الاحتياطي الفيدرالي: ارتفاع العوائد يُبقي مسار التشديد النقدي قائمًا – Nordea

أبقى فريق الأبحاث لدى Nordea توقعاته بشأن الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير، مرجحًا رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام ومرة إضافية في عام 2027، مع استمرار التضخم الأمريكي فوق المستوى المستهدف البالغ 2% وبقاء النمو قويًا. ويرى البنك أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل يعكس أساسًا قوة نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي والطلب الكبير على رأس المال، وأن هذه العوائد لا تبدو حتى الآن مقيِّدة للاقتصاد الأمريكي بدرجة كبيرة.

توقعات مسار الاحتياطي الفيدرالي ثابتة في ظل قوة البيانات

«لا يزال التضخم أعلى بوضوح من المستوى المستهدف، وتُظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر أنه يرتفع ولا ينخفض».

«لا تزال السياسة النقدية تبدو غير مقيِّدة بالقدر الكافي لاقتصاد بهذه القوة».

«في ظل هذه الخلفية، لا تُعد العوائد طويلة الأجل التي تتجاوز 5% مقيِّدة بدرجة كبيرة».

«نُبقي توقعاتنا بشأن الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير. وما زلنا نتوقع رفعًا آخر للفائدة هذا العام ورفعًا إضافيًا في العام المقبل، مع ميل المخاطر نحو مزيد من الرفع».

«في المحصلة، لم تتغير رؤيتنا. فما زالت قوة الاقتصاد والتضخم الأعلى من المستوى المستهدف تستدعيان سياسة نقدية أكثر تشددًا. ونتوقع رفعًا آخر للفائدة هذا العام ورفعًا إضافيًا في العام المقبل. ولا يغيّر ارتفاع العوائد طويلة الأجل هذا التوقع؛ فهو يعكس في معظمه قوة الاقتصاد ذاتها التي تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى مواصلة رفع الفائدة».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. للمزيد من المعلومات.)