الروبية الهندية: اتساع ضغوط الأسعار يشكّل تحديًا أمام RBI – Societe Generale

يتوقع كونال كوندو من Societe Generale أن يقفز معدل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في الهند لشهر سبتمبر 2026 إلى 5.6% على أساس سنوي من 4.8% في أغسطس، مدفوعًا بصدمة واسعة النطاق في أسعار الغذاء وارتفاع تكاليف الطاقة. ومن المتوقع أن يقترب التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين من 4.5%، ما يشير إلى تزايد الضغوط الأساسية الكامنة. ويحذر كوندو من أن أسعار الفائدة الحقيقية للسياسة النقدية ستظل سلبية حتى بعد رفع RBI لأسعار الفائدة في أكتوبر، ما يعني أن هناك حاجة محتملة إلى مزيد من التشديد.

صدمات الغذاء والطاقة تعمّق المخاطر

"نتوقع أن يرتفع معدل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في الهند لشهر سبتمبر 2026 بشكل حاد إلى 5.6% على أساس سنوي، من 4.8% في أغسطس، بقيادة تضخم الغذاء الذي يُرجح أنه ارتفع إلى نحو 7.5% على أساس سنوي."

"تُعد صدمة الغذاء واسعة النطاق أكثر استدامة وتنطوي على مخاطر أكبر بانتقالها إلى توقعات الأسر بشأن التضخم مقارنة بزيادة مؤقتة في أسعار الخضروات."

"سيعتمد الأثر الفوري على مؤشر أسعار المستهلكين على مدى تعديلات أسعار الوقود المحلية."

"كما نتوقع أن يقترب تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي من 4.5% على أساس سنوي، ما يشير إلى أن الضغوط السعرية الكامنة تتعزز رغم ضعف الطلب في السوق الشامل نسبيًا."

"ومع اقتراب التضخم الرئيسي من الحد الأعلى لنطاق التسامح، وارتفاع التضخم الأساسي، واتساع نطاق صدمة التضخم بشكل متزايد، فقد يحتاج RBI إلى مزيد من تشديد السياسة لاستعادة معدل فائدة حقيقي إيجابي بشكل ملموس واحتواء مخاطر الآثار الثانوية على الأسعار."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)