الدولار الكندي يقفز مع ارتفاع أسعار النفط وتراجع الدولار الأمريكي

ارتفاع أسعار النفط الخام يدعم الدولار الكندي وسط تصاعد المخاوف بشأن الإمدادات العالمية والشحن.
الهجمات على البنية التحتية للطاقة والاضطرابات في مضيق هرمز تقلّص تدفقات النفط من الشرق الأوسط بشدة.
الدولار الأمريكي يتعرض لضغوط مع توقع المتداولين أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر.

يواصل زوج USD/CAD خسائره لليوم الرابع على التوالي، ويتداول قرب مستوى 1.4090 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. ويتراجع الزوج مع استفادة الدولار الكندي (CAD)، المرتبط بأسعار السلع، من ارتفاع أسعار النفط.

ترتفع أسعار النفط الخام مع تقييم المتداولين في السوق لتصاعد الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية. وفي الشرق الأوسط، واصلت إيران فرض سيطرتها على مضيق هرمز، فيما أفادت السلطات البحرية بوقوع هجمات متعددة على سفن تجارية. وازدادت التوترات مع تبادل الضربات بين السعودية ومسلحي الحوثيين المدعومين من إيران في اليمن، في وقت استأنفت فيه روسيا وأوكرانيا هجمات موجّهة على البنية التحتية للطاقة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

أدت هذه التهديدات المتزايدة للشحن التجاري إلى اضطراب حاد ومؤقت في التجارة الإقليمية. ووفقًا لشركة التحليلات Kpler، تراجعت تدفقات النفط الخام عبر الشرق الأوسط إلى متوسط لسبعة أيام بلغ نحو 8.5 مليون برميل يوميًا الأسبوع الماضي، مقابل أكثر من 20 مليون برميل يوميًا في الأسبوع السابق، وسط ما لا يقل عن 10 حوادث مؤكدة شملت سفنًا تجارية.

بنك كندا يواجه موازنات صعبة في السياسة النقدية مع استمرار مخاطر التضخم

يؤكد اقتصاديون لدى رويال بنك أوف كندا أن بنك كندا لا يزال يتعامل مع ظروف صعبة على صعيد السياسة النقدية. وتشير Abbey Xu إلى أن البنك المركزي «لا يزال يواجه موازنة غير مريحة» بين ضعف الاقتصاد المحلي ومخاطر التضخم الناشئة، ولا سيما تلك الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط. ومع تجاوز التضخم العام للمستهدف بفارق طفيف فقط، واستقرار مقاييس التضخم الأساسي، مثل مؤشر أسعار المستهلكين باستثناء الغذاء والطاقة، ومؤشر أسعار المستهلكين بالمتوسط المشذّب، ومؤشر أسعار المستهلكين بالوسيط، قرب 2%، يرى رويال بنك أوف كندا (RBC) أن هذا التعارض سيُبقي صناع السياسات على الأرجح حذرين، ما يعزز السيناريو الأساسي لبقاء أسعار الفائدة دون تغيير طوال عام 2026.

يتراجع زوج USD/CAD مع ضعف الدولار الأمريكي (USD) في ظل تزايد توقعات السوق بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير. وفي الأسبوع الماضي، أعرب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش عن تفاؤله بمتانة الاقتصاد الأمريكي، لكنه أحجم عن تقديم توجيهات محددة بشأن توقيت تعديلات أسعار الفائدة المستقبلية أو مدى احتمال إجرائها. وتنسجم الأسواق المالية مع هذا الموقف الحذر؛ فبحسب أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يتوقع متداولو العقود الآجلة للأموال الفيدرالية أن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر، بينما يسعّرون احتمالًا بنسبة 82.8% لرفع الفائدة في ديسمبر.

مؤشر الدولار يظل تحت الضغط مع استمرار ضعف التداولات

يشير محللو سكوتيا بنك إلى أن مؤشر الدولار لا يزال تحت الضغط في مستهل الأسبوع، موضحين أن «مؤشر DXY أنهى الأسبوع الماضي على ضعف، ولا تزال حركة الأسعار عمومًا منذ بداية تداولات اليوم تتسم بالضعف». ويعزز ذلك رؤيتهم بأن الأداء العام للدولار لا يزال هشًا، مع إعادة الأسواق تقييم آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

أسئلة شائعة عن الدولار الكندي

ما العوامل الرئيسية التي تحرّك الدولار الكندي؟

تشمل العوامل الرئيسية المحرّكة للدولار الكندي (CAD) مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده بنك كندا (BoC)، وسعر النفط، وهو أكبر صادرات كندا، وقوة اقتصادها، والتضخم، والميزان التجاري، أي الفرق بين قيمة صادرات كندا ووارداتها. وتشمل العوامل الأخرى معنويات السوق، أي ما إذا كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة أو يلجؤون إلى الملاذات الآمنة، إذ يدعم الإقبال على المخاطرة الدولار الكندي. وتُعد قوة الاقتصاد الأمريكي أيضًا عاملًا رئيسيًا يؤثر في الدولار الكندي، نظرًا إلى أن الولايات المتحدة هي أكبر شريك تجاري لكندا.

كيف تؤثر قرارات بنك كندا في الدولار الكندي؟

يؤثر بنك كندا (BoC) بدرجة كبيرة في الدولار الكندي من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي تُقرض بها البنوك بعضها بعضًا. وينعكس ذلك على مستوى أسعار الفائدة للجميع. ويتمثل الهدف الرئيسي لبنك كندا في الحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1-3% عبر رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وتميل أسعار الفائدة الأعلى نسبيًا إلى دعم الدولار الكندي. ويمكن لبنك كندا أيضًا استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في الأوضاع الائتمانية، إذ يؤثر الأول سلبًا في الدولار الكندي، بينما يدعمه الثاني.

كيف يؤثر سعر النفط في الدولار الكندي؟

يُعد سعر النفط عاملًا رئيسيًا يؤثر في قيمة الدولار الكندي. فالنفط هو أكبر صادرات كندا، لذا يميل سعره إلى التأثير مباشرةً في قيمة الدولار الكندي. وعمومًا، إذا ارتفع سعر النفط، يرتفع الدولار الكندي أيضًا مع زيادة الطلب الإجمالي على العملة. ويحدث العكس إذا انخفض سعر النفط. كما أن ارتفاع أسعار النفط يزيد عادةً من احتمالات تسجيل فائض في الميزان التجاري، ما يدعم الدولار الكندي أيضًا.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة الدولار الكندي؟

رغم أن التضخم اعتُبر تقليديًا عاملًا سلبيًا للعملة لأنه يقلّل من قيمة النقود، فإن العكس أصبح هو السائد في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فارتفاع التضخم يدفع البنوك المركزية عادةً إلى رفع أسعار الفائدة، ما يجذب مزيدًا من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن وجهة مجزية لأموالهم. ويزيد ذلك الطلب على العملة المحلية، وهي الدولار الكندي في حالة كندا.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الدولار الكندي؟

تقيس إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي قوة الاقتصاد، وقد تؤثر في الدولار الكندي. فمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشري مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات، وبيانات التوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلكين، يمكن أن تؤثر جميعها في اتجاه الدولار الكندي. ويدعم الاقتصاد القوي الدولار الكندي، إذ لا يجذب مزيدًا من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع بنك كندا على رفع أسعار الفائدة، ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة. أما إذا جاءت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع الدولار الكندي.

المقال التالي