الروبية الهندية مدعومة بتدخلٍ محتمل من بنك الاحتياطي الهندي، لكن التوقعات لا تزال هشة

• تجد الروبية الهندية أرضية مؤقتة أمام الدولار الأمريكي قرب 96.00 وسط احتمال تدخل RBI.
• تدعم أسعار الطاقة المرتفعة وتوقعات بقاء أسعار الفائدة لدى Fed مرتفعة عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
• ارتفعت احتمالات قيام RBI برفع أسعار الفائدة في أكتوبر.

حققت الروبية الهندية (INR) مكاسب مؤقتة أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة بعد أن ظلت تحت الضغط خلال الأيام القليلة الماضية. ويكافح زوج USD/INR لتمديد مكاسبه فوق 95.96 وسط ترجيحات بتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI).

ووفقًا لتقرير لوكالة Reuters، من المرجح أن يكون البنك المركزي الهندي قد باع الدولار الأمريكي قبل افتتاح السوق الفورية المحلية يوم الجمعة، بحسب ما أفاد أربعة متداولين، مما ساعد الروبية الهندية على البقاء أقوى من المستوى النفسي الرئيسي البالغ 96 روبية للدولار.

ومع ذلك، يبدو أن القوة الطفيفة في الروبية الهندية قصيرة الأجل، إذ تواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية الارتفاع بفعل أسعار الطاقة المرتفعة وسردية الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بشأن الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

وفي تداولات الافتتاح، يتراجع عقد النفط الخام في MCX المستحق في 19 أكتوبر بنسبة 2.3% إلى قرب 8,950 روبية، لكنه سجل مكاسب حادة خلال آخر يومي تداول. وفي الوقت نفسه، تقترب عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوى لها في 19 عامًا عند 5.23% والمسجل يوم الخميس.

ويتراجع الإقبال على الأصول الأعلى مخاطرة، مثل الأسهم والعملات كحال الروبية الهندية، في بيئة تتسم بارتفاع عوائد السندات الأمريكية.

عوائد الولايات المتحدة تقفز مع إعادة الأسواق تسعير مسار أسعار الفائدة لدى Fed

يسلط محللون في MUFG الضوء على أن «الموضوع المهيمن في السوق لا يزال يتمثل في الارتفاع المتواصل لعوائد الولايات المتحدة وإعادة تسعير توقعات Fed من جديد». ويشيرون إلى أن عوائد سندات الخزانة «تحركت صعودًا بشكل حاد مع تعزيز بيانات النشاط الأمريكية القوية وارتفاع أسعار الطاقة للمخاوف من أن التضخم قد يثبت أنه أكثر استمرارية». وفي أحدث تحديث لهم، يوضح MUFG أن «عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين قفز 14 نقطة أساس إلى نحو 4.9%، بينما ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 5.0% وصعد عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى ما فوق 5.4%».

وفي هذا السياق، يلاحظ MUFG أن «الأسواق تسعر الآن نحو 37 نقطة أساس من التشديد الإضافي من Fed بحلول ديسمبر 2026، بما يعادل تقريبًا 1.5 زيادة في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام». ويحذر البنك من أن «هذه المرونة الاقتصادية ترفع خطر أن يضطر صناع السياسات إلى القيام بالمزيد لمنع ترسخ ضغوط التضخم»، بما يبرز البيئة الصعبة للأصول عالية المخاطر، ولا سيما عملات آسيا.

ارتفاع تضخم التجزئة في الهند يعزز الرهانات المتشددة على RBI

يشير محللون في MUFG إلى أن التضخم في الهند خلال أغسطس «ارتفع إلى 4.8% على أساس سنوي (DBSf عند 4.9%) من 4.5% بعد مراجعتها في الشهر السابق، وهو الأقوى منذ ديسمبر 2024»، ما يسلط الضوء على تسارع واضح في ضغوط الأسعار. ويضيفون أن «الاتساع التدريجي لضغوط الأسعار من المرجح أن يبقي التضخم الرئيسي فوق 5% في النصف الثاني من السنة المالية، بما يؤكد الحاجة إلى ميل أكثر تشددًا في السياسة». وبرأيهم، فإن «التطورات الأخيرة، بما في ذلك الارتفاع المستمر في أسعار النفط الخام، وتشديد الأوضاع المالية العالمية، وقوة النمو المحلي، وظهور مؤشرات على اتساع الضغوط الأساسية، تعزز مبررات رفع محدود بمقدار 50 نقطة أساس في النصف الثاني من السنة المالية 27، ما يجعل اجتماع أكتوبر مطروحًا بقوة».

التحليل الفني لزوج USD/INR

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج USD/INR عند 95.9205، محافظًا على ميل صعودي على المدى القريب، إذ لا يزال السعر الفوري فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا (EMA) عند 95.6104. ويشير بقاء حركة السعر فوق هذا المتوسط قصير الأجل إلى أن الطلب الأساسي لا يزال قائمًا، في حين يحافظ مؤشر القوة النسبية (14) قرب 59.6 على نبرة بناءة دون الدخول بعد إلى منطقة التشبع الشرائي.

وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا المتجمع قرب 95.6104، حيث يُرجح أن يدافع المشترون عن موجة الصعود الحالية إذا حدث تراجع. أما صعودًا، فسيستهدف الزوج إعادة اختبار أعلى مستوى على الإطلاق قرب 97.00 إذا نجح في اختراق حاسم فوق 96.00

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)