كندا: مرونة النمو ومخاطر أسعار الفائدة – RBC
يسلط محللو Royal Bank of Canada (RBC) الضوء على أن الاقتصاد الكندي قد تعافى، مع تحسن نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) في الربع الثاني من عام 2026، ودعم المكاسب على أساس نصيب الفرد من خلال انخفاض معدل البطالة. ويشيرون إلى أن الرسوم الجمركية الأمريكية لا تؤثر إلا في حصة صغيرة من التجارة، في حين يستند إنفاق المستهلكين إلى قوة أسواق العمل ونمو الأجور. ومن المتوقع أن يبقي Bank of Canada سياسته دون تغيير طوال عام 2026، مع احتمال رفع أسعار الفائدة اعتبارًا من أوائل عام 2027.
نمو مرن مع بقاء السياسة دون تغيير
"يُظهر الاقتصاد الكندي مرونة رغم الرياح المعاكسة: فقد انتعش نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من عام 2026، وتحسن النمو على أساس نصيب الفرد بشكل ملحوظ عند تعديله وفق الضغوط الديموغرافية، مع تراجع معدل البطالة إلى أدنى مستوى له في عامين حتى مع استمرار التوترات التجارية المرتفعة وارتفاع تكاليف الطاقة."
"لا يزال تصعيد الرسوم الجمركية الأمريكية محدودًا، لكنه يفرض مخاطر مستمرة: فالرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة البالغة 50% على 5% من الواردات الكندية سيكون لها تأثير كبير على القطاعات المستهدفة، لكنها تترك معظم الصادرات الكندية (والواردات) العابرة للحدود معفاة من الرسوم."
"لا يزال إنفاق المستهلكين متماسكًا مع تحسن أسواق العمل: فقد ارتفعت معدلات ادخار الأسر في الربع الثاني رغم ارتفاع تكاليف الطاقة، بدعم من زيادة التحويلات الحكومية، وكذلك من أكبر نمو في الأجور والرواتب منذ ما يقرب من عامين (1.4%)."
"تشير معاملات بطاقات RBC إلى مرونة في إنفاق المستهلكين خلال الصيف رغم ارتفاع تكاليف الطاقة."
"من المتوقع أن يبقي Bank of Canada سياسته دون تغيير في عام 2026، لكن المخاطر تميل إلى رفع الفائدة في وقت أبكر: إذ لم تُظهر أسعار الطاقة المرتفعة بعد مؤشرات كبيرة على انتقالها إلى التضخم الأوسع نطاقًا، ما يترك للبنك المركزي خيار التريث."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
