استقر اليورو مقابل الجنيه الإسترليني عقب رفضٍ جديد عند منطقة 0.8580
- استقر زوج EUR/GBP فوق مستوى 0.8560 بعد رفضه عند 0.8580 للمرة الثانية.
- تشير شمعة ابتلاعية هبوطية على الرسم البياني اليومي إلى أن مشتري اليورو قد يكونون بصدد التراجع.
- جاءت البيانات الألمانية متباينة يوم الجمعة: إذ فاق الإنتاج الصناعي التوقعات، لكن الفائض التجاري تقلص في يونيو.
يتداول اليورو (EUR) بشكل شبه مستقر مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) يوم الجمعة، ضمن نطاق ضيق فوق 0.8560 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة، عقب رفض جديد قرب منطقة 0.8680. ومع ذلك، يُظهر الرسم البياني اليومي شمعة ابتلاعية هبوطية يوم الخميس، وهي إشارة سلبية توحي باحتمال حدوث تصحيح هبوطي أعمق.
على الصعيد الاقتصادي الكلي، فشلت البيانات الألمانية المتباينة في تقديم أي دعم يُذكر للزوج يوم الجمعة. فقد تجاوز الإنتاج الصناعي توقعات السوق، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 0.2% في يونيو، مقارنة بزيادة 0.7% في مايو، لكنه جاء أعلى من التوقعات البالغة 0.1%. وفي المقابل، أظهر الميزان التجاري الألماني فائضاً قدره 15.4 مليار يورو في يونيو، منخفضاً من 19.4 مليار يورو في مايو بعد مراجعتها بالرفع، وأقل من فائض 17.4 مليار يورو الذي كانت تتوقعه السوق.
تباين السياسة النقدية يواصل الضغط على الجنيه الإسترليني
يخلو التقويم الاقتصادي في المملكة المتحدة تقريباً من البيانات يوم الجمعة، لكن التباين بين البنك المركزي الأوروبي (ECB)، الذي ألمح مراراً إلى رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، ولجنة السياسة النقدية المنقسمة في بنك إنجلترا (BoE)، لا يزال يحد من محاولات تعافي الجنيه الإسترليني حتى الآن.
ويرى محللو العملات الأجنبية في Rabobank أن التحول الأخير في توقعات السوق نحو «استقرار سياسة بنك إنجلترا هذا العام»، إلى جانب احتمال تصاعد «التوتر قبيل ميزانية أكتوبر»، يشير إلى «وجود مجال لضغوط هبوطية على الجنيه مع اقتراب نهاية الصيف».
وفي هذا السياق، يقول البنك إنه «يفضل شراء EUR/GBP عند التراجعات نحو منطقة 0.8550»، مضيفاً أن «الاختراق فوق القمة الأخيرة في منطقة 0.8588 قد يزيد من الزخم الصعودي».
الأسئلة الشائعة حول البنوك المركزية
لدى البنوك المركزية تفويض رئيسي يتمثل في ضمان استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. وتواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. فالارتفاع المستمر في أسعار السلع نفسها يعني التضخم، بينما الانخفاض المستمر في أسعار السلع نفسها يعني الانكماش. وتتمثل مهمة البنك المركزي في إبقاء الطلب متوازناً من خلال تعديل سعر الفائدة الأساسي. وبالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل Federal Reserve (Fed) في الولايات المتحدة، والبنك المركزي الأوروبي (ECB)، أو بنك إنجلترا (BoE)، فإن الهدف هو إبقاء التضخم قريباً من 2%.
يمتلك البنك المركزي أداة مهمة واحدة لرفع التضخم أو خفضه، وهي تعديل سعر الفائدة المرجعي للسياسة النقدية، المعروف عادةً باسم سعر الفائدة. وفي المواعيد التي يتم الإعلان عنها مسبقاً، يصدر البنك المركزي بياناً يتضمن سعر الفائدة الخاص به ويقدم مبررات إضافية لسبب الإبقاء عليه أو تغييره (خفضه أو رفعه). وتقوم البنوك المحلية بتعديل أسعار الفائدة على الودائع والقروض وفقاً لذلك، ما يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأفراد تحقيق عائد على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والاستثمار في أعمالها. وعندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل كبير، يُسمى ذلك تشديداً نقدياً. وعندما يخفض سعر الفائدة المرجعي، يُسمى ذلك تيسيراً نقدياً.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. ويمر أعضاء مجلس السياسة في البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقاعد المجلس. وغالباً ما يكون لكل عضو في ذلك المجلس قناعة معينة بشأن كيفية سيطرة البنك المركزي على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. ويُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع أسعار فائدة منخفضة وإقراض ميسر، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع تقبل رؤية التضخم أعلى قليلاً من 2%، اسم «الحمائم». أما الأعضاء الذين يفضلون رؤية أسعار فائدة أعلى لمكافأة الادخار ويريدون إبقاء التضخم تحت السيطرة في جميع الأوقات، فيُطلق عليهم اسم «الصقور»، ولن يهدأ لهم بال حتى يصبح التضخم عند 2% أو دونها بقليل.
عادةً ما يكون هناك رئيس أو محافظ يترأس كل اجتماع، ويحتاج إلى بناء توافق بين الصقور والحمائم، ويكون له القول الفصل عندما ينتهي الأمر بانقسام في التصويت لتجنب تعادل 50-50 بشأن ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية. ويلقي الرئيس خطابات يمكن متابعتها مباشرة في كثير من الأحيان، يتم خلالها توضيح الموقف النقدي الحالي والتوقعات المستقبلية. ويحاول البنك المركزي المضي قدماً في سياسته النقدية من دون التسبب في تقلبات حادة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. كما يوجه جميع أعضاء البنك المركزي مواقفهم إلى الأسواق قبل اجتماع السياسة النقدية. وقبل بضعة أيام من انعقاد اجتماع السياسة وحتى الإعلان عن السياسة الجديدة، يُمنع الأعضاء من التحدث علناً. وتُعرف هذه الفترة باسم «فترة الصمت».
