يبقى اليورو تحت الضغط مع طغيان السياسة الألمانية وديون فرنسا على أرقام مؤشر مديري المشتريات القوية

يحافظ زوج EUR/USD على مستوياته المنخفضة قرب 1.1400، متراجعًا بنحو 0.5% حتى الآن هذا الأسبوع.
تفشل بيانات PMI الإيجابية لمنطقة اليورو وانخفاض أسعار النفط في دعم اليورو.
يُبقي عدم اليقين السياسي في ألمانيا وارتفاع ديون فرنسا المستثمرين بعيدين عن العملة الموحدة.

ظل اليورو (EUR) تحت الضغط أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء، موسعًا تراجعه إلى أدنى مستوياته في شهرين ونصف بعد انخفاضه بنحو 0.5% حتى الآن هذا الأسبوع. ويتداول زوج EUR/USD عند أدنى مستوياته خلال الجلسة عند 1.1414 وقت كتابة هذا التقرير، غير قادر على استمداد الدعم من أرقام مؤشر مديري المشتريات (PMI) الإيجابية في منطقة اليورو وانخفاض أسعار النفط، وسط تزايد المخاوف بشأن حالة عدم اليقين السياسي في ألمانيا وتفاقم ديون فرنسا.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

فاقت البيانات الأولية لنشاط الأعمال في منطقة اليورو لشهر سبتمبر التوقعات يوم الأربعاء، إذ قفز مؤشر HCOB لمديري المشتريات في قطاع الخدمات إلى 53، وهو أعلى مستوى له في 10 أشهر، متجاوزًا بكثير توقعات السوق عند 51.7 وقراءة الشهر الماضي البالغة 51.6. وظل مؤشر HCOB لمديري المشتريات في قطاع التصنيع مستقرًا عند 52.7، بما يتماشى مع إجماع السوق.

وقبل ذلك، أظهرت مؤشرات مديري المشتريات الألمانية صورة متباينة، إذ ارتفع نشاط قطاع الخدمات إلى 52.9 في سبتمبر بعد خمسة أشهر من الانكماش، كما تجاوز التوقعات التي كانت تشير إلى قراءة عند 50. ومن ناحية أخرى، تباطأ نشاط التصنيع إلى 53.8 من 54.3، رغم بقائه عند مستويات تتماشى مع نشاط أعمال قوي.

عدم اليقين السياسي في ألمانيا وديون فرنسا يضغطان على اليورو

غير أن اليورو يواجه مشكلات سياسية تُبقي المستثمرين في حالة ترقب. فقد تعرض المستشار الألماني فريدريش ميرتس لانتكاسة حادة في انتخابات الولايات في برلين، ولا سيما في مكلنبورغ-فوربومرن، حيث مُنع حزبه الاتحاد الديمقراطي المسيحي (CDU) من دخول البرلمان الإقليمي.

وأثارت هذه النتائج تساؤلات بشأن حجم الدعم الذي يحظى به ميرتس، وألقت بظلالها على مقترح ميزانية منطقة اليورو البالغة 2 تريليون يورو، والذي يتضمن زيادة كبيرة في برنامج الدفاع للتكتل، وهو ما قد تعرقله Allianz fur Deutschland (AfD) المؤيدة للكرملين والناشئة.

إلى جانب ذلك، بلغت الديون الفرنسية أعلى مستوياتها منذ عام 1978 في ظل تراجع ثقة المستثمرين في السندات الحكومية. ومع استبعاد أي تشديد مالي كبير، وفي وقت تواجه فيه البلاد تكاليف اقتراض متصاعدة، تتزايد المخاوف من أزمة مالية في منطقة اليورو، وهو ما قد يشكل ضغطًا كبيرًا على أزواج اليورو التقاطعية.

المؤشر الاقتصادي

مؤشر HCOB لمديري المشتريات في قطاع التصنيع

يُعد مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع التصنيع، الذي تصدره شهريًا S&P Global وHamburg Commercial Bank (HCOB)، مؤشرًا رائدًا يقيس نشاط الأعمال في قطاع التصنيع بمنطقة اليورو. وتُستمد البيانات من استطلاعات لآراء كبار التنفيذيين في شركات القطاع الخاص العاملة في قطاع التصنيع. وتعكس ردود الاستطلاع التغير، إن وجد، في الشهر الحالي مقارنة بالشهر السابق، ويمكن أن تستبق الاتجاهات المتغيرة في سلاسل البيانات الرسمية مثل الناتج المحلي الإجمالي، والإنتاج الصناعي، والتوظيف، والتضخم. ويتراوح المؤشر بين 0 و100، حيث تشير مستويات 50.0 إلى عدم حدوث تغير مقارنة بالشهر السابق. وتشير القراءة فوق 50 إلى أن اقتصاد التصنيع يشهد توسعًا بشكل عام، وهي إشارة إيجابية لليورو (EUR). وفي المقابل، تشير القراءة دون 50 إلى أن النشاط بين منتجي السلع يشهد تراجعًا بشكل عام، وهو ما يُنظر إليه على أنه إشارة سلبية لليورو.

اقرأ المزيد.

آخر إصدار: الأربعاء 23 سبتمبر 2026 08:00 (أولي)

التكرار: شهري

الفعلي: 52.7

التوقعات: 52.7

السابق: 52.7

المصدر:إس&بي Global

المؤشر الاقتصادي

مؤشر HCOB لمديري المشتريات في قطاع الخدمات

يُعدّ مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات (PMI)، الذي تصدره شهريًا S&P Global وHamburg Commercial Bank (HCOB)، مؤشرًا رائدًا يقيس نشاط الأعمال في قطاع الخدمات بمنطقة اليورو. ونظرًا لأن قطاع الخدمات يهيمن على جزء كبير من الاقتصاد، فإن مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات يُعد مؤشرًا مهمًا لقياس حالة الأوضاع الاقتصادية العامة. وتُستمد البيانات من استطلاعات لآراء كبار التنفيذيين في شركات القطاع الخاص العاملة في قطاع الخدمات. وتعكس ردود الاستطلاع التغير، إن وجد، في الشهر الحالي مقارنة بالشهر السابق، ويمكنها استباق الاتجاهات المتغيرة في سلاسل البيانات الرسمية مثل الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، والإنتاج الصناعي، والتوظيف، والتضخم. ويتراوح المؤشر بين 0 و100، حيث تشير قراءة 50.0 إلى عدم حدوث تغيير مقارنة بالشهر السابق. وتشير القراءة فوق 50 إلى أن اقتصاد الخدمات يشهد توسعًا بشكل عام، وهو ما يُعد إشارة إيجابية لليورو (EUR). وفي المقابل، تشير القراءة دون 50 إلى أن النشاط بين مقدمي الخدمات يشهد تراجعًا بشكل عام، وهو ما يُنظر إليه على أنه إشارة سلبية لليورو (EUR).

اقرأ المزيد.

آخر إصدار: الأربعاء 23 سبتمبر 2026 08:00 (أولي)

التكرار: شهري

الفعلي: 53

التوقعات: 51.7

السابق: 51.6

المصدر:S&P Global

المقال التالي