ينهار الين الياباني كبيت من ورق مع رفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%
- ينهار الين الياباني أمام الدولار الأمريكي عقب إعلان السياسة النقدية من BoJ.
- رفع BoJ أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%، وحذّر من تجاوز التضخم للمستهدف البالغ 2%.
- يترقب المستثمرون المؤتمر الصحفي لمحافظ BoJ أويدا للحصول على إشارات جديدة بشأن آفاق السياسة النقدية.
يتراجع الين الياباني (JPY) بشدة أمام الدولار الأمريكي (USD) عقب قرار السياسة النقدية الصادر عن بنك اليابان (BoJ). وحتى لحظة كتابة هذا التقرير، يرتفع زوج USD/JPY إلى قرب 156.95.
رفع BoJ أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى يُسجَّل خلال 31 عامًا. وكان من المتوقع على نطاق واسع أن يشدد البنك المركزي الياباني أوضاعه النقدية، إذ رأى خبراء السوق أن أحدث بيانات الأجور تدعم مسارًا أسرع لتطبيع السياسة النقدية.
وقال محللون في Deutsche Bank الأسبوع الماضي إن المفاجأة الصعودية الأخيرة في بيانات الأجور اليابانية "تعزز بقوة المبررات الساحقة لقيام BoJ برفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية يوم 18 سبتمبر، عقب رفعه السابق قبل ثلاثة أشهر".
وفي بيان السياسة النقدية، حذّر BoJ من خطر أن "يتجاوز التضخم مستهدف البنك المركزي البالغ 2%"، مضيفًا: "من المرجح أن يدفع الانخفاض الأخير في الين الأسعار إلى الارتفاع".
وفي الوقت نفسه، يترقب المستثمرون المؤتمر الصحفي لمحافظ BoJ كازو أويدا للحصول على إشارات جديدة بشأن ما إذا كان البنك المركزي سيواصل مسار التشديد النقدي، وإذا كان الأمر كذلك، فإلى أي مدى ستكون وتيرة تشديد السياسة.
ويتوقع استراتيجيون في Danske Bank تحولًا في أسلوب التواصل بشأن مسار السياسة، قائلين: "نتوقع أن يشير BoJ إلى نهج أكثر مرونة في وتيرة التشديد مقارنة بدورة رفع الفائدة شديدة الحذر التي شهدناها حتى الآن".
وعلى صعيد الدولار الأمريكي، لا يزال المتداولون واثقين من أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سينفذ رفعًا إضافيًا واحدًا لأسعار الفائدة هذا العام. وكان Fed قد رفع أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%-4.00% يوم الأربعاء، وحذّر من أن التضخم سيظل مرتفعًا للغاية لفترة طويلة.
التحليل الفني لزوج USD/JPY
على الرسم البياني اليومي، يتم تداول USD/JPY عند 156.88. ويحافظ الزوج على تداوله فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ20 فترة عند 156.51، ما يُبقي على ميل صعودي طفيف مع بناء السعر لأرضية فوق مؤشر الاتجاه قصير الأجل. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 49.26 قرب الخط المحايد، بما يشير إلى أن الضغوط الصعودية بناءة لكنها لم تمتد بعد بشكل مفرط.
وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا قرب 156.51، حيث إن الإغلاق اليومي دون هذا المستوى من شأنه أن يضعف النبرة الإيجابية الحالية ويفتح المجال أمام تراجعات أعمق. وما دام USD/JPY يدافع عن هذا المتوسط المتحرك، فمن المرجح أن يحتفظ المشترون بالسيطرة على الهيكل قصير الأجل، مع استعداد أي اختراق صعودي من المستويات الحالية لتمديد التقدم الأوسع نطاقًا رغم غياب مقاومة علوية محددة بوضوح في البيانات الفورية.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والسياسة النقدية لضمان استقرار الأسعار، ما يعني استهداف تضخم يبلغ نحو 2%.
اعتمد بنك اليابان سياسة نقدية شديدة التيسير في عام 2013 بهدف تحفيز الاقتصاد ودعم التضخم في ظل بيئة تضخم منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة النقود لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك رهانه على استراتيجيته وخفف السياسة أكثر من خلال إدخال أسعار فائدة سلبية أولًا ثم التحكم مباشرة في عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع BoJ أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن نهج السياسة النقدية شديدة التيسير.
تسبب التحفيز الضخم الذي قدمه البنك في تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة له. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب اتساع التباين في السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الرئيسية، التي اختارت رفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات تضخم هي الأعلى منذ عقود. وأدت سياسة BoJ إلى اتساع الفارق مقارنة بالعملات الأخرى، ما ضغط على قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر BoJ التخلي عن نهجه شديد التيسير.
أدى ضعف الين والارتفاع الحاد في أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، متجاوزًا مستهدف BoJ البالغ 2%. كما ساهمت احتمالات ارتفاع الأجور في البلاد – وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم – في هذا التحول.
