تراجع الذهب مع ارتفاع رهانات رفع أسعار الفائدة من قبل Fed، مما دفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في شهرين

يتراجع الذهب مع مواصلة الدولار الأمريكي مكاسبه عقب رفع الفائدة من قبل Fed الأسبوع الماضي.
تقدم أسعار النفط المنخفضة دعماً محدوداً، إذ تُبقي مخاوف التضخم عوائد سندات الخزانة الأمريكية عند مستويات مرتفعة.
يختبر XAU/USD الحد السفلي لمؤشر بولينجر قرب 4,305 دولارات، مع 4,350 دولاراً كمقاومة أولية.

يتداول الذهب (XAU/USD) تحت الضغط يوم الأربعاء، إذ إن توقعات المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) تدعم الدولار الأمريكي (USD) وتضغط على المعدن الذي لا يدر عائداً. وحتى لحظة كتابة هذا التقرير، يتداول XAU/USD قرب 4,315 دولاراً، منخفضاً بنسبة 1.0% خلال اليوم.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يواصل الدولار الأمريكي مكاسبه منذ قرار Fed الأسبوع الماضي ويصعد إلى أعلى مستوى له في شهرين رغم تراجع أسعار النفط على خلفية تطورات إيجابية في الشرق الأوسط. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 100.85.

رفع Fed أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) الأسبوع الماضي، ليرفع معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق 3.75%-4.00%. وقال البنك المركزي إن هذه الخطوة ستساعد على إعادة التضخم إلى مستهدفه البالغ 2%. وأشارت توقعاته المحدثة إلى زيادة أخرى واحدة هذا العام. واتخذ رئيس Fed في ريتشموند، توماس باركين، نبرة متشددة يوم الثلاثاء، قائلاً إن «الظروف الاقتصادية تزداد متانة، إن صح التعبير»، محذراً من أن الصدمات العابرة الناجمة عن الرسوم الجمركية والطاقة لا تتلاشى. وأضاف أن التضخم المرتفع اليوم ينطوي على مخاطر التأثير في التضخم مستقبلاً.

وعلى صعيد الشرق الأوسط، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للصحفيين في الجمعية العامة للأمم المتحدة في نيويورك يوم الثلاثاء إن المسؤولين الأمريكيين عقدوا اجتماعاً جيداً جداً استمر ثلاث ساعات مع ممثلين إيرانيين. وقالت وسائل إعلام رسمية إيرانية إن وزير الخارجية عباس عراقجي نقل شروط طهران لإعادة فتح مضيق هرمز إلى المبعوث الأمريكي ستيف ويتكوف. وتشمل هذه الشروط رفع الحصار البحري الأمريكي، والإفراج عن الأصول الإيرانية المجمدة، وإنهاء الحرب عبر ما تسميه إيران جبهات «المقاومة».

يحوم خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب أدنى مستوى له في أكثر من أسبوعين عند حوالي 89.50 دولاراً. وعلى الرغم من هذا التراجع، لا تزال أسعار النفط أعلى بكثير من مستويات ما قبل الحرب، كما أن الجهود الدبلوماسية المتجددة لم تسفر بعد عن اختراق ملموس. وهذا يُبقي مخاوف التضخم قائمة ويدعم بقاء عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة، مع استقرار عائد السندات لأجل عامين قرب 4.77%، بالقرب من مستويات شوهدت آخر مرة في 2024.

إن اجتماع قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة وتوقعات ارتفاع تكاليف الاقتراض يجعل الذهب عرضة لمزيد من الخسائر. وبالنظر إلى المستقبل، سيراقب المتداولون البيانات الأولية لمؤشر S&P Global لمديري المشتريات (PMI) في الولايات المتحدة في وقت لاحق من يوم الأربعاء، بحثاً عن دلائل بشأن قوة الاقتصاد.

التحليل الفني: XAU/USD يختبر الحد السفلي لمؤشر بولينجر

على الرسم البياني لأربع ساعات، يظل XAU/US تحت ضغط هبوطي على المدى القريب، إذ يستقر دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لفترة 20 لمؤشر بولينجر عند 4,350 دولاراً، ودون الحد العلوي عند 4,395 دولاراً، ما يبرز استمرار ضغوط العرض من الأعلى. ويوفر الحد السفلي عند 4,304 دولارات دعماً فنياً فورياً أسفل السعر الفوري مباشرة، لكن مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 44 ومؤشر متوسط الاتجاه (ADX) الخافت قرب 13 يشيران إلى ضعف الزخم.

وعلى الجانب الصاعد، تتماشى المقاومة الأولية مع المتوسط المتحرك البسيط للحد الأوسط من بولينجر عند 4,350 دولاراً، يليه الحد العلوي قرب 4,395 دولاراً، بينما تظهر عقبة أكثر أهمية عند مستوى المقاومة الأفقي 4,450 دولاراً. وعلى الجانب الهابط، يُرى الدعم الأول عند الحد السفلي لبولينجر قرب 4,304 دولارات، قبل المستوى الأفقي عند 4,250 دولاراً. وأي تراجع أعمق نحو منطقة الدعم عند 4,150 دولاراً من شأنه أن يعزز النظرة الهبوطية إذا تم كسر دعم النطاق الحالي.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول الذهب

لماذا يستثمر الناس في الذهب؟

لعب الذهب دوراً رئيسياً في تاريخ البشرية، إذ استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وحالياً، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى هذا المعدن النفيس على نطاق واسع باعتباره أصلاً آمناً، ما يعني أنه يُعد استثماراً جيداً في أوقات الاضطراب. كما يُنظر إلى الذهب أيضاً على نطاق واسع باعتباره وسيلة للتحوط ضد التضخم وضد تراجع قيمة العملات، لأنه لا يعتمد على أي جهة إصدار أو حكومة بعينها.

من يشتري أكبر كمية من الذهب؟

تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وفي سعيها إلى دعم عملاتها في أوقات الاضطراب، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتعزيز التصور العام لقوة الاقتصاد والعملة. ويمكن أن تشكل الاحتياطيات الكبيرة من الذهب مصدراً للثقة في الملاءة المالية للدولة. ووفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب، بقيمة تقارب 70 مليار دولار، إلى احتياطياتها في عام 2022. ويُعد هذا أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات. كما تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.

كيف يرتبط الذهب بالأصول الأخرى؟

يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية والملاذات الآمنة الرئيسية. فعندما يتراجع الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، ما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في أوقات الاضطراب. كما يرتبط الذهب أيضاً بعلاقة عكسية مع الأصول عالية المخاطر. وعادة ما يؤدي ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين تميل موجات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى دعم المعدن النفيس.

على ماذا يعتمد سعر الذهب؟

يمكن أن يتحرك السعر بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فعدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق يمكن أن يدفعا سعر الذهب إلى الارتفاع سريعاً بسبب مكانته كملاذ آمن. وباعتباره أصلاً لا يدر عائداً، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة الأموال يضغط عادة على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية أداء الدولار الأمريكي (USD)، نظراً إلى أن الأصل مُسعَّر بالدولار (XAU/USD). ويميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف أسعار الذهب إلى الارتفاع.

المقال التالي