خطاب لاغارد: مفاجأة من مرونة الاقتصاد
تشرح كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB)، قرار البنك رفع أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في اجتماع السياسة لشهر سبتمبر، وترد على أسئلة الصحافة.
أبرز التصريحات
"الاحتياجات التمويلية الكبيرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي هي المحرك الرئيسي."
"نحن نراقب عن كثب سوق السندات، ولا سيما الآجال الطويلة."
"ارتفاع العوائد ليس مسألة خاصة بمنطقة اليورو."
"لقد فوجئنا بمرونة الاقتصاد."
"تشير البيانات الواردة بعد تاريخ الإغلاق إلى نمو أعلى في 2026 مما ورد في التوقعات."
"كان التضخم في الآونة الأخيرة أقل من المتوقع، وخاصة في الغذاء."
"لكن التضخم أكثر استمرارًا."
"لن أعلق على أي تدخل في سوق الصرف الأجنبي."
الأسئلة الشائعة حول ECB
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إبقاء التضخم عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى يورو أقوى، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.
في الحالات الاستثنائية، يمكن للبنك المركزي الأوروبي أن يفعّل أداة من أدوات السياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). وQE هي العملية التي يطبع من خلالها ECB اليورو ويستخدمه لشراء الأصول - وعادةً السندات الحكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادة ما يؤدي QE إلى إضعاف اليورو. ويُعد QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة هدف استقرار الأسعار. وقد استخدمه ECB خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في 2009-11، وفي 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك خلال جائحة كوفيد.
التشديد الكمي (QT) هو عكس QE. ويُطبَّق بعد QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جارياً ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) يشتري في إطار QE السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتوفير السيولة لها، فإنه في إطار QT يتوقف عن شراء المزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لليورو (أو داعمًا لاتجاه صعودي).
