تراجع الروبية الإندونيسية مع ارتفاع الدولار الأمريكي بفعل الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

• يرتفع USD/IDR مع تقدم الدولار الأمريكي وسط مخاوف من رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
• دفعت موجة بيع عالمية في السندات عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.80%.
• تسارع التضخم في إندونيسيا خلال أغسطس بفعل ارتفاع تكاليف الغذاء، مع وصول التضخم الأساسي إلى أعلى مستوى له منذ مارس 2023.

يوسّع USD/IDR مكاسبه لليوم الثاني على التوالي، ويتم تداوله قرب 17,810 خلال الساعات الأوروبية من يوم الأربعاء. ويرتفع الزوج مع صعود الدولار الأمريكي (USD) وسط ارتفاع عوائد السندات وقفزة أسعار النفط، ما أعاد إشعال المخاوف بشأن استمرار التضخم واحتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة.

وبفعل موجة بيع عالمية في السندات، قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.80%، مسجلًا أعلى مستوى له منذ أوائل عام 2025. وزادت أسعار النفط الخام من حدة هذه الضغوط التضخمية، إذ ارتفعت بشكل ملحوظ عقب تصاعد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران، مما عزز المخاوف بشأن احتمال تعطل تدفقات الطاقة من الشرق الأوسط.

في الوقت نفسه، تقدم البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة خلفية متباينة لمعنويات السوق الأوسع. فقد تراجعت فرص العمل الشاغرة وفقًا لتقرير JOLTS لشهر يوليو إلى 7.27 مليون، دون توقعات السوق، بينما انخفض مؤشر ISM لمديري المشتريات الصناعي بشكل طفيف من 55.6 إلى 54.6 في أغسطس. وعلى الرغم من عدم بلوغه التوقعات، لا يزال المؤشر في منطقة التوسع بوضوح، بما يشير إلى متانة قطاع التصنيع. ويتجه اهتمام المستثمرين الآن إلى تقرير التوظيف ADP المرتقب وبيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة لتقييم الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.

لا تزال مخاوف إضعاف قيمة الدولار قائمة مع استمرار التركيز على السندات الأمريكية طويلة الأجل

يشدد محللو ING على أن اهتمام السوق لا يزال منصبًا بقوة على الطرف الطويل من منحنى العائد الأمريكي، حيث "لا يزال هناك تركيز كبير على الطرف الطويل من أسواق السندات، حيث يبدو أن ضعف الشهية لضبط أوضاع المالية العامة في السنوات الأخيرة بدأ يؤتي عواقبه". ويشيرون إلى أنه، كما أبرز Francesco Pesole، "لا تزال هناك مخاوف من أن يلجأ وزير الخزانة Scott Bessent مجددًا إلى مجموعته الكبيرة من الأدوات لدعم سوق السندات"، مع احتمال أن "يسعى بعض المستثمرين إلى استهداف طلبات الشراء في USD/CHF للتعبير عن صفقة إضعاف قيمة الدولار".

وفي الوقت نفسه، تسارعت ضغوط الأسعار في إندونيسيا خلال أغسطس، مع تسارع التضخم الرئيسي من أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر المسجل في يوليو، مدفوعًا إلى حد كبير بارتفاع تكاليف الغذاء. كما ازدادت متانة ديناميكيات الأسعار الأساسية، إذ ارتفع التضخم الأساسي إلى أعلى مستوى له منذ مارس 2023.

وعلى صعيد السياسة، أكد البرلمان تعيين Destry Damayanti محافظًا لبنك إندونيسيا. وباتخاذها موقفًا متفائلًا تجاه الآفاق الاقتصادية على المدى المتوسط، رفعت توقعات نمو البلاد لعام 2027 إلى نطاق يتراوح بين 5.2% و6.0%، مع كون الحد الأعلى المستهدف يمثل أسرع وتيرة توسع منذ عام 2012.