يتراجع Silver إلى ما دون 65 دولارًا مع إحياء مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي رهانات رفع أسعار الفائدة من قبل Fed
- يتراجع سعر الفضة بأكثر من 4% يوم الخميس، تحت ضغط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
- لا يزال تضخم أسعار المنتجين في الولايات المتحدة مرتفعًا، مما يُبقي احتمال رفع أسعار الفائدة قائمًا.
- ويتجه اهتمام المستثمرين الآن إلى بيانات تضخم المستهلكين في الولايات المتحدة المقرر صدورها يوم الجمعة.
تواصل الفضة (XAG/USD) تراجعها الحاد يوم الخميس، إذ يتم تداولها قرب 64.35 دولارًا للأونصة وقت كتابة هذا التقرير، منخفضة بنسبة 4.39% خلال اليوم. ويتعرض المعدن الأبيض لضغوط من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي (USD)، في وقت تعزز فيه أحدث بيانات التضخم التوقعات باتباع سياسة نقدية أكثر تشددًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) بنسبة 0.4% على أساس شهري في أغسطس، بما يتماشى مع توقعات السوق ومتسارعًا من الزيادة البالغة 0.1% المسجلة في يوليو. وعلى أساس سنوي، صعد تضخم المنتجين إلى 5.4%، متجاوزًا قليلًا التوقعات عند 5.3% ومرتفعًا من 4.8% سابقًا.
وتبدو الضغوط التضخمية الأساسية أكثر اعتدالًا إلى حد ما. فقد ارتفع مؤشر أسعار المنتجين باستثناء الغذاء والطاقة بنسبة 0.2% على أساس شهري، دون التوقعات البالغة 0.3% ودون الزيادة السابقة البالغة 0.3%. إلا أن هذا المقياس تسارع على أساس سنوي إلى 4.6% من 4.3% في يوليو، بما يتماشى مع التوقعات.
وتُبقي هذه الأرقام احتمال المزيد من التشديد النقدي في الولايات المتحدة مطروحًا. كما أن ارتفاع أسعار النفط، مدفوعًا بالتوترات في الشرق الأوسط، يزيد أيضًا من المخاوف بشأن آفاق التضخم. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق احتمالًا بنحو 70% لرفع أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي، مقارنة بنحو 61% قبل صدور البيانات.
وتُعد هذه الخلفية غير مواتية للفضة. فمثلها مثل المعادن النفيسة الأخرى، لا يدر هذا الأصل عائدًا، ما يقلل عادة من جاذبيته عندما ترتفع أسعار الفائدة وعوائد السندات.
وفي الوقت نفسه، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، على ارتفاع يوم الخميس قرب 98.90 وقت النشر. كما أن قوة الدولار الأمريكي تجعل الفضة أكثر تكلفة بالنسبة للمستثمرين الذين يستخدمون عملات أخرى، مما يزيد الضغوط على المعدن.
وتعزز عوائد سندات الخزانة الأمريكية هذه الحركة. إذ يتم تداول العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 4.92%، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2023، بعد أن فشلت خطة وزارة الخزانة الأمريكية الموسعة لإعادة شراء السندات في إقناع الأسواق.
ويتحول الاهتمام الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) المقرر صدورها يوم الجمعة. وقد تؤدي مفاجأة تضخمية صعودية جديدة إلى تعزيز التوقعات برفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي والإبقاء على الفضة تحت الضغط. وعلى العكس، قد تخفف الأرقام الأضعف من المخاوف بشأن المزيد من التشديد النقدي وتوفر بعض الدعم للمعدن الأبيض.
الأسئلة الشائعة حول الفضة
الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة التي تتتبع سعرها في الأسواق العالمية.
يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة بسبب مكانتها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلًا لا يدر عائدًا، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاتها أيضًا على أداء الدولار الأمريكي (USD)، نظرًا إلى أن تسعير الأصل يتم بالدولار (XAG/USD). وعادة ما يحد الدولار القوي من ارتفاع سعر الفضة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الصعود. كما يمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين — إذ إن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب — ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضًا في الأسعار.
تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ تتمتع بواحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن، متفوقة على النحاس والذهب. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى ارتفاع الأسعار، في حين يميل تراجع الطلب إلى خفضها. كما يمكن أن تسهم ديناميكيات اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متنوعة، بينما يلعب طلب المستهلكين في الهند على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات دورًا رئيسيًا أيضًا في تحديد الأسعار.
تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، غالبًا ما تحذو الفضة حذوها، نظرًا لتشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تُظهر عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يعتبر بعض المستثمرين أن ارتفاع هذه النسبة مؤشر على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها، أو أن الذهب مقوم بأعلى من قيمته. وعلى العكس، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقوم بأقل من قيمته مقارنة بالفضة.
