الكرونة السويدية: من المتوقع أن يُبقي Riksbank على أسعار الفائدة دون تغيير مع الإبقاء على خيار رفعها – Commerzbank

تتوقع أنتيه بريفكه من Commerzbank أن يُبقي Riksbank سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 1.75%، مع الاستمرار في الإشارة إلى احتمال رفعه بحلول نهاية العام. وعلى الرغم من انخفاض التضخم الحالي إلى مستويات متدنية للغاية، تُظهر التوقعات عودة ضغوط الأسعار إلى الارتفاع مع انتهاء التخفيضات الضريبية المؤقتة وبقاء أسعار الطاقة مرتفعة. وترى أن التغييرات على التوجيهات ستكون طفيفة فقط، وأن قرار اليوم سيكون محايدًا بشكل عام بالنسبة للكرونة السويدية (SEK).

تضخم منخفض لكن لا تزال هناك إشارات إلى التشديد

"من المتوقع أيضًا أن يُبقي Riksbank سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 1.75% اليوم، مع الاستمرار في الإشارة إلى أن رفع الفائدة ممكن بحلول نهاية العام. وعلى الرغم من أن بيانات التضخم لشهر أغسطس أظهرت ضغوطًا سعرية منخفضة جدًا، مع معدل رئيسي بلغ +0.3% على أساس سنوي ومعدل أساسي بلغ +0.7%."

"يُعد خفض ضريبة القيمة المضافة على الأغذية إلى النصف أحد عدة إجراءات مؤقتة في السياسة المالية من شأنها أن تكبح التضخم في البداية، ثم تسمح له بالارتفاع مجددًا بمجرد انتهاء هذا الإجراء. بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع قيمة الكرونة في عام 2025 يُحدث حاليًا أثرًا كابحًا على الأسعار."

"ومع ذلك، فإن أسعار الطاقة - التي ظلت مرتفعة منذ عدة أشهر - ستؤدي، من جهة، إلى ارتفاع التضخم بشكل مباشر، ومن جهة أخرى، إلى دفع أسعار السلع المستوردة والمواد الأولية الأخرى إلى الارتفاع بشكل غير مباشر. وأخيرًا، من المرجح أيضًا أن ينعكس تراجع الكرونة منذ بداية العام على الأسعار خلال الأشهر المقبلة."

"لذلك، أتوقع أن يُجري Riksbank اليوم تعديلات طفيفة فقط على بياناته وتوقعاته، مع الإبقاء على موقفه التشديدي. وبشكل عام، من المرجح أن يكون قرار الفائدة اليوم محايدًا بالنسبة إلى SEK. وفي مرحلة ما، كان بإمكاني تصور تأجيل التشديد المتوقع - أي ترحيله إلى العام المقبل - لكن بالنظر إلى استمرار ارتفاع أسعار الطاقة وما يرتبط بذلك من مخاطر سعرية، فإن هذا الاحتمال بات الآن غير مرجح."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)