الفرنك السويسري: خفض البنك الوطني السويسري ميله إلى التدخل – Societe Generale

يشير استراتيجيو Societe Generale إلى أن EUR/CHF ارتد بنحو 0.3% بعد أن أبقى البنك الوطني السويسري (SNB) أسعار الفائدة عند 0.0%، لكنه خفف لهجته بشأن التدخل في سوق الصرف الأجنبي. ويشير البنك الآن إلى أنه مستعد للتحرك فقط عند الضرورة، مع توقعات للتضخم تدور حول 0.7%–0.8% حتى عام 2028، واتساع متوقع في فارق أسعار الفائدة مقابل منطقة اليورو خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.

المبالغة في تقييم الفرنك تتيح لـ SNB التراجع

"أبقى SNB على أسعار الفائدة دون تغيير عند 0.0%، وتظل السياسة النقدية مناسبة، لكنه عدّل صياغة التدخل في بيانه، مستبدلًا عبارة "زيادة الاستعداد للتدخل" بعبارة "مستعد أيضًا للتحرك في سوق الصرف الأجنبي عند الضرورة". EUR/CHF +0.3%."

"القصة أكثر دقة بالنسبة إلى EUR/CHF، حيث إن الارتداد البالغ 0.3% هذا الصباح (جلسة خارجية صعودية) جاء عقب قرار SNB خفض مستوى التأهب بشأن التدخل."

"وقد استبدل عبارة "زيادة الاستعداد للتدخل" الواردة في بيان يونيو بعبارة "مستعد أيضًا للتحرك في سوق الصرف الأجنبي عند الضرورة"."

"وبعبارة أخرى، فإن مسار ارتفاع الفرنك السويسري والمبالغة في تقييمه بلغ حدًا يسمح للبنك المركزي بالتراجع."

"من المتوقع أن يبلغ متوسط التضخم السنوي 0.7% في 2026، و0.8% في 2027، و0.8% في 2028. وهذا يقل بأكثر من 1 نقطة مئوية عن ECB. ومن المتوقع أن يتسع فارق أسعار الفائدة مع منطقة اليورو بمقدار 25 نقطة أساس إضافية خلال الأشهر الثلاثة المقبلة."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)