ينخفض الين الياباني إلى أدنى مستوى جديد له منذ أواخر يوليو مقابل الدولار الأمريكي وسط مخاوف مالية واتساع فجوة أسعار الفائدة
- يواصل زوج USD/JPY التحرك بنبرة إيجابية ويحظى بالدعم من مجموعة من العوامل.
- تواصل المتاعب المالية لليابان واتساع فجوة أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان الضغط على الين الياباني.
- تدعم رهانات رفع الفائدة من جانب Fed والمخاطر الجيوسياسية الدولار الأمريكي، بما يشكل عامل دعم إضافي للزوج.
يُنظر إلى زوج USD/JPY على أنه يتحرك في نطاق تماسك قرب أعلى مستوياته منذ 31 يوليو، التي لامسها خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، ويتم تداوله حول منطقة 160.25-160.30.
دفعت موجة بيع عالمية في سوق السندات عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات إلى المستوى التاريخي البالغ 3% للمرة الأولى منذ عام 1996، ما يزيد تكلفة خدمة كومة الديون الضخمة لليابان. ويأتي ذلك في وقت تخطط فيه رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكاييتشي لاستثمارات قوية، بما يهدد الاستقرار المالي على المدى الطويل، وهو ما يُنظر إليه على أنه يضعف الين الياباني ويمثل عامل دعم لزوج USD/JPY.
وفي الوقت نفسه، أعرب وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت عن دعمه لاتخاذ خطوات نقدية حاسمة لمواجهة ضعف الين، ما يعزز مبررات رفع Bank of Japan لأسعار الفائدة هذا الشهر. ومع ذلك، فإن هذه النظرة المتشددة لم تنجح في إقناع مشتري الين، إذ لا تزال تكاليف الاقتراض في اليابان أقل بكثير منها في الاقتصادات الكبرى الأخرى، بما في ذلك الولايات المتحدة. وهذا يُبقي على نشاط صفقات الكاري تريد على الين ويدعم زوج USD/JPY بشكل إضافي.
Bank of Japan يواجه ضغوطًا متزايدة مع حث المسؤولين الأمريكيين على تغيير السياسة
تشير جين فولي من Rabobank إلى أن التدقيق السياسي في Bank of Japan قد اشتد، مع تصعيد وزير الخزانة الأمريكي بيسنت لهجته. ووفقًا لـ Rabobank، "فقد زاد أمس الضغط على Bank of Japan أكثر، إذ صرّح بأنه يعتقد أن Bank of Japan سيفعل 'الشيء الصحيح' فيما يتعلق بالسياسة النقدية، وأشار إلى احتمال قوي لرفع الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر". وترى فولي أن مثل هذه التعليقات تؤكد مدى المتابعة الدقيقة من الأسواق وصناع السياسات لتحرك Bank of Japan المقبل، في وقت ترتفع فيه العوائد اليابانية تدريجيًا ويبقى الين تحت الضغط.
ومن ناحية أخرى، يواصل الدولار الأمريكي جذب تدفقات الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وتزايد رهانات رفع أسعار الفائدة من جانب Federal Reserve (Fed)، مدعومة بمخاوف التضخم الناجمة عن النفط. وهذا بدوره يعزز النظرة الإيجابية على المدى القريب لزوج USD/JPY. ومع ذلك، يبدو أن المشترين مترددون ويفضلون انتظار صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) يوم الجمعة قبل فتح رهانات جديدة.
الرسم البياني لـ USD/JPY على إطار 4 ساعات
التحليل الفني
يحافظ زوج USD/JPY على نبرة بناءة على المدى القريب، ويتطلع الآن إلى البناء على الزخم فوق 160.20، وهو ما يمثل المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ 200 فترة على الرسم البياني لأربع ساعات. وقد يشكل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% عند 160.64 العقبة الصعودية التالية، مع وجود حواجز إضافية عند مستوى 78.6% قرب 162.10 وعند القمة المتأرجحة السابقة حول 163.96.
وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 فترة عند 160.20، يليه تصحيح 50% عند 159.62. وكسر هذا المستوى قد يفتح الطريق أمام مستوى 38.2% عند 158.59 ثم تصحيح 23.6% الأعمق عند 157.32 كمناطق طلب لاحقة.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام وفقًا لأداء الاقتصاد الياباني، لكن بصورة أكثر تحديدًا من خلال سياسة Bank of Japan، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام Bank of Japan في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل Bank of Japan مباشرة في أسواق العملات أحيانًا، عادةً لخفض قيمة الين، رغم أنه لا يقدم على ذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها Bank of Japan بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة، نتيجة اتساع التباين في السياسات بين Bank of Japan والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك Bank of Japan بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مع Federal Reserve الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار Bank of Japan في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية كبرى أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار ملاذ آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توظيف أموالهم في العملة اليابانية نظرًا لما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تؤدي الفترات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
