong من OCBC إلى أن الجنيه الإسترليني (GBP) أظهر صمودًا أكبر من المتوقع، مع تماسك النمو في المملكة المتحدة وبقاء مخاطر المالية العامة تحت السيطرة. ولا تزال الأسواق مطمئنة قبيل إعلان الموازنة يوم الأربعاء، لكنها تسعّر بالفعل تشديدًا كبيرًا للسياسة النقدية من بنك إنجلترا. ويرى المحللان أن استمرار تفوق أداء الجنيه الإسترليني يتطلب هامش أمان ماليًا موثوقًا واستمرار صمود الاقتصاد، ما يجعل الشروط اللازمة لمزيد من الصعود أكثر صعوبة.

آفاق المالية العامة وتوقعات سياسة بنك إنجلترا تحددان مسار الجنيه الإسترليني

«تماسك الجنيه الإسترليني بأفضل من المتوقع، رغم التحديات التي يفرضها ارتفاع تكاليف الطاقة على المالية العامة. ولا تزال الأسواق مطمئنة نسبيًا بشأن مخاطر المالية العامة في المملكة المتحدة قبيل إعلان الموازنة يوم الأربعاء».

«من شأن موازنة تحافظ على هامش أمان مالي ملموس، مع الالتزام بمسار موثوق للتشديد المالي، أن تُبقي علاوة مخاطر المالية العامة في المملكة المتحدة تحت السيطرة. وسيظل ذلك، إلى جانب استمرار الطلب الأجنبي على السندات الحكومية البريطانية، داعمًا للجنيه الإسترليني».

«تحسنت الأوضاع المحلية أيضًا. فقد ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب في المملكة المتحدة إلى 53.1 في أكتوبر من 52.0، مسجلًا أعلى قراءة له منذ فبراير، مع تسارع نمو الطلبات الجديدة وعودة التوظيف إلى النمو».

«يدعم هذا الصمود الجنيه الإسترليني أمام اليورو، إلى جانب ضعف الزخم نسبيًا في منطقة اليورو واستمرار المخاوف بشأن المخاطر السيادية الفرنسية، إذ يعزز التوقعات بأن يتخذ بنك إنجلترا موقفًا أكثر تشددًا نسبيًا».

«ومع ذلك، نرى ضرورة توخي الحذر من ملاحقة صعود الجنيه الإسترليني. فالأسواق تسعّر بالفعل دورة تشديد قوية من بنك إنجلترا، تتجاوز بكثير السيناريو الأساسي لدينا، الذي يتوقع رفعًا احترازيًا واحدًا فقط لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام».

«ومع انعكاس قدر كبير من التشديد بالفعل في الأسعار، تبدو الشروط اللازمة لمزيد من تفوق أداء الجنيه الإسترليني أكثر صعوبة».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي، وراجعه محرر. اعرف المزيد.)