الفرنك السويسري: البنك الوطني السويسري المائل إلى التيسير يُبقي CHF تحت الضغط مقابل الدولار الأمريكي – ING

يوضح فرانشيسكو بيسولي من ING أن البنك الوطني السويسري أبقى أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه فاجأ الأسواق بنبرة تميل إلى التيسير، إذ قلّل من أهمية الآثار التضخمية للجولة الثانية وعدّل موقفه بشأن سوق العملات الأجنبية. ويرى أن تسعير السوق يميل إلى التشدد أكثر من اللازم، وأن هناك أسبابًا قليلة تدعو البنك الوطني السويسري إلى تشديد السياسة، كما يتوقع مخاطر هبوطية على الفرنك السويسري، مع احتمال أن يعيد EUR/CHF اختبار مستوى 0.9480، وأن يرتفع USD/CHF نحو 0.85 إذا أقدم Federal Reserve على رفع أسعار الفائدة.

موقف SNB يشير إلى فرنك أضعف

"أبقى البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة دون تغيير كما كان متوقعًا، لكنه فاجأ الأسواق أمس بنبرة تميل إلى التيسير. وعلى الرغم من المراجعة بالرفع لتوقعات التضخم، أشار صناع السياسات إلى عدم وجود مخاوف بشأن آثار الجولة الثانية، مع استمرار النظر إلى صدمة الأسعار على أنها مؤقتة."

"وأجرى SNB تعديلًا طفيفًا على موقفه من العملة، فحذف الإشارة إلى "استعداد متزايد" للتدخل مع الإبقاء على التزامه بالتحرك عند الضرورة. وبينما استحوذ ذلك على العناوين الرئيسية، فإنه لا يعدو كونه تعديلًا يعكس الضعف الأخير للفرنك، ولا يعني أي تردد في التدخل مجددًا إذا ما ارتفعت قيمة العملة."

"لا يزال تسعير السوق، في رأينا، يميل إلى التشدد أكثر من اللازم، وهذا هو العامل الأهم بالنسبة إلى الفرنك السويسري. فقد جرى بالفعل تسعير رفع للفائدة بالكامل بحلول مارس، لكننا لا نزال نرى أسبابًا قليلة لتشديد السياسة في المستقبل المنظور. ونعتقد أن المخاطر الهبوطية لا تزال قائمة بالنسبة إلى الفرنك، مع احتمال أن يعيد EUR/CHF اختبار قمم 0.9480 التي سُجلت في وقت سابق من سبتمبر."

"ومن المرجح أن يكون USD/CHF هو الموضع الذي تبدو فيه إمكانات الصعود أكبر في هذه المرحلة: إذ إن رفعًا للفائدة في أكتوبر من جانب Federal Reserve قد يدفع الزوج إلى الارتفاع نحو 0.85 على المدى القريب."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)