يتعثر Bitcoin رغم النشاط القوي في السوق عبر الأصول التقليدية
- ظلّ Bitcoin دون تغيّر يُذكر إلى حد كبير في الوقت الذي سجّلت فيه الأسهم مستويات قياسية جديدة، ما يسلّط الضوء على انفصاله عن الزخم الأوسع في الأسواق العالمية.
- أدّت سرقة محفظة Coldcard إلى تحريك نحو 119,000 من Bitcoin الخامل، إلا أن هذا النشاط لم يولّد أي ضغوط بيعية.
- يُظهر Bitcoin سمات شوهدت عند القيعان السابقة للسوق، لكن التعافي يفتقر إلى الطلب المؤسسي الذي غذّى الارتدادات السابقة.
ظلّ Bitcoin (BTC) هادئًا بينما ارتفعت الأسهم بشكل طفيف وتراجع الذهب، ما يشير إلى أن السوق عالق بين ضعف الطلب المؤسسي المتزايد وتنامي مؤشرات إنهاك البائعين، وفقًا لـ تقرير صادر عن Glassnode يوم الأربعاء.
وقالت الشركة إن غياب حركة Bitcoin جاء على النقيض الحاد من المكاسب الواسعة عبر الأسواق العالمية، إذ سجّلت مؤشرات الأسهم الرئيسية مستويات قياسية جديدة وواصل الذهب ارتفاعه.
"كل شيء تحرّك باستثناء الأصل الذي يتناول هذا التقرير أداءه"، كتبت Glassnode.
واجه Bitcoin ضغوطًا محدودة بعد سرقة محفظة Coldcard
درس التقرير استجابة السوق لاختراق وسرقة أموال من عدة محافظ أجهزة Coldcard ذاتية الحفظ. وبينما أدّت السرقة إلى نشاط ملحوظ على السلسلة، فإنها لم تُحدث تقريبًا أي تأثير على سعر BTC.
وعقب الحادثة، ارتفعت حركة BTC التي ظلت خاملة لمدة لا تقل عن عام إلى 119,000 BTC خلال ثلاثة أيام، أي ما يعادل نحو 200 ضعف الكمية المسروقة، إذ نقل أصحاب المحافظ أموالهم إلى عناوين جديدة كإجراء احترازي.
ومع ذلك، لم يصل سوى نحو عُشر تلك الكمية من BTC إلى منصات التداول، بينما عادت وتيرة إنشاء المحافظ الجديدة إلى طبيعتها خلال أيام. وفي الوقت نفسه، واصل المعروض المحتفظ به في محافظ لا يتجاوز عمرها شهرًا واحدًا الارتفاع، ما يشير إلى أن المستخدمين كانوا ببساطة ينقلون الأصول إلى محافظ تخزين بارد جديدة بدلًا من بيعها.
"أكبر حركة قسرية للعملات القديمة في هذه الدورة لم تُنتج أي ضغوط بيعية قابلة للقياس ولا أي استجابة سعرية ملحوظة"، بحسب Glassnode.
يفتقر Bitcoin إلى دفعة طلب قوية وسط مؤشرات على قاع السوق
وأشار التقرير إلى أن Bitcoin بدأ يُظهر سمات مرتبطة بقيعان السوق، وإن كان ذلك يختلف عن الدورات السابقة. وتتشكّل هذه الإشارات من خلال فترة مطوّلة من الخمول بدلًا من البيع بدافع الذعر.
تاريخيًا، كانت القيعان الرئيسية تتسم بانخفاضات حادة في الأسعار وقفزات في التقلبات. أما هذه المرة، فقد تراجعت الربحية تدريجيًا خلال أشهر من التداول العرضي، بينما ظلت التقلبات منخفضة بشكل غير معتاد.
وقالت Glassnode إن مؤشر Seller Exhaustion Constant لديها هبط إلى أدنى مستوى له في الدورة الحالية ودخل النطاق الذي تشكّلت فيه قيعان السوق السابقة. ومع ذلك، لا يزال المؤشر أعلى بنحو الثلث من المستويات التي بلغها خلال القيعان السابقة للأسواق الهابطة.
لا يزال الطلب المؤسسي هو المحفّز المفقود
وسلّطت Glassnode الضوء أيضًا على استمرار ضعف الطلب المؤسسي. وذكر التقرير أن صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة، إلى جانب المشترين من خزائن الشركات، فشلت مجتمعة في توفير دعم ملموس خلال الأشهر الأخيرة. وقد سجّل شهر يونيو وحده صافي تدفقات خارجة من ETFs بنحو 65,800 BTC، وهو أكبر سحب شهري على الإطلاق، بينما لم تكن مشتريات خزائن الشركات كافية لتعويض تلك الاستردادات.
"أيًّا كان ما سيشكّل القاع، فسيتعيّن أن يتشكّل من دون طلب هيكلي داعم كان قد حدّد ملامح العامين الماضيين، إلى أن يعود ذلك الطلب"، أضافت Glassnode.
وعلى الرغم من النظرة الهادئة، أشارت الشركة إلى أن أسواق الخيارات لا تزال هادئة على نحو غير معتاد. فقد هبطت التقلبات الضمنية في الاتجاه الصاعد إلى أدنى مستوى مسجّل لها على الإطلاق، بينما لا تزال تقلبات الاتجاه الهابط اعتيادية نسبيًا، ما يشير إلى أن المتداولين لا يدفعون علاوات تسعير لا لسيناريوهات صعودية ولا هبوطية.
وفي حين أن الأسواق شديدة الانضغاط قد شهدت تاريخيًا اختراقات صعودية، قالت Glassnode إن الوضع الحالي لـ Bitcoin يفتقر إلى مستوى الطلب الذي غذّى موجات التعافي السابقة.
ويجري تداول Bitcoin عند 64,900 دولار، مرتفعًا بنسبة 1% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية وقت كتابة هذا التقرير.
