اليورو: تضعف التوقعات مع تزايد المخاطر – Rabobank

يناقش قسم Markets لدى RaboResearch Global Economics التابع لـ Rabobank ديناميكيات EUR/USD منذ حرب إيران، مسلطًا الضوء على كيفية إسهام تغيّر التوقعات بشأن سياسة Federal Reserve وضعف أداء اليورو في تحريك الزوج.

اليورو مثقل برياح معاكسة متعددة الطبقات

"يمكن أن يفسر التحول من توقعات تيسير Fed إلى تشديده جانبًا كبيرًا من الأداء القوي للدولار الأمريكي خلال الصيف وحتى الشهر الماضي. ومع ذلك، نرى أن الأداء الفاتر لليورو لعب أيضًا دورًا في تحريك EUR/USD في الأشهر منذ اندلاع الحرب. وكما أن جاذبية العملة الموحدة قد دعمت على الأرجح التدفقات الخارجة من الدولار الأمريكي خلال أجزاء من عام 2025، فإن عجز اليورو عن استمداد القوة من الموقف المتشدد لـ ECB منذ بداية حرب إيران قد أسهم على الأرجح في دعم الدولار الأمريكي."

"على الرغم من أن ECB قدّم دورة التشديد الخاصة به، ورغم مرونة اقتصاد منطقة اليورو هذا العام، فإن السوق يشعر بالقلق إزاء مخاطر النمو نظرًا إلى وضع منطقة اليورو كمستورد للطاقة. ومن المرجح أيضًا أن تسهم حالة عدم اليقين السياسي في أوروبا في الأداء الفاتر لليورو."

"وبناءً على ذلك، من المرجح أن يبدو اليورو بالنسبة إلى كثير من المستثمرين أقل كونه بديلًا للدولار الأمريكي. وعلى النقيض من ذلك، أثبت ارتفاع الدولار الأمريكي في بداية حرب إيران أنه لا يزال يحتفظ بمكانته كملاذ آمن، وهي المكانة التي بدأ كثيرون يشككون فيها العام الماضي. ونرى أن ذلك يستند إلى هيمنة العملة الأمريكية على نظام المدفوعات العالمي، وهو ما سيستغرق تحديه عقودًا."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)