بنك الاحتياطي النيوزيلندي: مسار تدريجي لرفع أسعار الفائدة حتى عام 2027 – TD Securities
يتوقع براشانت نيواناها وهوارد دو من TD Securities أن يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) سعر الفائدة النقدي الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% في سبتمبر، بما يتماشى مع تسعير السوق. ويريان أن مسار OCR سيبقى دون تغيير يُذكر مقارنة بمايو، ليصل إلى 3% بحلول نهاية العام وحوالي 3.30% كمستوى نهائي، مع توقع زيادتين إضافيتين بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر 2026 وفبراير 2027.
من المتوقع أن يرفع RBNZ الفائدة لكن مع الإبقاء على وتيرة تدريجية
"تتوقع TD أن يرفع RBNZ سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75%، مع توصل أعضاء لجنة السياسة النقدية (MPC) الستة إلى هذا القرار بالإجماع."
"ومع تسعير احتمال يتجاوز 90% لرفع الفائدة في موعد اجتماع OCR لشهر سبتمبر، ومع دعم البيانات لهذا الرفع، نشك في أن المجلس سيقضي وقتًا طويلًا في مناقشة مبررات التوقف المؤقت. فالتوقف سيضيف مزيدًا من الالتباس إلى الرسائل السابقة للبنك."
"لا نرى سببًا كبيرًا يدعو إلى انحراف توقعات RBNZ لمسار OCR كثيرًا عن توقعات بيان السياسة النقدية لشهر مايو في الوقت الحالي. ومن المفترض أن يُظهر المسار وصول OCR إلى 3% بنهاية هذا العام، وأن يبلغ المستوى النهائي نحو 3.30%."
"وفي الوقت المناسب، نرى خطرًا يتمثل في أن يقوم RBNZ برفع توقعاته للتضخم، بما يقدّم موعد و/أو يرفع توقعه الحالي للمستوى النهائي عند 3.30% - لكن ليس في هذا الاجتماع. وبعد رفع الأسبوع المقبل، نتوقع تشديدًا إضافيًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعي البنك في ديسمبر 2026 وفبراير 2027، ما يرفع OCR إلى 3.25%."
"نظرًا لأن توقعات النمو تسير بما يتماشى مع توقعات البنك لشهر مايو، فمن غير المرجح أن تكون توقعات فجوة الناتج قد تغيرت عن توقعات مايو. ومع عدم توقع تغييرات جوهرية في مسار فجوة الناتج السالبة، لا توجد مبررات قوية لرفع OCR إلى مستوى أعلى بكثير من توقعه الحالي عند 3.30%."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
