يبقى الفرنك السويسري تحت الضغط مع اتساع فجوة أسعار الفائدة بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري

يتراجع أداء الفرنك السويسري مع دعم التوقعات المتشددة للاحتياطي الفيدرالي للدولار الأمريكي.
يبقي معدل الفائدة الرسمي البالغ 0% لدى البنك الوطني السويسري الفرنك جذابًا كعملة تمويل لصفقات الكاري تريد.
قد تشكل بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية، ومؤشر ISM PMI، والوظائف غير الزراعية الأسبوع المقبل توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

يحافظ زوج USD/CHF على تماسكه يوم الجمعة حتى مع تراجع الدولار الأمريكي (USD) بشكل طفيف بعد موجة صعود أسبوعية قوية. ولم تسهم هذه الحركة كثيرًا في دعم الفرنك السويسري (CHF)، إذ يحوم الزوج حول مستوى 0.8285، بالقرب من مستويات شوهدت آخر مرة في مايو 2025. ويتجه زوج USD/CHF لتسجيل مكسب أسبوعي رابع على التوالي.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وقد كان أداء الفرنك السويسري أضعف من معظم العملات الرئيسية هذا العام، إذ تدعم النظرة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي (Fed) الدولار الأمريكي. وفي الوقت نفسه، زاد معدل الفائدة الرسمي البالغ 0% لدى البنك الوطني السويسري (SNB) أيضًا من جاذبية استخدام الفرنك كعملة تمويل لصفقات الكاري تريد، ما أضاف مزيدًا من الضغوط البيعية على العملة.

وفي تقييمه للسياسة النقدية يوم الخميس، أبقى البنك الوطني السويسري سعر الفائدة الرسمي دون تغيير، وقال إن موقفه الحالي مناسب للإبقاء على التضخم ضمن نطاق يتماشى مع استقرار الأسعار مع دعم التنمية الاقتصادية. وأقر البنك المركزي بأن التضخم ارتفع بسبب ارتفاع أسعار النفط، رغم أن الضغوط التضخمية على المدى المتوسط لم تزد إلا بشكل طفيف. كما رفع توقعاته للتضخم.

وعلى النقيض من ذلك، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، ليرتفع معدل الأموال الفيدرالية إلى 3.75%-4.00%. وأظهرت توقعاته المحدثة أن 16 من أصل 18 من صناع السياسات يتوقعون زيادة واحدة أخرى على الأقل هذا العام.

كما أبقى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الباب مفتوحًا أمام مزيد من التشديد. وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز يوم الخميس: «نحتاج إلى إعادة التضخم إلى المستوى المستهدف في الوقت المناسب»، مضيفًا أنه «من المعقول رؤية رفع آخر للفائدة بحلول نهاية العام». وقد دعم هذا الموقف المتشدد بشكل متزايد الدولار الأمريكي ودفع عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات.

ويجري تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب مستوى 101 بعد أن بلغ 101.40 يوم الخميس، وهو أعلى مستوى له في نحو شهرين. كما يستقر عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات قرب 5.17%، دون ذروة الخميس عند 5.22%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007.

وتُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا يقارب 66% لرفع الفائدة في اجتماع أكتوبر. وسيركز المتداولون بعد ذلك على تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة، ومؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM (PMI)، وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP)، والمقرر صدورها الأسبوع المقبل.

كما تظل التوترات في الشرق الأوسط موضع تركيز، بينما تراقب الأسواق التطورات بين الولايات المتحدة وإيران. وذكرت رويترز أن مسؤولًا إيرانيًا كبيرًا قال إن طهران لن تقدم تنازلات نووية، وإن مضيق هرمز سيظل مغلقًا حتى يتم استيفاء الشروط اللازمة.

سعر الفرنك السويسري هذا العام

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير المئوية للفرنك السويسري (CHF) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا العام. وكان الفرنك السويسري الأقوى مقابل الدولار الكندي.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		3.18%	1.78%	0.52%	3.32%	-5.04%	2.23%	4.63%
EUR	-3.18%		-1.40%	-2.53%	0.21%	-7.63%	-0.85%	1.47%
GBP	-1.78%	1.40%		-1.15%	1.64%	-6.31%	0.56%	2.92%
JPY	-0.52%	2.53%	1.15%		2.71%	-5.43%	1.23%	4.21%
CAD	-3.32%	-0.21%	-1.64%	-2.71%		-7.92%	-1.44%	1.26%
AUD	5.04%	7.63%	6.31%	5.43%	7.92%		7.33%	9.85%
NZD	-2.23%	0.85%	-0.56%	-1.23%	1.44%	-7.33%		2.34%
CHF	-4.63%	-1.47%	-2.92%	-4.21%	-1.26%	-9.85%	-2.34%

تُظهر الخريطة الحرارية التغيرات المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الفرنك السويسري من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل CHF (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).

المقال التالي