بنك إنجلترا: تثبيت حذر مع مخاطر صعودية – TD Securities
يشير فريق الاقتصاد الكلي في TD Securities، بقيادة Pooja Kumra، إلى أن بنك إنجلترا أبقى سعر الفائدة البنكي عند 3.75% بتصويت 6-3، مع نبرة أكثر تشددًا مقارنة بيوليو، في ظل استمرار ميل مخاطر التضخم نحو الارتفاع. ويسلط التقرير الضوء على مراجعة توقعات الناتج المحلي الإجمالي والتضخم، ومخاطر الطاقة الجيوسياسية، واحتمال أن تكون هناك حاجة إلى مزيد من السياسة التقييدية ورفع سعر الفائدة في نوفمبر أو ديسمبر.
تثبيت السياسة لكن مع ملف مخاطر متشدد
"صوّت بنك إنجلترا للإبقاء على سعر الفائدة البنكي دون تغيير عند 3.75% بانقسام 6-3، كما كان متوقعًا، مع معارضة المحافظين Pill وGreene وMann لصالح الرفع. وجاءت الرسائل أكثر تشددًا مما كانت عليه في يوليو، إذ لا تزال مخاطر التضخم مائلة إلى الاتجاه الصعودي (وبات بنك إنجلترا يتوقع الآن ارتفاع التضخم إلى 4% في الربع الأول من 2027)، "وبدرجة أكبر مما كان عليه الحال وقت تقرير السياسة النقدية لشهر يوليو"، كما جرى رفع توقعات الموظفين لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث من 0.1% إلى 0.4%، وتبقى اللجنة على أهبة الاستعداد للتحرك لتجنب الآثار الثانوية."
"وفيما يتعلق بالأعضاء الأفراد، يرى المحافظ Bailey أن الجوانب الجيوسياسية للوضع تجعل مخاطر الارتفاع أكثر بروزًا، مع ما يبدو أنه تراجع في الإلحاح لحل النزاع. ومع ذلك، فإن انتقال تأثيرات الطاقة غير المباشرة كان حتى الآن أضعف مما توقعه بنك إنجلترا، ولا تزال الأدلة على ظهور آثار ثانوية محدودة للغاية، رغم أن الوقت لا يزال مبكرًا. وإذا استمر الصراع في الشرق الأوسط لفترة ممتدة، كما يبدو الحال، وازدادت مخاطر ظهور الآثار الثانوية، فمن المرجح أن تضطر السياسة إلى مزيد من التشديد."
"دعمت توقعات لجنة السياسة النقدية في يوليو رؤيتنا بأن اللجنة الأوسع تنظر إلى تثبيت السياسة باعتباره وسيلة للإبقاء على النهج التقييدي. ومع ذلك، واستنادًا إلى المخاطر الجيوسياسية الأخيرة وظهور صدمات محتملة في الطاقة، نعتقد أن مزيدًا من السياسة التقييدية قد يكون مطلوبًا. وقد حدث تحول واضح لدى الأعضاء الوسطيين مثل Andrew Bailey وRamsden وLombardeli نحو عدم استبعاد الحاجة إلى تشديد السياسة."
"سيحمل اجتماع نوفمبر توقعات محدثة، إلى جانب معلومات جديدة لبنك إنجلترا بشأن تطورات التضخم على جانبي الطلب والعرض. ونرى مخاطر تتمثل في أنه إذا بقي النفط عند مستوياته الحالية، فلا يمكن استبعاد رفع سعر الفائدة في نوفمبر أو ديسمبر."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
