البنك المركزي الأوروبي: العملاء يتوقعون ذروة أعلى وتخفيضات لاحقة – Deutsche Bank
يفيد كلٌّ من Mark Wall وMichael Kirker من Deutsche Bank بأن المشاركين في الاستطلاع يتوقعون أن يواصل البنك المركزي الأوروبي (ECB) رفع أسعار الفائدة، مع ميل قوي نحو خطوة إضافية في سبتمبر، ووصول السعر النهائي للفائدة إلى ما بين 2.50% و3.00%. وتتوزع الآراء بشأن توقيت دورة الخفض التالية بين الربع الثاني من عام 2027 وعام 2028 أو ما بعده، كما تراجعت المخاوف من التشديد المفرط منذ يونيو.
الاستطلاع يُظهر انقسامًا في الآراء بشأن السعر النهائي للفائدة
"لقد رفعنا توقعاتنا الخاصة لزيادة أخرى في ديسمبر، بما يدفع ECB إلى سعر فائدة نهائي عند 2.75%."
"السعر النهائي للفائدة – ينقسم المشاركون بشأن المدى الذي سيبلغه ECB في دورة التشديد الحالية. ويرى 31% أن 2.50% هو السعر النهائي، بينما يرى 37% أنه 2.75%، و26% أنه 3.00%. كما انخفضت نسبة من يتوقعون أن يبالغ ECB في رفع الفائدة من 71% في يونيو إلى 56% في هذا الاستطلاع."
"يشير تسعير السوق الحالي إلى أن ECB ينبغي أن يرفع الفائدة إلى نحو 3% بحلول منتصف العام المقبل. وينقسم المشاركون في استطلاعنا بشأن المدى الذي سيبلغه ECB في دورة التشديد هذه. وتتوزع الآراء بشأن مستوى السعر النهائي للفائدة بشكل متقارب بين 2.50% (31%) و2.75% (37%) و3.00% (26%)."
"هناك أيضًا حالة من عدم اليقين بشأن موعد بدء دورة خفض الفائدة التالية. وتتوزع الآراء بشكل متقارب بين الربع الثاني من عام 2027 والربع الرابع من عام 2027 (20%-26%)، فيما يتوقع 23% أن تبدأ دورة الخفض في عام 2028 أو بعد ذلك."
"يرى ما يزيد قليلًا على نصف المشاركين (56%) أنه إذا ارتكب ECB خطأً في السياسة، فسيكون ذلك عبر رفع أسعار الفائدة أكثر مما ينبغي. وهذه النسبة منخفضة من 71% في استطلاعنا لشهر يونيو. وفي المقابل، ارتفعت نسبة من يعتقدون أن ECB لن يرفع الفائدة بالقدر الكافي من 13% إلى 22%."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
