الروبية الإندونيسية تتراجع مع دراسة MSCI خفض تصنيف إندونيسيا إلى سوق مستقلة

تدرس MSCI إعادة تصنيف إندونيسيا من سوق ناشئة بسبب استمرار المخاوف المتعلقة بحوكمة السوق وقابليتها للاستثمار.
يلتزم بنك إندونيسيا بتدخلات نشطة في الأسواق وشراء السندات للحفاظ على استقرار الروبية الإندونيسية.
يشدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش على أولوية استقرار الأسعار بدلًا من استباق قرارات الفائدة.

حثّت إيرين براون، المسؤولة بوزارة الخزانة الأمريكية، صندوق النقد الدولي على معالجة الاختلالات العالمية، وحذّرت من أن تقلبات أسعار الصرف تهدد استقرار الأسواق.

يحافظ زوج USD/IDR على مكاسبه بعد افتتاحه على فجوة صعودية، ويتداول قرب 18,090 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة. وارتفع الزوج مع تعرض الروبية الإندونيسية (IDR) لضغوط عقب إعلان من MSCI. وقالت الشركة المزودة للمؤشرات إنها تدرس خفض تصنيف إندونيسيا من سوق ناشئة إلى سوق مستقلة، مشيرة إلى استمرار المخاوف بشأن قابلية السوق للاستثمار وحوكمتها. وتأتي هذه المشاورات بعد تحذير أولي صدر في يونيو، نبّهت فيه MSCI إلى احتمال إعادة تصنيف إندونيسيا إذا لم تُعالج مشكلات الوصول إلى السوق، وفقًا لرويترز.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ردًا على احتمال خفض التصنيف، أكد بنك إندونيسيا مجددًا التزامه بالحفاظ على حضور نشط في الأسواق لصون استقرار الروبية. وتعهّد البنك المركزي بمواصلة تدخلاته المنتظمة في أسواق العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) الخارجية والمحلية، والأسواق الفورية، إلى جانب شراء السندات الحكومية في السوق الثانوية. وفي الوقت نفسه، أعلنت بورصة إندونيسيا خططًا للتواصل مباشرة مع MSCI لمعالجة مخاوفها، مؤكدة أنها ستقدم أدلة أقوى على الإصلاحات الهيكلية للسوق.

يحدّ تراجع الدولار الأمريكي (USD) عقب تصريحات حديثة لشخصيات مالية بارزة من صعود زوج USD/IDR. وخلال حوار غير رسمي مع المديرة العامة لصندوق النقد الدولي كريستالينا غورغييفا في بانكوك، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كيفن وارش مجددًا التزام البنك باستقرار الأسعار، مع رفضه استباق نتائج اجتماعات السياسة النقدية المقبلة. وأشار وارش إلى أن طفرة الاستثمار تشكل حاليًا أبرز قوة داعمة لصعود الاقتصاد العالمي.

في غضون ذلك، دعت وكيلة وزارة الخزانة الأمريكية للشؤون الدولية، إيرين براون، صندوق النقد الدولي إلى اتباع نهج أكثر حزمًا في رصد الاختلالات العالمية، وحثّته على تبنّي رؤية متوازنة تراعي الصدمات الاقتصادية الإيجابية التي تقودها الولايات المتحدة. كما حذّرت من أن التحركات الحادة وغير المنضبطة في أسعار الصرف قد تثير تقلبات في الأسواق المالية الأوسع.

توقعات بانتظار الاحتياطي الفيدرالي حتى ديسمبر مع خفض TD توقعات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي إثر بيانات أضعف لأسعار المنتجين

بحسب TD Securities، دفعت أحدث إشارات التضخم المستمدة من أسعار المنتجين إلى خفض طفيف في توقعاتها لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). وأشار البنك إلى أن «مكونات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ذات الصلة بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي جاءت في مجملها أضعف مما توقعنا، ما أدى إلى خفض التوقعات»، وبات يتوقع الآن أن «يسجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر سبتمبر ارتفاعًا بنسبة 0.32% على أساس شهري، مقابل 0.49% للمؤشر العام». وشدد البنك على أن وتيرة التضخم هذه «لا تزال مرتفعة على نحو يثير قلق الاحتياطي الفيدرالي»، لكنه أضاف أنه «يرى أن الاحتياطي الفيدرالي يفضّل الانتظار حتى ديسمبر لإجراء زيادة أخرى في أسعار الفائدة».

