يتراجع الين الياباني مع اقتراب رفع أسعار الفائدة من قبل Fed
- يرتفع زوج USD/JPY بشكل طفيف إلى نحو 154.55 في الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء.
- يستعد المتداولون لأول رفع من جانب Fed لأسعار الفائدة منذ أكثر من عامين.
- ومن المقرر أن يرفع BoJ سعر الفائدة الأساسي في اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر يوم الجمعة.
يحقق زوج USD/JPY مكاسب ليقترب من 154.55 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء. ويقوى الدولار الأمريكي (USD) أمام الين الياباني (JPY) مع زيادة المتداولين رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر. وسيكون قرار أسعار الفائدة الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) في صدارة الاهتمام في وقت لاحق من يوم الأربعاء.
أظهرت البيانات يوم الجمعة ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) في أغسطس، في حين سجل مقياس رئيسي للتضخم الأساسي أكبر زيادة له في أربعة أشهر. وقد عزز هذا التقرير توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية، مما دعم الدولار الأمريكي أمام الين الياباني.
وأشارت أسواق المال يوم الاثنين إلى احتمال يبلغ نحو 92.4% لرفع أسعار الفائدة، ارتفاعًا من حوالي 60% قبل أسبوع، وفقًا لأداة CME FedWatch.
وقال لي هاردمان ، كبير محللي العملات في MUFG: «شهد الدولار الأمريكي ارتفاعًا متواضعًا في بداية هذا الأسبوع، مدعومًا بتزايد التوقعات بأن Fed سيبدأ تشديد السياسة النقدية».
ومن المتوقع أيضًا أن يرفع بنك اليابان (BoJ) أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر يوم الجمعة. وكانت آخر مرة بلغ فيها سعر الفائدة الأساسي لدى BoJ مستوى 1.25% في أبريل 1995. وسيراقب المتداولون عن كثب خطاب محافظ BoJ كازو أويدا بشأن وتيرة الزيادات المستقبلية في أسعار الفائدة ومدى إمكانية رفع البنك المركزي للفائدة ضمن دورة التشديد الحالية.
وقال محللو MUFG: «إن رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس مسعّر بالفعل تقريبًا بشكل كامل». وأضافوا: «ولكي يواصل الين ارتفاعه، سيتعين على BOJ أن يشير إلى أنه يعتزم الالتزام بوتيرة أسرع من الزيادات».
يتعزز دعم الين مع اكتساب BoJ مساحة سياسية لتطبيع السياسة النقدية
يشير محللو DBS إلى أن مراكز المضاربة تحولت بشكل ملحوظ لصالح الين، مع «قيام المضاربين بتصفية مراكزهم البيعية على JPY عقب التدخل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان في سوق العملات خلال يوليو، والتحول في التوقعات نحو مزيد من التشديد من جانب بنك اليابان». ويضيفون أن خلفية السياسة أصبحت أيضًا أكثر دعمًا للتطبيع، مجادلين بأن «بيسنت، من خلال معارضته الضمنية للنزعة المالية لرئيسة الوزراء ساناي تاكاييتشي، منح BoJ مساحة سياسية أكبر لتطبيع أسعار الفائدة»، مما يعزز مبررات اتخاذ البنك المركزي موقفًا أكثر تشددًا.
التحليل الفني: يحتفظ USD/JPY بنزعة هبوطية دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يظل USD/JPY دون المتوسط المتحرك البسيط لبولينجر لـ20 يومًا ودون المتوسط المتحرك لـ100 يوم، مما يبقي التحيز قصير الأجل هبوطيًا رغم الارتداد المتواضع من القيعان الأخيرة. وقد تعافى مؤشر القوة النسبية (14) من منطقة التشبع البيعي نحو مستوى 36، ما يشير إلى تراجع الزخم الهبوطي، لكنه لا يطعن بعد في البنية الهبوطية الأوسع.
وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند خط بولينجر الأوسط قرب 157.15، مع إضافة المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 159.58 سقفًا أقوى قبل الحد العلوي لنطاق بولينجر قرب 162.05. أما على الجانب الهبوطي، فإن الحد السفلي لنطاق بولينجر عند نحو 152.25 يشكل منطقة الدعم البارزة التالية، وأي كسر واضح دون هذا المستوى سيمهد الطريق نحو مزيد من قوة الين واستمرار المرحلة التصحيحية.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام وفقًا لأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بصورة أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد عاملًا رئيسيًا بالنسبة للين. وقد تدخل BoJ مباشرة في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه لا يلجأ إلى ذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها BoJ بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة له بسبب اتساع التباين في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك BoJ بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجّح كفة الدولار الأمريكي أمام الين الياباني. وقد أدى قرار BoJ في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية رئيسية أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه ملاذ آمن للاستثمار. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توظيف أموالهم في العملة اليابانية نظرًا لما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تؤدي الفترات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين أمام العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
