الدولار الكندي يكتسب قوة قبيل صدور تقرير التوظيف

• يتراجع زوج USD/CAD إلى قرب 1.4220 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الجمعة.
• ستكون بيانات التوظيف الكندية لشهر سبتمبر في دائرة الضوء يوم الجمعة.
• استبعد ترامب احتمال مهاجمة إيران قبل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية.

يتراجع زوج USD/CAD إلى نحو 1.4220 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الجمعة. ويعزز الدولار الكندي (CAD) مكاسبه أمام الدولار الأمريكي (USD) مع تقلص الفجوة بين عوائد الولايات المتحدة وكندا من المستويات الواسعة تاريخيًا التي شوهدت في وقت سابق من الأسبوع. وستتجه جميع الأنظار إلى تقرير التوظيف الكندي لشهر سبتمبر في وقت لاحق من يوم الجمعة.

كان عائد السندات الكندية لأجل عامين يتداول عند نحو 152 نقطة أساس دون العائد الأمريكي المماثل، منخفضًا من 158 نقطة أساس يوم الاثنين، عندما بلغ الفارق أوسع مستوياته منذ فبراير 2025.

يتوقع الاقتصاديون أن يرتفع التوظيف في الاقتصاد الكندي بمقدار 7,000 وظيفة في سبتمبر بعد تراجع حاد بلغ 41,700 في الشهر السابق. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 6.5% في سبتمبر من 6.4% في أغسطس. وقد يوفر هذا التقرير مزيدًا من الرؤى حول صحة الاقتصاد الكندي ويؤثر في التوقعات بشأن قرارات السياسة النقدية المستقبلية لبنك كندا (BoC).

ومع ذلك، فإن تراجع أسعار النفط الخام قد يحد من مكاسب الدولار الكندي المرتبط بالسلع الأساسية. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الخميس إن واشنطن لن تهاجم إيران قبل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر، بحسب رويترز. وشدد على استمرار "المناقشات المثمرة" مع طهران. ومن الجدير بالذكر أن كندا دولة رئيسية مصدّرة للنفط، وأن ارتفاع أسعار النفط الخام يكون له عمومًا تأثير إيجابي على الدولار الكندي.

استقرار USD/CAD قرب القمم الأخيرة مع تحذير Rabobank من تباعد السياسات

يسلط الاستراتيجيون في Rabobank الضوء على أنه "بعد موجة بيع قوية جدًا للدولار الكندي استمرت خلال الشهر الماضي، يتحرك زوج USD/CAD الآن بشكل جانبي حول 1.425 خلال الفترة من 9 سبتمبر إلى 5 أكتوبر، بعد فشله في اختراق المقاومة عند 1.43 في 5 أكتوبر، لكنه لا يزال يسجل ارتدادًا قويًا من قاع سبتمبر عند 1.373." وفي هذا السياق، يرون أن تباعد السياسات بين الولايات المتحدة وكندا لا يزال المحرك الرئيسي، مشيرين إلى أنه "لذلك، نتوقع اتساعًا هامشيًا في الفارق من 175 نقطة أساس حاليًا إلى 200 نقطة أساس بحلول نهاية هذا العام، حيث نتوقع أن يبقى عند هذا المستوى طوال عام 2026."

ويتوقع Rabobank أن يدعم هذا الفارق في أسعار الفائدة مزيدًا من الصعود للزوج، قائلًا: "نتوقع أن يدفع هذا التباعد في السياسات زوج USD/CAD لاختراق خط اتجاه المقاومة (انظر الشكل 1) والانطلاق نحو 1.45." وأضافوا: "في ظل اتساع الفارق، إلى جانب احتمال ارتفاع العوائد الأمريكية بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، نرى زوج USD/CAD يتداول صعودًا إلى 1.45 على أفق ثلاثة أشهر."

وفي الوقت نفسه، يشير Rabobank إلى أن الديناميكيات المحلية الكندية ليست واضحة بشكل مباشر. ويلاحظون أنه "لذلك، وعلى الرغم من ضعف النشاط الاقتصادي وتدهور ديناميكيات التجارة مع الولايات المتحدة، فإن منحنى OIS الكندي يشير ضمنًا إلى ما يقرب من أربع زيادات إضافية من بنك كندا بحلول سبتمبر من العام المقبل"، مؤكدين التوتر بين تباطؤ النمو ومسار السياسة الذي لا يزال متشددًا.

Waller يشير إلى مزيد من الزيادات لكن مرونة الوتيرة تُبقي مشتري الدولار في حالة حذر

جاءت نبرة Waller في Fed متشددة بوضوح، مع تسجيل 8/10 على مقياس FXS Speechtracker، وهو أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 7.2/10، ما يؤكد ميلًا أقوى من المعتاد نحو التشديد. ويشير الإصرار على الحاجة إلى مزيد من الزيادات، حتى مع تأكيد Waller على المرونة وعدم التحرك في اجتماعات متتالية، إلى موقف تقييدي مطول تقوده ضغوط تضخمية مستمرة ناجمة عن استثمارات الذكاء الاصطناعي وصدمات الطاقة، إلى جانب دلائل على اقتصاد آخذ في التحسن وسوق عمل قوي. كما أن التحذير من أن ما يقرب من 5 سنوات ونصف من التضخم فوق المستوى المستهدف قد يؤدي إلى انفلات التوقعات يعزز الميل إلى الإبقاء على السياسة مشددة، حتى لو كان مسار الزيادات أقل خطية.

وارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 0.42 نقطة إلى 138.34، ليستقر بقوة في المنطقة المتشددة وبما يتماشى مع القراءة المرتفعة لمؤشر FXS Speechtracker. ويؤكد هذا التحرك أن الأسواق تفسر تركيز Waller على المزيد من الزيادات والإشارات التوجيهية بدلًا من التوجيه المستقبلي الصارم على أنه داعم لخلفية أقوى للدولار، حتى وإن ظل توقيت المزيد من التشديد مرنًا.

التحليل الفني: زوج USD/CAD يحافظ على نظرة بناءة فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج USD/CAD بانحياز صعودي على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري فوق كل من المتوسط المتحرك لـ100 يوم والنطاق الأوسط لمؤشر بولينجر. ويتقدم الزوج داخل النصف العلوي من نطاق التقلبات الأخير، في حين يشير مؤشر القوة النسبية (14) عند نحو 65 إلى زخم صعودي قوي لكنه لم يصل بعد إلى مستويات متطرفة، ما يلمح إلى أن المشترين لا يزالون يسيطرون على الاتجاه ما دامت هذه المستويات الأساسية قائمة.

وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الطلب الأولي عند النطاق الأوسط لبولينجر قرب 1.4125، يليه دعم أقوى عند المتوسط المتحرك لـ100 يوم قرب 1.4015 والنطاق السفلي لبولينجر قرب 1.3895. أما على الجانب الصعودي، فتتوافق المقاومة البارزة التالية مع النطاق العلوي لبولينجر عند نحو 1.4355، حيث إن الاختراق الواضح فوقه سيفتح الطريق أمام مزيد من المكاسب، في حين أن الفشل في تجاوز هذا الحاجز قد يؤدي إلى تراجع تصحيحي نحو مستويات الدعم المذكورة آنفًا.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)