البنك المركزي الأوروبي: يُنظر إلى رفع سبتمبر على أنه مرجّح في ظل مخاطر الطاقة – Nomura
يتوقع فريق نومورا لمنطقة اليورو أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50% في اجتماع 10 سبتمبر، مستندًا إلى ارتفاع تضخم HICP واستمرار متانة النمو. كما يسلط الفريق الضوء على التصريحات المتشددة الصادرة عن مسؤولي ECB، ويشير إلى أن ديناميكيات أسعار Brent وDutch TTF قد تشكل مخاطر إضافية لمزيد من التشديد حتى ديسمبر 2026.
المسؤولون المتشددون والمخاطر المرتبطة بالطاقة
"نتوقع أن يرفع ECB أسعار الفائدة في اجتماعه المقرر في 10 سبتمبر بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50% في ضوء ارتفاع تضخم HICP بسبب حرب إيران، إلى جانب مرونة اقتصاد منطقة اليورو. ومع ذلك، هناك مخاطر واضحة لحدوث المزيد من زيادات أسعار الفائدة بعد سبتمبر."
"وفي السياق نفسه، أدلى راديف من ECB بتصريحات متشددة أمس، مشيرًا إلى أن السعر المحايد هو «على الأرجح عند نحو 2.50%»، وأن ECB قد يُطلب منه في نهاية المطاف رفع أسعار الفائدة إلى نطاق تقييدي."
"نتمسك برأينا بأن ECB سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه بتاريخ 10 سبتمبر إلى 2.50%. وعلى المدى القريب، فإن تسعير السوق لتوقعات ECB بحلول ديسمبر 2026 تحركه إلى حد كبير أسعار خام Brent، في وقت نواصل فيه التركيز على العناوين المتعلقة بالولايات المتحدة وإيران."
"ومع ذلك، هناك مخاطر واضحة بأن تحدث زيادة في أسعار الفائدة في ديسمبر إذا ارتفع سعر الغاز الطبيعي Dutch TTF بشكل أكبر. ويحدث الجزء الأكبر من انتقال تحركات أسعار خام Brent بشكل متزامن إلى حد كبير، وذلك عبر مكون وقود المركبات ضمن سلة HICP."
"لكن انتقال تحركات أسعار الغاز الطبيعي Dutch TTF يكون أكثر تأخرًا وتدرجًا، ما يؤدي إلى ضغوط تضخمية أكثر استدامة واتساعًا."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
