يتراجع مؤشر الدولار من أعلى مستوى له في 18 شهرًا قبيل صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي

تراجع DXY عن معظم مكاسب يوم الاثنين إلى أعلى مستوى في 18 شهرًا مع هبوط Brent.
من المقرر صدور CPI الأمريكي يوم الأربعاء، والمتداولون يتوقعون بالفعل بالكامل رفعًا من Fed في ديسمبر.

من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر سبتمبر يوم الأربعاء عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات بارتفاع التضخم الرئيسي إلى 3.6% من 3.4%. كما يُتوقع أن ترتفع الأسعار الأساسية، التي تستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.2% على أساس شهري مقابل 0.6% للمؤشر العام. ويتوقع المتداولون بالكامل رفعًا بمقدار ربع نقطة من Fed في ديسمبر، ويرى بعض المحللين أن قراءة شهرية للأسعار الأساسية عند 0.4% قد تدفع هذا التحرك إلى اجتماع 27-28 أكتوبر.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

تمنح عوائد الولايات المتحدة المرتفعة المستثمرين عائدًا أكبر على الاحتفاظ بالدولار مقارنة باليورو أو الين، ويقترب عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، قرب 5.2%، من أعلى مستوى له في 24 عامًا. وقال عضو مجلس محافظي Fed والر إن هذا الارتفاع يعكس النمو لا التضخم، مشيرًا إلى أبحاث تفيد بأن سندات الخزانة فقدت جزءًا من «عائد الملاءمة»، أي المعدل الأدنى الذي يقبله المستثمرون مقابل أمان الدين الأمريكي. وقدّر هذه التكلفة بين 0.5 و0.7 نقطة، ما يعني أن جزءًا من العائد الإضافي على الاحتفاظ بالدولار يعوض المستثمرين عن إقراض واشنطن من الأساس.

تراجع Brent مجددًا إلى ما دون 106 دولارات من ذروة يوم الاثنين فوق 107 دولارات، وسط توقعات بزيادة إمدادات الديزل الروسية. ويعني انخفاض سعر البرميل أن المستوردين الأوروبيين واليابانيين يشترون دولارات أقل لسداد قيمته، ما يعكس التدفق الذي كان وراء ذروة يوم الاثنين.

تراجع مؤشر الدولار من مستوى يقل قليلًا عن 102.60 إلى قاع دون 102.20 بقليل، متخليًا عن معظم صعود يوم الاثنين إلى ما فوق 102.60 بقليل، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2025. وقد هبط على مراحل خلال الجلسة بدلًا من أن يكون ذلك نتيجة صدور بيانات بعينها، كما أن الارتداد من القاع إلى 102.30 فقد زخمه.

على الرسوم البيانية

يتم تداول المؤشر قرب 102.20، بالقرب من قاع يوم الثلاثاء وبفارق مريح فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (EMA) قرب 100.70. ويبلغ التراجع نحو عُشر الصعود من قاع 9 سبتمبر قرب 98.60 إلى ذروة يوم الاثنين. ولا يزال الزخم اليومي في منطقة تشبع شرائي بعد تلك الموجة، وقد بدأ يهدأ منذ أوائل أكتوبر.

الرسم البياني لـ DXY لمدة 5 دقائق

الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي

ما هو الدولار الأمريكي؟

الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، وهو أيضًا العملة «الفعلية» لعدد كبير من الدول الأخرى حيث يتداول إلى جانب العملات الورقية المحلية. وهو العملة الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم تداولات سوق الصرف الأجنبي العالمية، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وبعد الحرب العالمية الثانية، حل USD محل الجنيه الإسترليني كعملة احتياطية عالمية. وخلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، إلى أن انتهى العمل بمعيار الذهب بموجب اتفاقية Bretton Woods في عام 1971.

كيف تؤثر قرارات Federal Reserve في الدولار الأمريكي؟

أهم عامل منفرد يؤثر في قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية التي يضعها Federal Reserve (Fed). ولدى Fed تفويضان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، يرفع Fed أسعار الفائدة، ما يدعم قيمة USD. وعندما ينخفض التضخم دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض Fed أسعار الفائدة، ما يضغط على العملة الأمريكية.

ما هو التيسير الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

في الحالات القصوى، يمكن لـ Federal Reserve أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لا تقرض بعضها بعضًا (خوفًا من تعثر الطرف المقابل). وهو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed لمواجهة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات الحكومية الأمريكية، في الغالب من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي QE إلى ضعف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية، حيث يتوقف Federal Reserve عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها ضمن حيازاته في مشتريات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للدولار الأمريكي.

المقال التالي