الفوركس اليوم: تسارع وتيرة بيع اليورو، والدولار الأمريكي يتجاهل تزايد الرهانات على تخفيف وتيرة رفع أسعار الفائدة

إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الاثنين 5 أكتوبر:

يبقى اليورو (EUR) تحت ضغط بيع قوي في بداية الأسبوع مع تزايد قلق المستثمرين بشأن الآفاق المالية لفرنسا. وسيتضمن التقويم الاقتصادي الأوروبي بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر سبتمبر ومؤشر Sentix لثقة المستثمرين لشهر أكتوبر. وفي وقت لاحق من اليوم، سينشر معهد إدارة التوريد (ISM) مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر.

سعر اليورو اليوم

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير المئوية لليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان اليورو الأضعف أمام الين الياباني.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.46%	0.09%	-0.14%	0.04%	-0.15%	0.41%	-0.02%
EUR	-0.46%		-0.33%	-0.58%	-0.40%	-0.44%	-0.12%	-0.44%
GBP	-0.09%	0.33%		-0.25%	-0.07%	-0.10%	0.19%	-0.11%
JPY	0.14%	0.58%	0.25%		0.18%	0.08%	0.46%	0.14%
CAD	-0.04%	0.40%	0.07%	-0.18%		-0.08%	0.25%	-0.07%
AUD	0.15%	0.44%	0.10%	-0.08%	0.08%		0.31%	0.00%
NZD	-0.41%	0.12%	-0.19%	-0.46%	-0.25%	-0.31%		-0.32%
CHF	0.02%	0.44%	0.11%	-0.14%	0.07%	-0.00%	0.32%

تُظهر الخريطة الحرارية التغيرات المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت اليورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل EUR (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

اليورو تحت الضغط مع تعقيد مخاوف التجزؤ لمسار تشديد ECB

يسلط محللون في OCBC الضوء على أن «تصاعد مخاوف التجزؤ يشدد الأوضاع المالية من خلال ارتفاع تكاليف الاقتراض السيادي واتساع علاوات المخاطر»، مع تزايد تنافس مخاوف الاستقرار المالي مع مخاطر التضخم. ويحذرون من أن هذه الديناميكية «ترفع خطر أن يصبح البنك المركزي الأوروبي (ECB) أكثر حذرًا بشأن المزيد من تشديد السياسة»، في وقت يوازن فيه البنك المركزي تأثير اتساع فروق العائد على منطقة اليورو الأوسع. وفي هذا السياق، تشير OCBC إلى أن اليورو تعرض لـ«ضغوط متجددة، مع هبوط EURUSD إلى أضعف مستوى له منذ مايو 2025»، ما يؤكد كيف أن مخاوف التجزؤ تغذي مباشرة ضعف العملة.

وعكسًا لضغوط البيع الواسعة المحيطة باليورو، يتراجع EUR/GBP بأكثر من 0.3%، ويخسر EUR/JPY نسبة 0.6%، بينما ينخفض EUR/CAD بنسبة 0.4% خلال التعاملات الأوروبية الصباحية.

يوم الجمعة، أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بأن الوظائف غير الزراعية (NFP) ارتفعت بمقدار 29 ألفًا في سبتمبر. وجاءت هذه القراءة بعد زيادة قدرها 133 ألفًا سُجلت في أغسطس (بعد مراجعتها من 162 ألفًا)، وأخفقت بفارق كبير عن توقعات السوق البالغة 90 ألفًا. وأظهرت تفاصيل أخرى في التقرير أن معدل البطالة ارتفع بشكل طفيف إلى 4.2% خلال هذه الفترة، بينما ارتفع معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 61.8% من 61.6%.

وعلى الرغم من أن رد الفعل الفوري أدى إلى تراجع الدولار الأمريكي (USD) مقابل نظرائه، فإنه تمكن من استعادة توازنه، إذ أظهر التقرير أيضًا أن تضخم الأجور السنوي، وفقًا للتغير في متوسط الأجور في الساعة، تباطأ إلى 3%، ليسجل أقل من تقديرات المحللين البالغة 3.2%. ومع ذلك، تراجعت احتمالات رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر إلى ما دون 20% عقب تقرير التوظيف، وفقًا لأداة CME FedWatch. وبعد ارتفاعه بنحو 0.9% في الأسبوع السابق، يظل مؤشر الدولار الأمريكي في المنطقة الإيجابية فوق مستوى 102.00 خلال الجلسة الأوروبية يوم الاثنين.

ويرى اقتصاديون في DBS أن «موجة صعود الدولار الأمريكي خلال الأسابيع الثلاثة الماضية بدأت تفقد زخمها المدفوع بالسياسة النقدية»، إذ إن كبار مسؤولي Fed «دفعوا بشكل متزايد ضد توقعات رفع متتالٍ للفائدة في اجتماع FOMC يوم 28 أكتوبر». ويشيرون إلى أنه «بعد بيانات أكثر ليونة لتضخم PCE الأمريكي والوظائف غير الزراعية، يبرز مصدر قلق آخر»، مع احتمال أن «يتحول اهتمام السوق مجددًا نحو السبب الأكثر إزعاجًا وراء اقتراب عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل من أعلى مستوياتها المسجلة قبل الأزمة المالية العالمية».

ويؤكد DBS أن «هذا التمييز مهم بالنسبة إلى الدولار الأمريكي»، موضحًا أن «ارتفاع العوائد المدفوع بتشديد Fed يمكن أن يدعم الدولار الأمريكي»، في حين أن «ارتفاع علاوات الأجل المدفوع بالمخاوف بشأن عرض الديون والاستدامة المالية ومصداقية سوق الخزانة ليس بالضرورة أن يفعل ذلك».

انخفض الذهب (XAU/USD) بأكثر من 3% وأنهى الأسبوع الثاني على التوالي في المنطقة السلبية. ويستفيد المعدن النفيس من أجواء العزوف عن المخاطرة في الأسواق مع بداية الأسبوع، ويتمسك بمكاسب تعافٍ محدودة فوق 4,160 دولارًا.

يتحرك USD/JPY في نطاق ضيق فوق 157.50 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الاثنين. وقال كبير أمناء مجلس الوزراء الياباني مينورو كيهارا في مؤتمر صحفي خلال ساعات التداول الآسيوية إنه لا توجد خطط لإطلاق جديد للنفط الخام من الاحتياطيات الوطنية، إذ كانت البلاد قد أفرجت بالفعل عن إمدادات من الخام، رغم اتفاق مجموعة السبع على الإفراج عن 100 مليون برميل من الديزل والنفط الخام من الاحتياطيات الطارئة.

الأسئلة الشائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يوميًا. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يمثل ما يُقدَّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو توقع ارتفاعها - اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بالمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنةً بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلكين أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. ويُعد الاقتصاد القوي أمرًا إيجابيًا لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا ECB على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

يُعد إصدار بيانات الميزان التجاري من البيانات المهمة الأخرى لليورو. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات يزداد عليها الطلب بشدة، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة بسبب الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. ولذلك، فإن الميزان التجاري الصافي الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي