L’USD/JPY recule sur fond d’inquiétudes liées à l’IA et avant les réunions des banques centrales la semaine prochaine

L’USD/JPY a reculé vers 157, le yen profitant de la faiblesse du dollar américain sur fond de dégagements dans le secteur de l’IA, tandis que l’attention se tourne vers les principales réunions des banques centrales prévues la semaine prochaine.

Le dollar américain est tombé à son plus bas niveau en trois semaines, dans le sillage du repli des rendements des bons du Trésor et sur fond d’inquiétudes quant à la viabilité des infrastructures d’IA financées par la dette.

Les contrats à terme sur les indices boursiers américains reculent ce jeudi, le Nasdaq, à forte composante technologique, en tête. Les investisseurs évaluent les derniers résultats d’entreprises, qui n’ont pas suffi à apaiser les inquiétudes suscitées par les investissements massifs dans l’IA financés par la dette.

Par ailleurs, le scénario selon lequel l’essor de l’IA préserverait la résilience de l’économie américaine et une croissance soutenue justifierait le maintien de taux d’intérêt élevés aux États-Unis pendant une période prolongée est remis en question. Les doutes entourant ces perspectives pèsent également sur le dollar.

La forte corrélation entre le dollar américain et les actions américaines mérite d’être soulignée : elle s’établit actuellement à 0,65 sur une fenêtre glissante de 30 jours. Le dollar américain évolue habituellement en sens inverse des actions américaines, ce qui rend la relation actuelle inhabituelle. Si les inquiétudes concernant les investissements dans l’IA continuent de peser à la fois sur les actions américaines et sur le dollar, l’USD/JPY pourrait poursuivre son repli.

Le calendrier économique américain est relativement peu chargé, les inscriptions initiales au chômage retenant l’attention. Les regards se tourneront ensuite vers la décision du FOMC sur les taux, attendue la semaine prochaine, le mercredi 28. La Fed ne devrait pas relever ses taux en octobre, mais le marché intègre une probabilité de 95 % d’une nouvelle hausse des taux avant la fin de l’année.

Le yen progresse grâce à la demande de valeurs refuges avant les chiffres de l’inflation

Dans ce contexte, le yen japonais s’impose comme la devise refuge privilégiée. Après avoir évolué dans une fourchette étroite pendant la majeure partie du mois d’octobre, il a fortement progressé pour atteindre son plus haut niveau en trois semaines.

Outre les flux vers les valeurs refuges, les propos des responsables de la Banque du Japon en faveur d’un durcissement monétaire soutiennent le yen. Hier, le sous-gouverneur de la Banque du Japon, Ryozo Himino, a indiqué que l’inflation sous-jacente se rapprochait de l’objectif de 2 % de la banque et a mis en garde contre un ajustement trop lent de la politique monétaire. Ses déclarations ont conforté les propos favorables à un durcissement monétaire tenus par le gouverneur Ueda plus tôt dans la semaine.

L’attention se porte désormais sur les chiffres nationaux de l’inflation attendus vendredi. Le taux d’inflation sous-jacente mesuré par l’IPC national devrait passer de 1,7 % à 2,1 %, ce qui suggère une intensification des pressions inflationnistes intérieures et une répercussion de la hausse des prix de l’énergie sur l’ensemble de l’économie. Une inflation plus élevée pourrait renforcer les anticipations de durcissement monétaire de la Banque du Japon et soutenir le yen en réduisant l’écart de taux entre la Fed et la Banque du Japon.

La Banque du Japon devrait laisser ses taux inchangés en octobre, mais les prévisions tablent sur un relèvement à 1,5 % en décembre, maintenant ainsi un rythme de resserrement trimestriel.

Analyse technique de l’USD/JPY

Après une phase de consolidation au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 200 périodes (MME 200), l’USD/JPY a enfoncé ce support clé et reculé vers 157. Cette cassure sous la MME 200, conjuguée à un RSI inférieur à 50, entretient chez les vendeurs l’espoir d’une poursuite de la baisse.

Les vendeurs chercheront à enfoncer le support à 156,75 pour viser ensuite la zone de support à 155, puis le creux de septembre à 153.

À la hausse, la résistance immédiate se situe à 157,75, au niveau de la MME 200, puis à 158, au niveau de la MME 50. Une autre résistance se trouve à 159, le sommet d’octobre. Un franchissement de ce niveau marquerait un sommet plus élevé que le précédent et placerait la zone de résistance à 160 en ligne de mire.