من المتوقع أن يُظهر مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن ISM اقتصادًا أمريكيًا قويًا في سبتمبر.

• من المتوقع أن يسجل مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع الخدمات الأمريكي تحسنًا طفيفًا في سبتمبر. 
• من المتوقع أن يظل قطاع الخدمات الأمريكي في نطاق التوسع بشكل مريح.
• يبدو أن الرهانات على المزيد من تشديد Fed فقدت زخمها خلال الأيام القليلة الماضية.

يوم الاثنين، سنحصل على أحدث قراءة لقطاع الخدمات الأمريكي عندما ينشر معهد إدارة التوريد (ISM) مؤشره لشهر سبتمبر. وتشير التوقعات إلى ارتفاع طفيف إلى 55.7 من 55.4 في أغسطس. وإذا تأكدت هذه القراءة، فمن غير المرجح أن تؤثر بشكل كبير في مرونة القطاع الحالية والثقة في الاقتصاد الأوسع.

في أغسطس، كانت تفاصيل ذلك الإصدار متباينة: تسارع زخم التوظيف، إذ ارتفع مؤشر التوظيف التابع لـ ISM بشكل طفيف إلى 47.8 (من 47.4). وعلى المنوال نفسه، اكتسبت الطلبات الجديدة زخمًا جيدًا، مرتفعة إلى 60.9، ما أشار إلى أن الطلب قد يكون بصدد التسارع. وبالتوازي مع النمو المستقر، ارتفع مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 72.6، بما يعكس تعزز زخم الضغوط التضخمية.

ما المتوقع من تقرير مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع الخدمات؟

لا يزال التضخم في الولايات المتحدة أعلى من هدف 2% الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، وهو ما يبقي صناع السياسات في حالة قلق، لا سيما في ظل الأزمة غير المحسومة في الشرق الأوسط، ومع عدم انتقال التأثير الكامل للرسوم الجمركية الأمريكية إلى الاقتصاد بعد.

ويبدو أن الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة فقدت بعض الزخم في أغسطس، عقب أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ونفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). ومع ذلك، كان مسؤولو Fed ورئيسه Kevin Warsh حذرين في تعليقاتهم الأخيرة، ما أبقى مسألة التضخم المرتفع نسبيًا مطروحة بقوة، وجعلها المصدر الرئيسي للزيادة الأخيرة في التكهنات بشأن زيادات إضافية في أسعار الفائدة خلال النصف الثاني من العام. 

في هذا السياق، من المرجح ألا يؤدي صدور مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع الخدمات بما يتماشى مع التوقعات إلى تحريك الدولار الأمريكي (USD) كثيرًا. إذ سيؤكد ببساطة صورة اقتصاد لا يزال مرنًا، لكنه لا يزال يصارع ضغوط الأسعار العنيدة. أما إذا جاءت القراءة أضعف من المتوقع، فقد يهز ذلك الثقة ويدفع المستثمرين على الأرجح إلى تقليص حيازاتهم من USD خشية فقدان النمو لزخمه.

متى سيصدر تقرير مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع الخدمات، وكيف يمكن أن يؤثر في EUR/USD؟

سينشر معهد إدارة التوريد (ISM) مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات يوم الاثنين عند الساعة 14:00 بتوقيت GMT.

يوضح Pablo Piovano، كبير المحللين لدى FXStreet، أن النظرة قصيرة الأجل لزوج EUR/USD تدهورت بشكل ملحوظ منذ بداية سبتمبر، تزامنًا مع كسره دون المتوسط المتحرك البسيط الحرج لـ 200 يوم.

وفي هذا السياق، يرى Piovano أنه مع تداول السعر الفوري قرب مستوى 1.1200 المرجعي، فإن استمرار الاتجاه الهابط ينبغي أن يواجه الدعم التالي عند قاع مايو 2025 عند 1.1064 (21 مايو). ويأتي بعد ذلك جنوبًا النطاق النفسي المتنازع عليه عند 1.1000 قبل القاع الأسبوعي عند 1.0732 (27 مارس 2025).

وعلى الجانب المقابل، يضيف Piovano: «إذا تمكن الزوج من استعادة منطقة 1.1515-1.1520، حيث يقع كل من المتوسطين المتحركين البسيطين المؤقتين لـ 55 يومًا و100 يوم، فمن المتوقع أن يظهر الهدف التالي عند المتوسط المتحرك البسيط الأكثر أهمية لـ 200 يوم قرب 1.1610».

ويخلص إلى أن «مؤشرات الزخم تشير أيضًا إلى أن المزيد من التراجعات مرجح في الوقت الراهن، رغم أنه لا يمكن استبعاد ارتداد فني نظرًا إلى أن مؤشر القوة النسبية (RSI) يدور حول 17، في حين يشير متوسط مؤشر الاتجاه (ADX) قرب 40 إلى أن الاتجاه الحالي لا يزال قويًا».