أسئلة شائعة حول شهية المخاطرة

ما المقصود بمصطلحَي «الإقبال على المخاطرة» و«العزوف عن المخاطرة» عند الحديث عن معنويات الأسواق المالية؟

في المصطلحات المالية، يشير التعبيران الشائعان «الإقبال على المخاطرة» و«العزوف عن المخاطرة» إلى مستوى المخاطر الذي يرغب المستثمرون في تحمّله خلال الفترة المعنية. ففي سوق يسودها «الإقبال على المخاطرة»، يتفاءل المستثمرون بالمستقبل ويكونون أكثر استعدادًا لشراء الأصول عالية المخاطر. أما في سوق يسودها «العزوف عن المخاطرة»، فيبدأ المستثمرون باتباع نهج أكثر حذرًا بسبب قلقهم بشأن المستقبل، فيشترون أصولًا أقل مخاطرة وأكثر ضمانًا لتحقيق عائد، حتى لو كان متواضعًا نسبيًا.

ما أبرز الأصول التي ينبغي متابعتها لفهم تحولات شهية المخاطرة؟

عادةً ما ترتفع أسواق الأسهم خلال فترات «الإقبال على المخاطرة»، كما ترتفع قيمة معظم السلع، باستثناء الذهب، لاستفادتها من توقعات النمو الإيجابية. وتتعزز عملات الدول الكبرى المصدرة للسلع بفعل زيادة الطلب، وترتفع العملات المشفرة أيضًا. أما في سوق يسودها «العزوف عن المخاطرة»، فترتفع أسعار السندات، ولا سيما السندات الحكومية الرئيسية، ويتألق الذهب، وتستفيد عملات الملاذ الآمن، مثل الين الياباني والفرنك السويسري والدولار الأمريكي.

ما العملات التي ترتفع عندما يسود «الإقبال على المخاطرة»؟

يميل الدولار الأسترالي (AUD) والدولار الكندي (CAD) والدولار النيوزيلندي (NZD)، إلى جانب العملات الأقل تداولًا مثل الروبل الروسي (RUB) والراند الجنوب أفريقي (ZAR)، إلى الارتفاع في الأسواق التي يسودها «الإقبال على المخاطرة». ويرجع ذلك إلى اعتماد اقتصادات هذه العملات بدرجة كبيرة على صادرات السلع لتحقيق النمو، وإلى ميل أسعار السلع للارتفاع خلال فترات الإقبال على المخاطرة. ويعود ذلك إلى توقع المستثمرين زيادة الطلب على المواد الخام مستقبلًا نتيجة تنامي النشاط الاقتصادي.

ما العملات التي ترتفع عندما يسود «العزوف عن المخاطرة»؟

أبرز العملات التي تميل إلى الارتفاع خلال فترات «العزوف عن المخاطرة» هي الدولار الأمريكي (USD) والين الياباني (JPY) والفرنك السويسري (CHF). ويستفيد الدولار الأمريكي من كونه عملة الاحتياط العالمية، ومن إقبال المستثمرين في أوقات الأزمات على شراء أدوات الدين الحكومية الأمريكية، التي تُعد آمنة نظرًا لاستبعاد تخلّف أكبر اقتصاد في العالم عن السداد. ويستفيد الين من زيادة الطلب على السندات الحكومية اليابانية، إذ يحتفظ المستثمرون المحليون بنسبة كبيرة منها، ومن غير المرجح أن يبيعوها بكثافة حتى في أوقات الأزمات. أما الفرنك السويسري، فيستفيد من القوانين المصرفية السويسرية الصارمة التي توفر للمستثمرين حماية أكبر لرؤوس أموالهم.

المقال التالي