اليورو يقلّص مكاسبه مقابل الجنيه الإسترليني بعد ارتفاع تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة إلى 2.9%
- يتخلى زوج EUR/GBP عن بعض مكاسبه بالقرب من 0.8555 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الأربعاء.
- قفز تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة إلى 2.9% على أساس سنوي في يوليو، وهو أعلى مستوى في أربعة أشهر.
- قال لين من ECB إن تضخم منطقة اليورو عند 3% لا يزال مرتفعًا للغاية.
يقلص زوج EUR/GBP مكاسبه ليتداول قرب 0.8555 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الأربعاء. ويجذب الجنيه الإسترليني (GBP) بعض المشترين مقابل اليورو (EUR) عقب صدور بيانات التضخم في المملكة المتحدة. ومن المقرر أن تتحدث رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) كريستين لاغارد في وقت لاحق من يوم الأربعاء.
أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) يوم الأربعاء أن التضخم الرئيسي في المملكة المتحدة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ارتفع إلى 2.9% على أساس سنوي في يوليو من 2.6% في يونيو. وجاءت هذه القراءة متوافقة مع توقعات السوق البالغة 2.9%. وقال مكتب الإحصاءات الوطنية إن ذلك جاء مدفوعًا بـ"ارتفاع حاد" في أسعار الغاز عقب زيادة سقف أسعار الطاقة المنزلية.
وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني العناصر المتقلبة مثل الغذاء والطاقة، بنسبة 2.6% على أساس سنوي في يوليو، مقابل 2.6% سابقًا، وهو أعلى من التوقعات البالغة 2.5%. وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.3% في يوليو، مقارنة بزيادة قدرها 0.1% في يونيو، بما يتماشى مع إجماع السوق عند 0.3%.
وتُظهر تسعيرات سوق المال أن اقتصاديي الحي المالي في لندن يتوقعون رفعًا واحدًا لأسعار الفائدة من بنك إنجلترا (BoE) بحلول نهاية العام، ما سيرفع سعر الفائدة البنكي من 3.75% إلى 4.0%.
وعلى صعيد منطقة اليورو، قال كبير الاقتصاديين في ECB فيليب لين يوم الثلاثاء إن تضخم منطقة اليورو عند 3% لا يزال مرتفعًا للغاية رغم أنه يبدو معتدلًا مقارنة بالمستويات السابقة. وتقوم الأسواق الآن بتسعير استمرار دورة رفع الفائدة من ECB. وتشير أداة ECB Watch إلى احتمال يتراوح بين 90% و94% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 2.50% في اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر.
تظل توقعات بنك إنجلترا مستقرة رغم إشارات أضعف من سوق العمل في المملكة المتحدة
يشير محللو Scotiabank إلى أن ضعف بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة لم يفعل الكثير لتغيير توقعات السياسة النقدية، إذ إن "البيانات الضعيفة كان لها تأثير محدود على تسعير بنك إنجلترا على المدى القريب (حيث لا تعكس مقايضات سبتمبر سوى 5 نقاط أساس من مخاطر التشديد)"، وبدلًا من ذلك عززت الرأي القائل إن "تسعير السوق لرفع إضافي واحد قبل نهاية العام لا يزال مبالغًا فيه."
التحليل الفني: EUR/GBP
على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج EUR/GBP على ميل هبوطي طفيف إذ يستقر السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا لنطاقات بولينجر وبفارق واضح دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم. ويتموضع السعر بين الحد السفلي والحد الأوسط لنطاقات بولينجر، ما يشير إلى نبرة تعافٍ محدودة، في حين يشير مؤشر القوة النسبية لفترة 14 يومًا قرب مستوى 50 إلى زخم محايد لا يتحدى ولا يعوض الضغط الهيكلي الهبوطي السائد.
وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند الحد الأوسط لنطاقات بولينجر قرب 0.8555، تليها الحافة العلوية للنطاقات قرب 0.8580، قبل الحاجز الأكثر أهمية عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم المتجمع قرب 0.8620. أما على الجانب الهبوطي، فيشكل الحد السفلي لنطاقات بولينجر عند 0.8532 دعمًا فوريًا، ومن المرجح أن يفتح الكسر الواضح دون هذا المستوى الطريق أمام تراجع أعمق للزوج.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. وعادة ما يُعبَّر عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستثني التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والوقود، التي قد تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. ويُعد التضخم الأساسي المؤشر الذي يركز عليه الاقتصاديون، وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلّفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، وعادة ما يكون حول 2%.
يقيس مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. وعادة ما يُعبَّر عنه كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويُعد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المؤشر الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. وبما أن ارتفاع أسعار الفائدة يُعد إيجابيًا للعملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادة إلى قوة العملة. والعكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن ذلك قد يبدو مخالفًا للمنطق، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الارتفاع، والعكس صحيح في حالة انخفاض التضخم. ويعود ذلك إلى أن البنك المركزي عادة ما يرفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان Gold هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما لا يزال المستثمرون غالبًا ما يشترون Gold لخصائصه كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في الأسواق، فإن هذا لا ينطبق في معظم الأوقات. ويعود ذلك إلى أن البنوك المركزية ترفع أسعار الفائدة عندما يكون التضخم مرتفعًا لمكافحته. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة إلى Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـGold مقارنةً بأصل يدر فائدة أو بإيداع الأموال في حساب ودائع نقدية. وعلى الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة إلى Gold لأنه يؤدي إلى تراجع أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن النفيس خيارًا استثماريًا أكثر جدوى.
