بنك إنجلترا: ارتفاع مخاطر رفع الفائدة في نوفمبر – Rabobank
يشير ستيفان كوبمان من Rabobank إلى أن بنك إنجلترا أبقى سعر الفائدة الأساسي عند 3.75% بتصويت 6-3، لكنه يرى تصاعد مخاطر التضخم نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة والصراع في الشرق الأوسط. وتتوقع RaboResearch الآن رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00% في اجتماع نوفمبر، يعقبه تثبيت طويل ثم تخفيضات في نهاية المطاف خلال 2027–2028.
من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا الفائدة ثم يعكس المسار
"أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 3.75% بتصويت 6-3، كما كان متوقعًا. ومع ذلك، عززت رسالة لجنة السياسة النقدية الرأي القائل إن ميزان المخاطر أصبح يميل أكثر نحو ارتفاع التضخم. وإذا بقيت أسعار الطاقة عند مستوياتها الحالية، فستصبح الآثار غير المباشرة مصدر قلق أكثر إلحاحًا للسياسة النقدية."
"وبين السطور، فإن الرسالة الصادرة عن لجنة السياسة النقدية هي أنها *لا تزال* تفضل الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير لأطول فترة ممكنة، كما فعلت خلال الربيع والصيف. ومع ذلك، ما لم يحدث تهدئة في الوضع في إيران، وهو ما لا تتوقعه حاليًا، فسيتعين عليها في نهاية المطاف أن تخلص إلى أن رفع الفائدة أصبح ضروريًا. وعند تلك النقطة، نعتقد أنها ستلجأ بالفعل إلى «رفع استعراضي» لإظهار أنها لا تزال متيقظة لمخاطر الآثار غير المباشرة."
"في ضوء التغييرات التي أجريناها على توقعات أسعار الطاقة، ومع كون بنك إنجلترا البنك المركزي الوحيد بين البنوك المركزية الكبرى الأربعة (Fed وECB وBoJ وBoE) الذي لم يشدد السياسة النقدية استجابة لصدمة الطاقة الأخيرة، فقد أصبح اجتماع نوفمبر مطروحًا بقوة. ولذلك نضيف إلى توقعاتنا رفعًا للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر، ما يرفع سعر الفائدة الأساسي إلى 4.00%. ويفترض ذلك أن يتم استيعاب موازنة الخريف بسلاسة."
"ومع ذلك، وكما جادلنا في معاينتنا السابقة واتصالاتنا السابقة، فإننا لا نعتقد أن الظروف الاقتصادية المحلية تستدعي قدرًا كبيرًا من التشديد. كما أننا لا نتوقع دورة الرفع المستمرة التي تسعرها الأسواق حاليًا."
"في رأينا، فإن سعر الفائدة الأساسي عند 3.75% هو بالفعل مستوى تقييدي، أي أعلى بنحو 50 نقطة أساس من المستوى المحايد. ولذلك، فمن المرجح أن يثبت أي ارتفاع إضافي أنه مؤقت، ما يعزز احتمال أن تضطر لجنة السياسة النقدية في نهاية المطاف إلى عكس هذه الخطوة من خلال خفض إضافي للفائدة في 2027 و2028."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
