يقلّص الجنيه الإسترليني خسائره مقابل الدولار الأمريكي بعد تقلبات مدفوعة ببيانات الوظائف غير الزراعية NFP
- يستعيد GBP/USD جزءًا من خسائره التي أعقبت بيانات NFP مع تقليص الدولار الأمريكي لمكاسبه الأولية.
- تدعم قوة بيانات الوظائف الأمريكية رهانات رفع الفائدة من جانب Fed في اجتماع 15-16 سبتمبر.
- يتحول الاهتمام إلى بيانات CPI وPPI الأمريكية للحصول على مؤشرات أوضح بشأن الخطوة التالية لـ Fed.
استعاد زوج GBP/USD جزءًا من تراجعه الأولي يوم الجمعة بعد أن دعمت بيانات التوظيف في الولايات المتحدة، التي جاءت أقوى من المتوقع، الدولار الأمريكي (USD) لفترة وجيزة. وكان الزوج قد هبط إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1.3482 مباشرة بعد صدور البيانات قبل أن يرتد. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول GBP/USD قرب 1.3512.
ارتفعت الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) بمقدار 162 ألفًا في أغسطس، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف توقعات السوق البالغة 56 ألفًا. كما جرت مراجعة قراءة يوليو إلى زيادة قدرها 21 ألفًا بدلًا من التراجع البالغ 23 ألفًا الذي أُعلن عنه سابقًا، في حين استقر معدل البطالة عند 4.1%.
يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 99.11 بعد أن ارتفع إلى 99.39 استجابةً لتقرير التوظيف، لكنه لا يزال فوق أدنى مستوى في أكثر من أسبوع بقليل عند 98.83 الذي لامسه يوم الخميس.
يشير التراجع القصير الأمد في GBP/USD إلى أن المتداولين ليسوا مقتنعين بالكامل بأن أرقام التوظيف الأقوى ستكون كافية لضمان رفع Federal Reserve (Fed) لأسعار الفائدة هذا الشهر. وتُظهر التعليقات الأخيرة من مسؤولي Fed أن صناع السياسات يركزون بدرجة أكبر على استعادة استقرار الأسعار، ما يجعل تقريري مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأسبوع المقبل حاسمين لقرار سبتمبر.
أظهرت أرقام التضخم الأخيرة بعض الاعتدال. وقال محافظ Fed كريستوفر والر يوم الخميس إنه "يرى أخيرًا بعض بوادر تراجع التضخم"، وإن المستوى الحالي لأسعار الفائدة قد يعيد التضخم إلى هدف Fed البالغ 2%. ومع ذلك، أضاف والر أنه سينظر في رفع الفائدة في سبتمبر إذا جاءت بيانات تضخم أغسطس مرتفعة.
ومع ذلك، فقد دفع تقرير الوظائف القوي توقعات رفع الفائدة إلى الارتفاع. ووفقًا لأداة CME FedWatch، ترى الأسواق الآن احتمالًا بنحو 60% لزيادة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في اجتماع 15-16 سبتمبر، ارتفاعًا من نحو 50% قبل صدور بيانات NFP.
وعلى الجانب البريطاني، توفر التصريحات المتشددة لكبير الاقتصاديين في Bank of England (BoE)، هيو بيل، بعض الدعم للجنيه الإسترليني (GBP). وقد كرر بيل تفضيله رفع سعر الفائدة البنكي إلى 4%، رغم أن الأسواق تتوقع إلى حد كبير أن يُبقي BoE أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75% في وقت لاحق من هذا الشهر.
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال Federal Reserve (Fed). ولدى Fed هدفان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين في تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى قوة الدولار الأمريكي (USD)، إذ يجعل الولايات المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، قد يلجأ Fed إلى خفض أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.
يعقد Federal Reserve (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة النقدية سنويًا، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس Federal Reserve Bank of New York، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية دورية لمدة عام واحد.
في الحالات الاستثنائية، قد يلجأ Federal Reserve إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). وQE هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي QE إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية لـ QE، حيث يتوقف Federal Reserve عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحوزها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
