يشدد بائعو الذهب قبضتهم مع تزايد الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل Fed

يتراجع الذهب إلى أدنى مستوى له في أسبوع واحد مع ضغط قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية على المعدن.
تعزز بيانات نشاط الأعمال الأمريكية القوية والإشارات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي التوقعات بزيادة أخرى في أسعار الفائدة.
يتراجع XAU/USD دون المتوسطين المتحركين البسيطين لـ50 يوماً و100 يوم، ما يُبقي الانحياز الفني قصير الأجل هبوطياً.

تراجع الذهب (XAU/USD) إلى أدنى مستوى له في أسبوع واحد يوم الخميس، مع عكس ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي (USD) لتوقعات متزايدة التشدد من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD قرب 4,260 دولاراً، منخفضاً بنحو 0.65% خلال اليوم.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 15.2 نقطة أساس (bps) يوم الأربعاء، ويتم تداوله الآن قرب 5.15%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007. كما تحوم العوائد على الطرف القصير من منحنى العائد قرب أعلى مستوياتها في عدة سنوات.

وكانت دفعة قوية من بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الصادرة عن S&P Global في الولايات المتحدة وراء هذه الحركة. فقد ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب بشكل غير متوقع إلى أعلى مستوى له في خمس سنوات عند 58.4 في سبتمبر، ما يشير إلى نمو اقتصادي مرن ويمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالاً أكبر للتعامل مع التضخم المستعصي.

وعززت هذه الأرقام القوية التوقعات بأن البنك المركزي الأمريكي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في أكتوبر بعد تنفيذ زيادة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي. وتُظهر أداة CME FedWatch أن احتمال رفع الفائدة يبلغ نحو 75%، ارتفاعاً من 55% قبل يوم واحد. وتضغط تكاليف الاقتراض الأعلى على الذهب من خلال زيادة جاذبية الأصول المدرة للعائد.

كما يُبقي هذا التحول الدولار الأمريكي في دائرة الطلب القوي. ويتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.27، وهو أعلى مستوى له في شهرين. ويجعل الدولار الأمريكي الأقوى الذهب أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين في الخارج.

وأبقت التصريحات الأخيرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الباب مفتوحاً أمام مزيد من رفع أسعار الفائدة، مع تأكيد صناع السياسات على ضرورة إعادة التضخم إلى الهدف البالغ 2%. وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز يوم الخميس: «نحتاج إلى إعادة التضخم إلى الهدف في الوقت المناسب»، مضيفاً أنه «من المعقول رؤية زيادة أخرى في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام».

وفي الوقت نفسه، تُبقي أسعار النفط المرتفعة المرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط مخاطر التضخم مائلة إلى الاتجاه الصعودي، ما يعزز التوقعات بسياسة نقدية أكثر تشدداً عبر الاقتصادات الكبرى.

وأجرت الولايات المتحدة وإيران محادثات على هامش الجمعية العامة للأمم المتحدة في وقت سابق من هذا الأسبوع، لكن الجانبين لا يزالان متباعدين بشأن كيفية إنهاء الحرب. وذكرت رويترز، نقلاً عن مسؤول إيراني كبير، أن طهران تراجع رد واشنطن على مقترحاتها للسلام، التي تعطي الأولوية لرفع الحصار البحري الأمريكي على الموانئ الإيرانية وإعادة فتح مضيق هرمز.

وبالنظر إلى المستقبل، يترقب المتداولون المزيد من تعليقات الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية في الولايات المتحدة، والاجتماع بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ في وقت لاحق من يوم الخميس.

التحليل الفني: البائعون لا يزالون مسيطرين دون المتوسطات المتحركة اليومية الرئيسية

يبقى XAU/USD في اتجاه هبوطي على المدى القريب مع تراجعه دون المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs) الرئيسية. ويظل الذهب الفوري مكبوحاً دون المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,311 دولاراً والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,308 دولارات، ما يشكل منطقة مقاومة قريبة تشير إلى مخاطر هبوطية. وتعزز مؤشرات الزخم هذه النبرة الأضعف، إذ يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي قرب مستوى محايد عند 42، بينما يقع مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السلبية، ما يشير إلى أن البائعين لا يزالون يسيطرون على التحركات قصيرة الأجل.

وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند المستوى الأفقي قرب 4,150 دولاراً، حيث إن كسره سيكشف عن الهدف الهبوطي التالي قرب 4,000 دولار. أما على الجانب الصعودي، فسيحتاج المشترون إلى استعادة المتوسطين المتحركين البسيطين المتجمعين لـ50 و100 يوم قرب 4,310 دولارات لتخفيف الضغط الفوري، على أن تقع المقاومة التالية عند المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,541 دولاراً، ثم الحاجز الهيكلي الأبعد عند 4,700 دولار. وحتى يتم تجاوز هذه المستويات العلوية، فمن المرجح أن تواجه الارتفاعات صعوبة وأن تتلاشى مجدداً باتجاه نطاق الدعم الأساسي.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول الذهب

لماذا يستثمر الناس في الذهب؟

لعب الذهب دوراً رئيسياً في تاريخ البشرية، إذ استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وحالياً، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى هذا المعدن النفيس على نطاق واسع باعتباره أصلاً آمناً، ما يعني أنه يُعد استثماراً جيداً في أوقات الاضطراب. كما يُنظر إلى الذهب أيضاً على نطاق واسع باعتباره وسيلة تحوط ضد التضخم وضد تراجع قيمة العملات، لأنه لا يعتمد على أي جهة إصدار أو حكومة بعينها.

من يشتري أكبر كمية من الذهب؟

تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وفي سعيها لدعم عملاتها في أوقات الاضطراب، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتعزيز القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. ويمكن أن تشكل احتياطيات الذهب المرتفعة مصدراً للثقة في الملاءة المالية للدولة. ووفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022. ويُعد هذا أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات. كما تزيد البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا احتياطياتها من الذهب بسرعة.

كيف يرتبط الذهب بالأصول الأخرى؟

يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الرئيسية الاحتياطية والملاذات الآمنة. فعندما يتراجع الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، ما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في أوقات الاضطراب. كما يرتبط الذهب أيضاً بعلاقة عكسية مع الأصول عالية المخاطر. وعادة ما يؤدي ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين تميل موجات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى دعم المعدن النفيس.

على ماذا يعتمد سعر الذهب؟

يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. فعدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق يمكن أن يدفعا سعر الذهب إلى الارتفاع سريعاً بسبب مكانته كملاذ آمن. وباعتباره أصلاً لا يدر عائداً، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، بينما تؤثر تكلفة الأموال الأعلى سلباً عادة على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD)، إذ إن الأصل مُسعّر بالدولار (XAU/USD). ويميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف أسعار الذهب إلى الارتفاع.

المقال التالي