من المتوقع أن يتداول الذهب ضمن نطاق محدد رغم تزايد الرهانات على وقف مؤقت لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
تواصل أسعار Gold تلقي الدعم من التوقعات بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية العام، عقب صدور بيانات أمريكية أضعف للتضخم والتوظيف.
ومع ذلك، ففي حين عمد مديرو الأموال إلى بناء مراكز شراء بقوة، فإن تقلبات أسعار الطاقة الناجمة عن التوترات في الشرق الأوسط تمثل عامل مخاطر رئيسيًا يحد من الارتفاع. ومع احتمال أن تؤدي قفزات أسعار النفط إلى إعادة إشعال التضخم وإعادة تشكيل توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، فمن المرجح أن يظل المعدن النفيس محصورًا ضمن نطاق تداول محدد.
توقعات توقف Fed عن التشديد وضعف الدولار الأمريكي يعززان بناء مراكز شراء مضاربية
وبحسب استراتيجيي TD Securities، فإن التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيمتنع عن إجراء المزيد من زيادات الفائدة هذا العام قد وفرت دعمًا قويًا للمعادن النفيسة. ويبدو أن مزيجًا من مؤشرات تضخم معتدلة، وبيانات توظيف فاترة، واستقرار عوائد السندات قصيرة الأجل، قد أقنع المتداولين المضاربين بأن الدولار الأمريكي يسلك مسارًا هبوطيًا.
ونتيجة لذلك، قام مديرو الأصول ببناء مراكز شراء كبيرة على الذهب، رغم أن شريحة من المتداولين لا تزال تحتفظ بتحوطات هبوطية ضد صدمات محتملة في أسعار الفائدة تقودها أسعار النفط.
ويفترض المتداولون أن Fed لن يقدم على رفع أسعار الفائدة هذا العام، وهو ما كبح أسعار الفائدة على الطرف القصير من منحنى العائد وأقنع المضاربين بأن الدولار الأمريكي يتجه إلى مزيد من التراجع.
مخاطر الطاقة في الشرق الأوسط تحد من المكاسب القريبة الأجل للذهب
TD Securities تشير أيضًا إلى أنه رغم أن المخاوف السياسية ومواطن الضعف في سوق العمل تدعمان رواية توقف Fed، فإن مكاسب أسعار الذهب على المدى القريب ستظل على الأرجح محدودة. فالأعمال العدائية المستمرة في الخليج العربي تُبقي خطوط إمدادات الطاقة عرضة للمخاطر. وإذا أدت قفزة في أسعار النفط إلى تجدد المخاوف التضخمية، فإن العتبة أمام Fed لإعادة تقييم مسار الفائدة تظل منخفضة، ما يجبر المتداولين على رفع تسعيرهم المتوقع للسياسة النقدية.
ومن المرجح أن يدفع مثل هذا التطور [ارتفاع أسعار النفط] متداولي الذهب إلى إعادة تسعير توقعات السياسة النقدية بما يعكس ارتفاع أسعار فائدة أموال Fed هذا العام والعام المقبل.
الاستراتيجيون يتوقعون تداول الذهب ضمن نطاق محدد
وتتوقع TD Securities أن يتحرك الذهب في نمط تماسك على المدى القريب إلى المتوسط. ومن المتوقع أن تؤدي مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة الناجمة عن حالة عدم اليقين في سوق الطاقة إلى تثبيت المعدن النفيس داخل نطاق $4,200–$4,500/oz حتى أوائل عام 2027. ومع ذلك، وبمجرد انحسار الضغوط التضخمية، يبدو المعدن مهيأً لاختراق هذا النطاق نحو مستويات أعلى لاحقًا في عام 2027.
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
