اليورو يحافظ على مكاسبه مقابل الدولار الكندي رغم ضعف بيانات مبيعات التجزئة الألمانية

جاءت مبيعات التجزئة الألمانية دون التوقعات، لكن تركيز السوق يتحول إلى بيانات التضخم المرتقبة لشهر أغسطس.
قد تدعم أسعار النفط الخام المرتفعة الدولار الكندي بعد رفض الولايات المتحدة تخفيف العقوبات على إيران.
تقلصت مكاسب النفط بفعل تعافي صادرات الشرق الأوسط والإفراجات الأمريكية المخطط لها من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي.

يرتفع زوج EUR/CAD بشكل طفيف بعد تسجيله خسائر محدودة في اليوم السابق، ليتداول قرب مستوى 1.6100 خلال الساعات الأوروبية من يوم الأربعاء. ويحظى الزوج بدعم مع بقاء اليورو (EUR) متماسكًا عقب صدور بيانات متباينة عن إنفاق المستهلكين في ألمانيا لشهر أغسطس.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

نمت مبيعات التجزئة الألمانية بنسبة 1.3% على أساس شهري، وهو ما جاء دون التقديرات التي أشارت إلى توسع بنسبة 2.0%، رغم أن الانكماش الحاد في يوليو جرت مراجعته بالرفع إلى -3.2% من -3.4%. وعلى أساس سنوي، انكمشت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4% في أغسطس بعد تراجعها بنسبة 2.5% في يوليو.

وبالنظر إلى الفترة المقبلة، يتحول تركيز السوق نحو بيانات التغير في البطالة الألمانية لشهر أغسطس والقراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) لشهر سبتمبر، حيث من المتوقع أن تتسارع ضغوط الأسعار إلى 3.1% على أساس سنوي من 2.9% في أغسطس.

في الوقت نفسه، قد تكون المكاسب الإضافية لزوج EUR/CAD محدودة بفعل قوة الدولار الكندي (CAD) المرتبط بالسلع، والذي يستمد الدعم مع تعافي أسعار النفط من خسائرها اليومية. واكتسب النفط الخام زخمًا بعد أن نفى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب استعداده لتخفيف العقوبات على إيران رغم مساعي قطر للدفع نحو محادثات سلام.

ومع ذلك، تراجعت مكاسب النفط الخام في نهاية المطاف مع تحسن تدفقات الإمدادات من الشرق الأوسط، إذ تعافت الصادرات الإقليمية في متوسط 10 أيام إلى 17.5 مليون برميل يوميًا، أي ما يعادل 98% من مستويات ما قبل الحرب، بدعم من استئناف السعودية الصادرات عبر خط أنابيب الشرق-الغرب بنصف طاقته، واستمرار الشحن السري عبر مضيق هرمز. كما يتعرض النفط لضغوط هبوطية إضافية نتيجة خطة الحكومة الأمريكية للإفراج عن ما يصل إلى 40 مليون برميل من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي (SPR)، إلى جانب تقارير القطاع التي أظهرت زيادة بمقدار مليون برميل في مخزونات النفط الخام الأمريكية الأسبوع الماضي.

انتعاش الناتج المحلي الإجمالي في كندا يُظهر علامات إرهاق في الربع الثالث

يرى اقتصاديون في NBC أن «تقرير الناتج المحلي الإجمالي الصادر هذا الصباح يؤكد أن انتعاش الاقتصاد الكندي فقد بعض الزخم في الربع الثالث»، رغم أن أحدث البيانات لا ترقى إلى الإشارة إلى توقف صريح. ويبرزون أن «التقدير الأولي الصادر عن هيئة الإحصاء الكندية يشير إلى ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% في أغسطس»، ما يوحي بأن النشاط لا يزال يتوسع، وإن كان بوتيرة أكثر اعتدالًا مقارنة بالأشهر السابقة.

الأسئلة الشائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يوميًا. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يمثل ما يُقدَّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا — أو توقع ارتفاعها — اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بمؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنةً بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. فالاقتصاد القوي يُعد إيجابيًا لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا ECB على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

هناك إصدار بيانات مهم آخر لليورو وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة نتيجة الطلب الإضافي الناشئ عن المشترين الأجانب الساعين إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي