عملات CEE: صدمة الطاقة تعزز الرهانات على التشديد النقدي – ING

يفيد فرانتيسك تابورسكي، الاستراتيجي لدى ING، بأن التقلبات في أسعار الفائدة الأساسية وارتفاع أسعار النفط والغاز يدفعان إلى تصاعد توقعات التشديد النقدي في أنحاء أوروبا الوسطى والشرقية، مع تسعير نحو 125 نقطة أساس لكل من بولندا وجمهورية التشيك. ويشير إلى أن تحسن فروق أسعار الفائدة قدّم دعماً مؤقتاً لعملات المنطقة، لكن مع اختبار EUR/USD لمستويات متدنية وارتفاع أسعار الطاقة، لا يزال ING يحتفظ بنظرة سلبية تجاه عملات أوروبا الوسطى والشرقية.

ارتفاع أسعار الطاقة يدفع إلى إعادة تسعير أصول أوروبا الوسطى والشرقية

"لا تزال الأسواق الإقليمية تحت الضغط، إذ تؤدي التقلبات في أسعار الفائدة الأساسية وأسعار الطاقة إلى تضخيم التحركات في أسعار الفائدة في أوروبا الوسطى والشرقية. وعند الذروة، كانت الأسواق قد سعّرت في المتوسط 15 نقطة أساس إضافية من التشديد في أنحاء المنطقة. وعلى الرغم من تصحيح جزئي، لا تزال أسعار الفائدة مرتفعة، ما يترك نحو 125 نقطة أساس من التشديد مسعّرة لكل من بولندا وجمهورية التشيك."

"تشير أسعار النفط والغاز المرتفعة عند إغلاق أمس، إلى جانب تسجيل عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستويات مرتفعة جديدة، إلى استمرار الضغوط اليوم. وعلى الرغم من أن الخلفية الحالية لا يمكن مقارنتها مباشرة بصدمة الطاقة في عام 2022، فإن استجابة السوق بدأت تبدو متشابهة."

"ومع بلوغ توقعات ذروة التشديد في عام 2022 مستوى 210 نقاط أساس في بولندا و165 نقطة أساس في جمهورية التشيك، لا يمكن استبعاد المزيد من إعادة التسعير إذا استمرت أسعار الطاقة في الارتفاع، بغض النظر عن لهجة البنوك المركزية."

"أمس، تلقت عملات المنطقة دعماً من تحسن فروق أسعار الفائدة، ما عكس اتجاه التضييق القائم منذ أوائل سبتمبر. ومن شأن ذلك أن يساعد على تحقيق بعض الاستقرار للعملات. ومع ذلك، يواصل EUR/USD اختبار مستويات متدنية جديدة، فيما تظل أسعار الطاقة في مسار صعودي. وعلى الرغم من العناوين التي تشير إلى احتمال إجراء مفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، فإننا نحتفظ بنظرة سلبية تجاه عملات المنطقة."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)