يبقى اليورو تحت الضغط بالقرب من أدنى مستوياته السنوية وسط ضعف البيانات الألمانية

• يرتفع زوج EUR/USD بشكل طفيف إلى منطقة 1.1350، لكنه يحافظ على اتجاهه الهبوطي الأوسع دون تغيير.
• فشلت بيانات البطالة ومبيعات التجزئة في ألمانيا في دعم اليورو.
• تفرض المخاوف بشأن تصاعد الدين العام في فرنسا ضغوطًا كبيرة على اليورو.
  

قلّص اليورو (EUR) بعض خسائره أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء، لكنه لا يزال تحت الضغط، إذ فشلت بيانات منطقة اليورو في تقديم ما يدعم المعنويات، في حين بدأ تضخم ديون فرنسا يثير القلق. وارتد زوج EUR/USD صعودًا إلى 1.1350 بعد أن لامس أدنى مستوياته في 16 شهرًا عند 1.1312 يوم الثلاثاء، لكنه يتجه نحو أضعف أداء شهري له منذ أكثر من عام، مع تعزيز إعادة تسعير مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ذات النبرة المتشددة للدولار الأمريكي على نطاق واسع.

ولم توفّر أرقام البطالة الألمانية أي دعم يُذكر لليورو يوم الأربعاء. فقد أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاء الألماني أن معدل البطالة ظل دون تغيير عند 6.4% في أغسطس، لكن عدد العاطلين عن العمل ارتفع بمقدار 12 ألفًا مقارنة بـ4 آلاف في يوليو، أي أكثر من ضعف الزيادة البالغة 5 آلاف التي كانت تتوقعها السوق.

وفي وقت سابق، أظهرت بيانات مبيعات التجزئة الألمانية أن الاستهلاك انكمش للشهر الثاني على التوالي في أغسطس، متراجعًا بنسبة 0.4% بعد انخفاض بلغ 2.5% في يوليو. وأظهرت القراءة السنوية ارتفاعًا بنسبة 1.3% بعد تراجع بنسبة 3.4% في يوليو، لكنها جاءت دون الزيادة البالغة 2% التي كانت تتوقعها السوق. 

وفي يوم الأربعاء أيضًا، أظهرت البيانات الأولية لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) في فرنسا أن التضخم تسارع إلى معدل سنوي بلغ 3.4% في سبتمبر، مقارنة بـ2.6% في أغسطس، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 3%. وفي فرنسا أيضًا، تباطأ مؤشر أسعار المنتجين إلى 1% في أغسطس من 1.3% في يوليو، بينما انخفض إنفاق المستهلكين بنسبة 0.5% في الشهر نفسه، خلافًا لتوقعات استقرار القراءة دون تغيير.

لا تزال المخاوف بشأن ديون فرنسا تشكل عبئًا كبيرًا على اليورو

قدمت أسعار النفط بعض الدعم لليورو يوم الأربعاء، ما أتاح له تعافيًا طفيفًا، إلا أن المخاوف المتزايدة بشأن تضخم ديون فرنسا لا تزال تكبح جماح المتفائلين باليورو.

ارتفع حجم الدين العام الفرنسي إلى 3.596 تريليون يورو في يونيو، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ عام 1946، بما يعادل 119% من الناتج المحلي الإجمالي. ويستبعد الجمود السياسي أي خطة ادخار مقنعة على الأقل حتى انتخابات العام المقبل، وفي الوقت نفسه اتسعت الفجوة بين عوائد السندات الحكومية الفرنسية والألمانية إلى 115 نقطة أساس، وهي مستويات لم تُسجل منذ عام 2012، ما أثار قلق الأسواق بشأن احتمال حدوث أزمة ائتمان أخرى في منطقة اليورو.

وأشار محللو ING إلى أن زوج EUR/USD انخفض دون قيعان الصيف يوم الثلاثاء، إذ إن "التصريحات المائلة إلى التيسير من كريستين لاغارد كانت تترك اليورو في وضع أكثر هشاشة"، رغم أنهم يرون أن موجة بيع اليورو الأخيرة تبدو مدفوعة بالدولار أكثر من أي شيء آخر.

وبالنظر إلى المستقبل، يرى خبراء ING بعض الانفراج لليورو إذا فشل Fed في تلبية رهانات السوق المتشددة: "لا نتوقع كسرًا هبوطيًا كبيرًا آخر، إذ ما زلنا نعتقد أن Fed سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى فقط في ديسمبر." ومع ذلك، يحذرون من أنه "إذا جاءت البيانات الأمريكية قوية، ورفع Fed الفائدة في أكتوبر وحافظ على نبرته المتشددة، فسيكون زوج EUR/USD مهيأً لموجة هبوطية أخرى، مع احتمال امتداد المخاطر وصولًا إلى 1.10."