ريكسبنك: توقعات رفع الفائدة في أوائل عام 2027 – Nomura
يراجع فريق الاقتصاد الأوروبي في Nomura، بقيادة Josie Anderson وGeorge Buckley وAndrzej Szczepaniak، أحدث قرار صادر عن Riksbank بالإبقاء على سعر الفائدة الأساسي عند 1.75%. ويُبرز الفريق ثبات النظرة الاقتصادية للبنك، وتزايد يقظته تجاه مخاطر ارتفاع التضخم، والتوجيهات التي تشير إلى أن رفع سعر الفائدة في وقت لاحق من عام 2026 لا يزال احتمالًا قائمًا. وتتوقع Nomura الآن أن يتجاوز تضخم CPIF باستثناء الطاقة التوقعات، وأن يتم رفع سعر الفائدة الأساسي في مارس 2027.
Nomura تؤجل رفع الفائدة إلى مارس 2027
"يصل توقع سعر الفائدة الأساسي الصادر في يونيو إلى 1.82% في الربع الرابع من 2026، ارتفاعًا من 1.77% في توقعات مارس، ثم يرتفع إلى 2.00% في الربع الرابع من 2027."
"وكان توجيهه يشير إلى أن «احتمال رفع سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام لا يزال قائمًا». إلا أن مفاجآت التضخم الأخيرة (الشكل 2) جعلته أكثر يقظة تجاه مخاطر ارتفاع التضخم، رغم انخفاض المعدل الرئيسي لتضخم CPIF."
"نتوقع أن يرتفع تضخم CPIF باستثناء الطاقة بوتيرة أسرع قليلًا مما ورد في أحدث توقعات Riksbank، وأن يبلغ متوسطه 1.2% على أساس سنوي في الربع الأول من 2027، قبل أن يتسارع إلى 2.4% في الربع الثاني من 2027، مع دفع تأثيرات سنة الأساس الناتجة عن خفض ضريبة القيمة المضافة على الأغذية إلى النصف في أبريل 2026 للتضخم السنوي إلى الارتفاع."
"ورغم أن صانعي السياسات في Riksbank سيواصلون تجاهل آثار التدابير الضريبية والمالية المؤقتة، فإننا نعتقد أن احتمالات تجاوز التضخم للمستهدف قد تعزز مبررات رفع سعر الفائدة الأساسي، لا سيما إذا استمر النمو الاقتصادي قويًا."
"ونُبقي على توقعاتنا بعدم حدوث أي تغيير في سعر الفائدة الأساسي هذا العام. ونظرًا إلى أن التضخم الرئيسي لا يزال منخفضًا للغاية، فإننا لا نعتقد أن صانعي السياسات سيسارعون إلى سحب التيسير النقدي."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
