يواصل اليورو التماسك فوق مستوى 1.1350، ويبدو عرضة للضغوط قرب أدنى مستوياته في أواخر يوليو وسط قوة صعودية للدولار الأمريكي

يواجه زوج EUR/USD صعوبة في اكتساب زخم ملموس، في ظل احتفاظ الدولار الأمريكي بتحيزه الصعودي على المدى القريب.
لا تزال رهانات رفع الفائدة من قبل Fed، وارتفاع عوائد السندات الأمريكية، وحالة عدم اليقين الجيوسياسي تدعم العملة الأمريكية.
تؤيد Lagarde من ECB استجابة مدروسة لكبح التضخم، ما يبقي مشتري اليورو في موقف دفاعي.

يُنظر إلى زوج EUR/USD على أنه يتحرك في نطاق تماسك حول منطقة 1.1365-1.1370 خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء، ويتم تداوله قرب أدنى مستوياته منذ 28 يوليو، والذي لامسه في اليوم السابق. ويبدو أن المتداولين مترددون الآن ويفضلون انتظار مزيد من التطورات المحيطة بأزمة الشرق الأوسط قبل وضع رهانات اتجاهية جديدة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

رفض الرئيس الأمريكي Donald Trump اقتراحًا إيرانيًا لإنهاء القتال وإعادة فتح مضيق هرمز فورًا مقابل تلبية شروطهم. ومع ذلك، أشارت تقارير إعلامية إلى أن Trump كان مستعدًا لتخفيف العقوبات على إيران والإفراج عن أصولها المجمدة مقابل إحراز تقدم ملموس في البرنامج النووي للبلاد. ومع ذلك، يبدو أن الخلفية الأساسية الأوسع تميل لصالح مشتري الدولار الأمريكي (USD)، ما يشير إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج EUR/USD هو نحو الهبوط.

توقع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) زيادة أخرى في أسعار الفائدة بحلول نهاية هذا العام، بعد أن نفذ في وقت سابق من هذا الشهر الرفع المتوقع على نطاق واسع بمقدار 25 نقطة أساس (bps) للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات. علاوة على ذلك، تدعم المخاوف التضخمية المدفوعة بالطاقة احتمالات المزيد من التشديد من جانب Fed، وهو ما يواصل دفع عوائد السندات الأمريكية إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات. وهذا بدوره يساعد الدولار الأمريكي على التماسك قرب أعلى مستوى له في شهرين، والذي بلغه الخميس الماضي، ويؤكد النظرة السلبية لزوج EUR/USD.

في الوقت نفسه، قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) Christine Lagarde أمام لجنة في البرلمان الأوروبي يوم الاثنين إن الاستجابة السياسية المدروسة لا تزال مناسبة، إذ لا يوجد في هذه المرحلة دليل على انتقال أسعار الطاقة إلى ارتفاع الأجور. ومن شأن محاولة Lagarde كبح رهانات السوق على دورة أكثر قوة من رفع أسعار الفائدة أن تُبقي مشتري اليورو في موقف دفاعي، ما يستدعي الحذر قبل تأكيد أن زوج EUR/USD قد شكّل قاعًا والاستعداد لأي تعافٍ ملموس.

الرسم البياني اليومي لزوج EUR/USD

التحليل الفني

لا تزال النبرة قصيرة الأجل لزوج EUR/USD هبوطية، رغم أن تأكيد سيناريو المزيد من الخسائر يتطلب كسرًا واضحًا دون مستوى الدعم الأفقي 1.1350. وقد تنخفض الأسعار الفورية بعد ذلك إلى أدنى مستوى لها منذ بداية العام، قرب 1.1325 الذي تم تسجيله في يونيو، في طريقها إلى 1.1300.

أما على الجانب الصعودي، فمن المرجح أن يجذب أي تعافٍ محتمل بائعين جدد قرب منطقة العرض 1.1460، والتي إذا تم اختراقها فقد تدفع زوج EUR/USD إلى ما فوق الحاجز النفسي 1.1500، رغم أنه من المرجح أن يبقى محدودًا قرب المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 1.1557.

الأسئلة الشائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يوميًا. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يمثل ما يُقدَّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو توقع ارتفاعها - اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB، Christine Lagarde.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بالمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. فإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. فالاقتصاد القوي أمر إيجابي لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا ECB على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتُعد البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

هناك إصدار بيانات آخر مهم لليورو وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة بسبب الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي