الدولار النيوزيلندي: تراخي سوق العمل يحدّ من تأثير بيانات التوظيف القوية – BBH

يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) إلى أن الدولار النيوزيلندي والعوائد المحلية تراجعا بعد أن قابلت قوة التوظيف ونمو الأجور في الربع الثاني زيادةُ المعروض من العمالة وارتفاعُ البطالة. وعلى الرغم من وجود فائض واضح في سوق العمل، يرى حداد أن NZD لا يزال قادراً على تحقيق ارتفاعات طفيفة، مدعوماً بتضخم أعلى من المستوى المستهدف، وتوقعات نمو أكثر ملاءمة نسبياً، وتوقعات بمزيد من التشديد من جانب بنك الاحتياطي النيوزيلندي.

بيانات التوظيف القوية تفشل في محو فائض المعروض في سوق العمل

"يتراجع NZD وعوائد نيوزيلندا. ويخفي النمو القوي للوظائف والأجور في نيوزيلندا خلال الربع الثاني استمرار فائض المعروض في سوق العمل. فقد ارتفع التوظيف 0.5% على أساس فصلي مقابل 0.1% في الربع الأول، متجاوزاً بكثير توقعات السوق وتقديرات RBNZ البالغة 0.1%، في حين ارتفعت الأجور العادية في القطاع الخاص 0.7% على أساس فصلي (توقعات السوق & RBNZ: 0.6%) مقابل 0.5% في الربع الأول."

"ومع ذلك، فإن قوة التوظيف قابلتها زيادة أكبر في المعروض من العمالة (إذ ارتفع معدل المشاركة 0.2 نقطة مئوية إلى 70.7%)، ما أدى إلى ارتفاع البطالة وأشار إلى وجود فائض في عرض العمالة."

"وارتفع معدل البطالة 0.2 نقطة مئوية إلى 5.6% (توقعات السوق & RBNZ: 5.4%)، وهو أعلى مستوى منذ الربع الثالث من عام 2015، كما ارتفع معدل نقص الاستخدام 0.9 نقطة مئوية إلى 13.8%، وهو الأعلى منذ ديسمبر 2013."

"ومع ذلك، لا يزال لدى NZD مجال لمواصلة الارتفاع التدريجي مقابل معظم العملات الرئيسية. فالتضخم الأعلى من المستوى المستهدف، وآفاق النمو المحلي الأكثر إيجابية، وسعر الفائدة القريب من الحد الأدنى للنطاق المحايد لدى RBNZ (2.20%-4.10%)، كلها عوامل تدعم إجراء المزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب RBNZ."

"ويُسعّر منحنى المبادلات حالياً ما يقرب من 100 نقطة أساس من التشديد التراكمي خلال الاثني عشر شهراً المقبلة ليصل إلى 3.50%."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)