تكتسب الروبية الهندية زخماً رغم المخاوف من المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

• يحدّ الروبية الهندية من صعود الدولار الأمريكي القوي بفضل تدخل RBI.
• رفع Fed أسعار الفائدة يوم الأربعاء وأشار إلى المزيد هذا العام.
• تتوقع الأسواق المالية أن يبدأ RBI دورة رفع أسعار الفائدة قريبًا.

استقطبت الروبية الهندية (INR) بعض الاهتمام الشرائي مقابل الدولار الأمريكي في الجلسة المبكرة بعد افتتاح ضعيف يوم الخميس. ووفقًا لتقرير لوكالة Reuters، من المرجح أن البنك المركزي الهندي قد تدخل للحد من تراجع الروبية الهندية. كما أظهر التقرير أن المتداولين قالوا إن البنوك الحكومية شوهدت تعرض الدولار الأمريكي، على الأرجح نيابةً عن بنك الاحتياطي الهندي (RBI).

وكان تدخل RBI مرجحًا للغاية، إذ كان من المتوقع أن يفتتح زوج USD/INR بقوة، عقب قرار Fed المتشدد بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء، والذي أدى إلى ارتفاع حاد في الدولار الأمريكي.

وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، بثبات قرب أعلى مستوى له في ستة أسابيع عند 100.37.

ماذا حدث في اجتماع Fed

يوم الأربعاء، أنهى Fed سلسلة التثبيت التي استمرت خمسة اجتماعات ورفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى نطاق 3.75%-4.00%. وكان من المتوقع على نطاق واسع أن يشدد Fed السياسة النقدية، إذ أشارت أحدث قراءات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى استمرار الضغوط التضخمية.

وكما كان متوقعًا، لم يدلِ رئيس Fed كيفن وورش بأي تصريحات بشأن آفاق السياسة النقدية، لكنه حذر من ارتفاع الضغوط التضخمية. وقال وورش: «التضخم مرتفع للغاية وقد ظل كذلك لفترة طويلة جدًا».

ومع ذلك، أشار المخطط النقطي لـ Fed، الذي يوضح أين يرى صناع السياسات جماعيًا اتجاه أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية على المدى المتوسط والطويل، إلى أن 16 من أصل 18 من صناع السياسات يتوقعون رفعًا واحدًا على الأقل لأسعار الفائدة هذا العام.

رفع Fed يعزز موقف «الفائدة المرتفعة لفترة أطول»

يرى الاقتصاديون في NBC Economics and Strategy أن المخطط النقطي المحدث يشير إلى «دعم واسع نسبيًا لمزيد من السياسة النقدية التقييدية لفترة زمنية طويلة». وبرأيهم، فإن Fed «لا يرى عودة إلى نطاق 3.5%-3.75% حتى نهاية عام 2029»، ما يؤكد ميل السياسة إلى الإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

ويرى فريق NBC أن «الحد الأعلى المستهدف عند 4.25% يمثل ذروة ما قد يكون دورة تشديد قصيرة»، مع احتمال أن يتحدد توقيت وحجم التخفيضات النهائية «وفقًا لاستدامة التوسع الاقتصادي (أي طفرة الذكاء الاصطناعي)».

مخاوف التشديد النقدي من RBI تعود إلى الواجهة مع تسارع التضخم

بدأت الأسواق المالية في تسعير احتمال أن يميل RBI إلى بدء دورة تشديد نقدي لمواجهة تصاعد الضغوط التضخمية. وقد نما مؤشر أسعار المستهلك للتجزئة في الهند (CPI) بوتيرة أسرع بشكل متواصل خلال الأشهر العشرة الماضية، وبلغ 4.82% على أساس سنوي في أغسطس، ما يعزز مبررات رفع أسعار الفائدة على المدى القريب.

وقال محللون في MUFG إن «اتساع ضغوط الأسعار تدريجيًا وعلى نطاق أوسع من المرجح أن يبقي التضخم الرئيسي فوق 5% في النصف الثاني من السنة المالية، ما يؤكد الحاجة إلى ميل أكثر تشددًا في السياسة».

وأضاف MUFG أن «التطورات الأخيرة، بما في ذلك الارتفاع المستمر في أسعار النفط الخام، وتشدد الأوضاع المالية العالمية، وقوة النمو المحلي، وظهور مؤشرات على اتساع الضغوط الأساسية، تعزز مبررات رفع محدود بمقدار 50 نقطة أساس في النصف الثاني من FY27، ما يجعل اجتماع أكتوبر مطروحًا بقوة».

التحليل الفني لزوج USD/INR

على الرسم البياني اليومي، يتداول USD/INR عند 95.82. ويحافظ الزوج على تداوله فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا (EMA) عند 95.41، ما يبقي الانحياز قصير الأجل صعوديًا مع ارتفاع السعر تدريجيًا من قيعان الأسبوع الماضي.

ويقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 59.9 ضمن منطقة إيجابية ولكنها ليست في حالة تشبع شرائي، ما يشير إلى زخم صعودي بنّاء من دون علامات على الإرهاق حتى الآن.

وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الفوري عند منطقة 95.80، حيث يعمل السعر الحالي كنقطة ارتكاز قصيرة الأجل، يليه طلب أقوى قرب المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا عند 95.41. أما صعودًا، فيستهدف الزوج إعادة اختبار أعلى مستوى تاريخي قرب 97.00.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)