يرفع بنك المكسيك توقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 ويؤجل العودة إلى مستهدف التضخم
يوم الأربعاء، يصدر بنك المكسيك (Banxico) تقريره الفصلي للربع الثاني من عام 2026، والذي تقوم فيه المؤسسة بمراجعة توقعاتها للنمو الاقتصادي والتضخم.
وبالنسبة لعام 2026، رفع Banxico توقعاته للنمو من 1.1% إلى 1.5%، رغم أنه أرجأ وصول التضخم إلى هدفه البالغ 3% من الربع الثاني من عام 2027 إلى الربع الأخير من العام نفسه.
وفيما يتعلق بالتضخم الأساسي، تتوقع المؤسسة المكسيكية ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك من 3.4% إلى 3.5% في الربع الرابع. كما أقرت بأن النشاط الاقتصادي يُظهر علامات ضعف بسبب حالة عدم اليقين المحيطة بمراجعة اتفاقية التجارة USMCA.
أبرز النقاط:
من المتوقع أن يتقارب التضخم الرئيسي إلى الهدف البالغ 3% في الربع الرابع من 2027 (وليس الربع الثاني)
تتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 عند 1.5% مقابل 1.1% في التقرير الفصلي السابق
تتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2027 عند 2.0% مقابل 2.1% في التقرير السابق
تتوقع متوسط التضخم الرئيسي السنوي في الربع الرابع من 2026 عند 3.5% مقابل التقدير السابق البالغ 3.5%
تتوقع متوسط التضخم الأساسي السنوي في الربع الرابع من 2026 عند 3.5% مقابل التقدير السابق البالغ 3.4%
يواصل الاقتصاد الوطني المرور بفترة من الضعف ويواجه بيئة خارجية معقدة تخضع لمخاطر جيوسياسية كبيرة
تتوقع متوسط التضخم الأساسي السنوي في الربع الرابع من 2027 عند 3.0% مقابل التقدير السابق البالغ 3.0%
تتوقع متوسط التضخم الرئيسي السنوي في الربع الرابع من 2027 عند 3.0% مقابل التقدير السابق البالغ 3.0%
يواصل الاقتصاد الوطني المرور بفترة من الضعف وسط حالة من عدم اليقين المحيطة بعملية المراجعة السنوية لاتفاقية USMCA
يميل ميزان المخاطر على النمو الاقتصادي نحو الجانب السلبي
لا يزال ميزان المخاطر بالنسبة للتضخم مائلاً نحو الارتفاع، مدفوعًا باستمرار التضخم الأساسي، واضطرابات التجارة، والتوترات الجيوسياسية، والصدمات المناخية، وضغوط التكاليف، واحتمال تراجع قيمة البيزو
ينبع تعديل توقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 من نمو النشاط الاقتصادي في الربع الثاني بأكثر من المتوقع
الأسئلة الشائعة حول Banxico
بنك المكسيك، المعروف أيضًا باسم Banxico، هو البنك المركزي للبلاد. وتتمثل مهمته في الحفاظ على قيمة عملة المكسيك، البيزو المكسيكي (MXN)، ووضع السياسة النقدية. وتحقيقًا لهذه الغاية، يتمثل هدفه الرئيسي في الحفاظ على تضخم منخفض ومستقر ضمن المستويات المستهدفة، أي عند أو بالقرب من هدفه البالغ 3%، وهو نقطة المنتصف ضمن نطاق سماح يتراوح بين 2% و4%.
تتمثل الأداة الرئيسية لدى Banxico لتوجيه السياسة النقدية في تحديد أسعار الفائدة. فعندما يكون التضخم أعلى من المستوى المستهدف، يحاول البنك كبحه من خلال رفع أسعار الفائدة، ما يجعل اقتراض الأموال أكثر تكلفة على الأسر والشركات، وبالتالي يهدئ الاقتصاد. وتكون أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية عمومًا للبيزو المكسيكي (MXN) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف MXN. ويُعد فارق أسعار الفائدة مع الدولار الأمريكي، أو كيفية توقع تحديد Banxico لأسعار الفائدة مقارنةً بالاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، عاملًا رئيسيًا.
يجتمع Banxico ثماني مرات سنويًا، وتتأثر سياسته النقدية بدرجة كبيرة بقرارات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed). ولذلك، تجتمع لجنة صنع القرار في البنك المركزي عادة بعد أسبوع من اجتماع Fed. وبهذه الطريقة، يتفاعل Banxico مع إجراءات السياسة النقدية التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي، وأحيانًا يستبقها. فعلى سبيل المثال، بعد جائحة كوفيد-19، وقبل أن يرفع Fed أسعار الفائدة، بادر Banxico إلى رفعها أولًا في محاولة للحد من احتمالات تراجع كبير في قيمة البيزو المكسيكي (MXN) ومنع تدفقات رؤوس الأموال الخارجة التي قد تزعزع استقرار البلاد.
