يكتسب الذهب بعض الزخم الإيجابي مع توخي مشتري الدولار الأمريكي الحذر قبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة
- يعكس الذهب يوم الأربعاء تراجعًا طفيفًا سجله خلال الجلسة الآسيوية مع توقف مشتري الدولار الأمريكي لالتقاط الأنفاس.
- من شأن رهانات رفع الفائدة من قبل Fed، وارتفاع عوائد السندات الأمريكية، والمخاطر الجيوسياسية أن تحدّ من خسائر الدولار الأمريكي الأعمق.
- ويبدو أن أي ارتفاع ملموس في المعدن النفيس سيظل محدودًا قبيل قرار الفائدة المهم الصادر عن FOMC.
يجذب الذهب (XAU/USD) بعض المشترين عند الانخفاض قرب منطقة 4,275 دولارًا خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، رغم أن إمكانات الصعود تبدو محدودة. ويتوقف الدولار الأمريكي (USD) لالتقاط الأنفاس بعد ملامسته أعلى مستوى له في أسبوعين، ما يوفر بعض الدعم للسلعة. ومع ذلك، قد يحجم المتداولون عن وضع رهانات اتجاهية قوية قبيل هذا الحدث الرئيسي المرتبط بالبنك المركزي.
ومن المقرر أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) قراره في وقت لاحق اليوم، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس عند ختام اجتماعه المنعقد يومي 15 و16 سبتمبر. وفي الوقت نفسه، سينصب التركيز على التوقعات الاقتصادية المحدثة لـ Fed، والتي تتضمن ما يُعرف بمخطط النقاط. وإلى جانب ذلك، ستخضع تصريحات رئيس Fed كيفن وورش خلال المؤتمر الصحفي الذي يلي الاجتماع للتدقيق بحثًا عن مؤشرات بشأن مسار السياسة المستقبلية. ومن شأن هذه التوقعات بدورها أن تؤدي دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميكيات سعر الدولار الأمريكي على المدى القريب، وأن توفر زخمًا اتجاهيًا جديدًا للذهب غير المدرّ للعائد.
وفي الوقت نفسه، تدعم مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة احتمالات المزيد من التشديد من جانب Fed. ففي الواقع، قفزت أسعار النفط الخام يوم الثلاثاء إلى أعلى مستوى جديد منذ 20 مايو وسط تزايد المخاوف بشأن تعطل الإمدادات في الشرق الأوسط. وإضافة إلى ذلك، أدى ارتفاع الاقتراض العام واقتراض الشركات إلى موجة بيع ممتدة في السندات العالمية، ما دفع عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى تجاوز عتبة 5% للمرة الأولى منذ عام 2023 وإلى أعلى مستوى له منذ عام 2007. كما أن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط من شأنه أن يواصل دعم الدولار الأمريكي كملاذ آمن، وهو ما قد يحد من ارتفاع سعر الذهب.
وفي أحدث التطورات، أصدرت السعودية تحذيرات أمنية بشأن نطاق من الأراضي – بما في ذلك المدينة المقدسة مكة المكرمة وثاني أكبر المدن جدة – عقب أسبوع من الهجمات التي شنها الحوثيون المتحالفون مع إيران في اليمن. وتعهد التحالف الذي تقوده السعودية بالرد «بحزم» على الضربات الصاروخية وهجمات الطائرات المسيّرة التي تنفذها جماعة الحوثي، ما يزيد من مخاطر المزيد من التصعيد في الصراع الإقليمي. وعلاوة على ذلك، قالت القيادة المركزية الأمريكية إنها أعادت توجيه 103 سفن تجارية في إطار حصارها على التجارة البحرية الإيرانية عبر مضيق هرمز، بما يدعم أسعار النفط ويصب في مصلحة مشتري الدولار الأمريكي.
الرسم البياني اليومي لـ XAU/USD
التحليل الفني
أظهر المعدن النفيس بعض الصمود دون المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا (SMA)، ويتم تداوله الآن فوق مستوى تصحيح 50% مباشرةً من موجة الصعود بين يوليو وأغسطس. ومع ذلك، فقد تراجعت مؤشرات الزخم، إذ يتحرك مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السلبية، بينما يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) دون مستوى 50 بقليل. ويشير ذلك بدوره إلى أن الزخم الصعودي يتراجع حتى مع بقاء الذهب فوق متوسط متحرك رئيسي.
وعليه، فإن أي تحرك صعودي إضافي قد يواجه مقاومة أولية عند تصحيح فيبوناتشي 38.2% قرب 4,413 دولارًا، يليها حاجز أقوى عند تصحيح 23.6% حول 4,520 دولارًا، حيث قد تعود ضغوط العرض السابقة للظهور. وعلى الجانب الهبوطي، يتماشى الدعم الفوري أولًا عند تصحيح 50.0% قرب 4,326 دولارًا، مدعومًا بالمتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند نحو 4,280 دولارًا. ومن شأن كسر المستوى الأخير أن يكشف عن تصحيح 61.8% قرب 4,240 دولارًا، ومستويات دعم أعمق للتصحيح عند نحو 4,116 دولارًا و3,959 دولارًا.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، قد يلجأ Fed إلى خفض أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed، وهم الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). وQE هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان QE السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادةً ما يؤدي QE إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية لـ QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحوزها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
