يتراجع الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي الصاعد بعد صدور محضر اجتماع بنك اليابان، في ظل تزايد مخاطر التدخل

يبدأ USD/JP الأسبوع الجديد على نبرة إيجابية، معوضًا جزءًا من تراجع الارتداد الذي شهده يوم الجمعة.
لا يزال تباين توجهات السياسة بين Fed وBoJ يشكل عامل دعم للأسعار الفورية ويميل الكفة لصالح المشترين.
تدعم رهانات رفع الفائدة من Fed ومخاوف التضخم المدفوعة بالنفط ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، مما يدعم الدولار الأمريكي.

يجذب زوج USD/JPY بعض المشترين عند الانخفاض في بداية أسبوع جديد ويرتفع إلى منطقة 157.75 خلال الجلسة الآسيوية، معوضًا جزءًا من تراجع الارتداد الذي شهده يوم الجمعة من محيط قمة متعددة الأسابيع. وتحافظ الأسعار الفورية على مكاسبها عقب صدور محضر اجتماع Bank of Japan (BoJ)، وتبقى رهينة ديناميكيات حركة سعر الدولار الأمريكي (USD).

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وفي ظل النظرة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، تدعم مخاوف التضخم الناجمة عن الطاقة احتمالات المزيد من تشديد السياسة النقدية وتبقي عوائد السندات الأمريكية مرتفعة قرب أعلى مستوياتها في عدة سنوات. وإلى جانب ذلك، تساعد المخاطر الجيوسياسية الناجمة عن المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران الدولار الأمريكي، كملاذ آمن، على استعادة الزخم الإيجابي والبقاء قريبًا من أعلى مستوى له منذ 29 يوليو، والذي لامسه الخميس الماضي. ويُنظر إلى ذلك بدوره على أنه عامل رئيسي يوفر دعمًا لزوج USD/JPY.

في غضون ذلك، كان رد فعل الين الياباني (JPY) محدودًا تجاه محضر اجتماع BoJ لشهر يوليو، والذي أظهر أن الأعضاء اتفقوا على أن الأوضاع المالية تيسيرية وأن الشركات تنقل بشكل مطرد ارتفاع تكاليف المواد الخام، مما يبقي التضخم مرتفعًا. وحتى التكهنات بأن السلطات ستتدخل مرة أخرى لدعم العملة المحلية فشلت في إقناع مشتري الين، ما يشير إلى أن مسار المقاومة الأقل لزوج USD/JPY يبقى نحو الصعود وسط النبرة المائلة إلى التيسير من جانب BoJ.

ومع ذلك، قد يحجم المتداولون عن وضع رهانات اتجاهية قوية ويفضلون انتظار مزيد من التطورات المحيطة بأزمة الشرق الأوسط. ومع ذلك، تبدو الخلفية الأساسية مائلة لصالح مشتري الدولار الأمريكي وتدعم احتمال امتداد الاتجاه الصاعد الراسخ متعدد الأسابيع لزوج USD/JPY في الآونة الأخيرة. ويتطلع المتداولون الآن إلى خطابات أعضاء FOMC المؤثرين بحثًا عن فرص قصيرة الأجل في وقت لاحق خلال جلسة أمريكا الشمالية.

الرسم البياني لـ USD/JPY على إطار 4 ساعات

التحليل الفني

يستعيد زوج USD/JPY مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% بعد أن أظهر صمودًا دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لفترة 50 على الرسم البياني لأربع ساعات. ويشير ذلك إلى وجود طلب كامن ويعزز النبرة الإيجابية فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ50 فترة. وتتوافق المقاومة البارزة التالية مع مرساة قمة الدورة قرب 159.08، حيث إن الاختراق المستدام فوقها قد يفتح المجال لمزيد من الصعود.

وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند 157.62، يليه المتوسط المتحرك البسيط لفترة 50 عند 157.17، مع دعوم هيكلية أعمق عند تصحيح 38.2% عند 156.71 وتصحيح 50.0% عند 155.98.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول Bank of Japan

ما هو Bank of Japan؟

يُعد Bank of Japan (BoJ) البنك المركزي الياباني، وهو الجهة التي تحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والسياسة النقدية لضمان استقرار الأسعار، ما يعني استهداف تضخم يبلغ نحو 2%.

ما هي سياسة Bank of Japan؟

اعتمد Bank of Japan سياسة نقدية شديدة التيسير في عام 2013 بهدف تحفيز الاقتصاد ودفع التضخم في ظل بيئة منخفضة التضخم. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة النقود لشراء الأصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك تمسكه باستراتيجيته وخفف السياسة بشكل أكبر من خلال إدخال أسعار فائدة سلبية أولًا ثم التحكم المباشر في عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع BoJ أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن نهج السياسة النقدية شديدة التيسير.

كيف تؤثر قرارات Bank of Japan في الين الياباني؟

تسبب التحفيز الضخم الذي قدمه البنك في تراجع الين مقابل العملات الرئيسية النظيرة. وقد تفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب اتساع التباين في السياسات بين Bank of Japan والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت رفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمواجهة مستويات تضخم هي الأعلى منذ عقود. وأدت سياسة BoJ إلى اتساع الفارق مقارنة بالعملات الأخرى، ما ضغط على قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر BoJ التخلي عن نهجه شديد التيسير.

لماذا قرر Bank of Japan البدء في التخلي التدريجي عن سياسته شديدة التيسير؟

أدى ضعف الين والارتفاع الحاد في أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، متجاوزًا هدف BoJ البالغ 2%. كما ساهمت توقعات ارتفاع الأجور في البلاد — وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم — في هذا التحول.

المقال التالي