الجنيه الإسترليني: موقف بنك إنجلترا يترك الجنيه عرضة للضغوط – BBH
يفيد إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) بأن بنك إنجلترا (BoE) أبقى سعر الفائدة البنكي عند 3.75%، لكنه أشار إلى أن عتبة المزيد من التشديد منخفضة. وحذّر المحافظ بيلي من أن السياسة قد تضطر إلى مزيد من التشديد إذا ظهرت آثار الجولة الثانية الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط. ويُبرز حداد تباطؤ التشديد الكمي، ويرى أن وجود طاقة فائضة في اقتصاد المملكة المتحدة (UK) يجعل الجنيه الإسترليني (GBP) عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير من جانب بنك إنجلترا.
تثبيت بنك إنجلترا وتباطؤ التشديد الكمي يضغطان على الجنيه الإسترليني
"أبقى بنك إنجلترا على الفائدة وأشار إلى أن عتبة رفعها منخفضة. وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، صوّت بنك إنجلترا (BoE) بأغلبية 6 مقابل 3 للإبقاء على سعر الفائدة الأساسي عند 3.75% للاجتماع السادس على التوالي. ومرة أخرى، أيد كل من ميغان غرين وكاثرين إل مان وهيو بيل رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس."
"وأشار بنك إنجلترا إلى أنه «لم تظهر حتى الآن سوى أدلة محدودة على وجود آثار جوهرية من الجولة الثانية في تحديد الأسعار والأجور». وبالفعل، فإن تباطؤ نمو الأجور في المملكة المتحدة وتراجع تضخم الخدمات منحا بنك إنجلترا مساحة للإبقاء على موقفه دون تغيير"
"ومع ذلك، حذّر المحافظ أندرو بيلي من أنه «إذا استمر الصراع في الشرق الأوسط لفترة ممتدة، كما يبدو أنه الحال، وازدادت مخاطر ظهور آثار الجولة الثانية، فمن المرجح أن تضطر السياسة إلى مزيد من التشديد»."
"كما أعلن بنك إنجلترا عن خطط لإبطاء وتيرة التشديد الكمي (QT) عبر خطة متعددة السنوات يمكن التنبؤ بها. وستنخفض حيازاته من السندات الحكومية البريطانية بمتوسط 46 مليار جنيه إسترليني سنويًا حتى عام 2034، بما في ذلك مبيعات سنوية بقيمة 20 مليار جنيه إسترليني. ويُعد ذلك انخفاضًا من متوسط تقليص بلغ 87.5 مليار جنيه إسترليني ومبيعات بقيمة 32 مليار جنيه إسترليني خلال الأعوام الأربعة الماضية. وتدعم الوتيرة الأبطأ لتقليص QT السندات الحكومية البريطانية، لكن أسعار الطاقة المرتفعة تظل المحرك الأكبر. وما لم تنخفض أسعار الطاقة بشكل مستدام، فستظل عوائد السندات الحكومية البريطانية تحت ضغط صعودي. "
"يشير منحنى المبادلات إلى نحو 100 نقطة أساس من زيادات الفائدة من بنك إنجلترا خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة لتصل إلى 4.75%. وفي رأينا، قد لا يحتاج بنك إنجلترا إلى التشديد بالقدر الذي تتوقعه الأسواق. فالاقتصاد البريطاني يعمل بالفعل دون طاقته الكاملة، وسعر الفائدة البنكي عند 3.75% قريب من الحد الأعلى للنطاق المحايد الذي يقدّره بنك إنجلترا بين 2% و4%، ومن المرجح أن تصبح السياسة المالية أكثر تقييدًا. والخلاصة: الجنيه الإسترليني (GBP) عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير من جانب بنك إنجلترا."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
