توقعات أسعار الفضة: يظل XAG/USD دون مستوى 61.00 دولارًا مع ارتفاع أسعار النفط بقوة

يتراجع سعر الفضة مع ارتفاع أسعار النفط الخام، مدفوعةً بمخاطر الطاقة في الشرق الأوسط، وتجدد المخاوف بشأن التضخم.
وفّر تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، عقب ضعف بيانات سوق العمل الأمريكية، دعماً مهماً لأسعار الفضة.
واصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، التي بلغت مستويات مرتفعة لم تُسجَّل منذ عقود بفعل ارتفاع إصدارات الديون ومخاطر التضخم، الحدّ من مكاسب الفضة.

تراجع سعر الفضة (XAG/USD) بعد افتتاحه على فجوة صعودية، لكنه ظل في المنطقة الإيجابية وتداول قرب 60.90 دولاراً للأونصة خلال الساعات الآسيوية من يوم الأربعاء. وتعرضت الفضة، وهي أصل لا يدرّ عائداً، لضغوط هبوطية مع انتعاش أسعار النفط الخام، مدفوعةً باستمرار مخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط، ما أبقى المخاوف التضخمية وتوقعات رفع أسعار الفائدة في صدارة المشهد.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ارتفعت أسواق النفط مع طغيان تصاعد التهديدات لتدفقات الطاقة الإقليمية على مؤشرات تعافي الإمدادات. وقد تكثفت الهجمات على ناقلات النفط في مضيق هرمز، حيث أفادت هيئة عمليات التجارة البحرية البريطانية بوقوع تسع حوادث بالفعل هذا الشهر. وزاد من التوترات الإقليمية أن تحالفاً تقوده السعودية اعترض ودمّر صاروخاً باليستياً أطلقه الحوثيون وكان يستهدف خميس مشيط في السعودية، بينما قيّم المتداولون أيضاً احتمالات تعطل الإنتاج بسبب عاصفة آخذة في التشكل تهدد مراكز الطاقة الأمريكية الرئيسية في خليج المكسيك.

وعلى الرغم من هذه الرياح المعاكسة، وجدت أسعار الفضة بعض الدعم مع تراجع التوقعات بمزيد من التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي بعد بيانات سوق العمل الأمريكية الأضعف من المتوقع الأسبوع الماضي. ووفقاً لأداة CME FedWatch، تعكس مقايضات أسعار الفائدة احتمالاً يقارب 20% لرفع الفائدة في اجتماع Fed المقبل في أكتوبر. ومع ذلك، ظلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية قرب أعلى مستوياتها منذ عقود، مدعومةً باستمرار مخاطر التضخم، واتساع العجز المالي، وكثافة إصدارات الديون المرتبطة بتوسع الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي.

ترقّب تدفقات الفضة المنهجية مع تحديد TD Securities مستوى تحفيز رئيسياً

ووفقاً لـ TD Securities، يُظهر Advanced CTA Position Tracker الخاص بها أن الصناديق المتبعة للاتجاه لا تزال منخرطة بشكل محدود فقط في الفضة، إذ تحتفظ CTAs حالياً بمركز بيع صافٍ صغير عند نحو “-2% of maximum historical size.” ويحدد التقرير مستوى تحفيز هبوطي رئيسياً عند “$60.71 -2.9%”، وهو جزء من تحليل السيناريوهات لدى TD الذي يرسم كيفية تطور التدفقات المنهجية عبر مساري “big downtape to big uptape” في الفضة خلال العام المقبل.

الأسئلة الشائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخياً كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة التي تتتبع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار الفضة؟

يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة نظراً لوضعها كملاذ آمن، وإن كان بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلاً لا يدرّ عائداً، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاتها أيضاً على سلوك الدولار الأمريكي (USD)، إذ إن هذا الأصل مُسعّر بالدولار (XAG/USD). وعادةً ما يحدّ الدولار القوي من ارتفاع سعر الفضة، في حين يُرجَّح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الصعود. ويمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين – إذ إن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب – ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضاً في الأسعار.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ تتمتع بواحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن، متفوقةً على النحاس والذهب. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى رفع الأسعار، بينما يميل تراجع الطلب إلى خفضها. كما يمكن لديناميكيات اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند أن تسهم أيضاً في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متنوعة؛ أما في الهند، فإن طلب المستهلكين على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات يؤدي أيضاً دوراً رئيسياً في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، غالباً ما تحذو الفضة حذوها، نظراً لتشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تُظهر عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يعتبر بعض المستثمرين أن ارتفاع هذه النسبة مؤشر على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها، أو أن الذهب مقوم بأعلى من قيمته. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقوم بأقل من قيمته مقارنةً بالفضة.

المقال التالي