مؤشر الدولار الأمريكي يحافظ على تماسكه بفعل التضخم المدفوع بأسعار النفط وموقف الاحتياطي الفيدرالي المحايد

مؤشر الدولار الأمريكي يرتفع مع تصاعد مخاطر التضخم العالمي بفعل ارتفاع أسعار النفط.
تشير أداة FedWatch إلى أن الأسواق تسعّر احتمالًا بنسبة 83.9% لتثبيت أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.
رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش يرفض استباق القرارات، ولا يقدم إشارة واضحة قبل اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر.

يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، بشكل طفيف بعد تسجيل مكاسب محدودة في اليوم السابق، ويتداول قرب 101.80 خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء. ويحافظ الدولار على مكاسبه الأخيرة مع تنامي المخاوف بشأن التضخم العالمي بفعل ارتفاع أسعار النفط، مما يعزز الطلب على أصول الملاذ الآمن.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ارتفعت أسعار النفط الخام مع تقييم المتداولين بحذر للإشارات المتباينة بشأن الاتصالات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران. ورغم استمرار المفاوضات، تعرضت معنويات السوق لضغوط عقب اجتماعات رفيعة المستوى في طهران، التقى خلالها قائد الجيش الباكستاني، المشير عاصم منير، بكبار القادة الدبلوماسيين والعسكريين الإيرانيين لبحث العلاقات الثنائية ووضع المحادثات مع واشنطن. وأوضح دبلوماسي مشارك في المناقشات أنه رغم استمرار الجهود الرامية إلى حل النزاع، فإن التقارير عن قرب التوصل إلى اتفاق نهائي سابقة لأوانها.

على صعيد السياسة النقدية، تقيّم الأسواق المالية عن كثب الخطوات المقبلة للاحتياطي الفيدرالي. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يسعّر المتداولون حاليًا احتمالًا بنسبة 83.9% لإبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل، إلى جانب احتمال بنسبة 90% لرفعها في ديسمبر. لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش حافظ على موقف محايد، مؤكدًا أنه لا «يستبق» قرارات أسعار الفائدة، تاركًا الأسواق دون إشارة حاسمة بشأن ما إذا كان البنك المركزي سيرفع الفائدة أم سيبقيها ثابتة في اجتماعه المقبل للسياسة النقدية في أكتوبر.

اضطرابات أسهم التكنولوجيا تُعدّ عامل ضغط جديدًا على الدولار الأمريكي

يحذر الاستراتيجيون لدى Scotiabank من أن تحركات سوق الأسهم قد تنعكس بصورة متزايدة على سوق العملات، ويرون أن «موجة هبوط أعمق في أسهم التكنولوجيا قد تصبح عامل ضغط إضافيًا على الدولار الأمريكي، نظرًا إلى الدور المهيمن للتوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في التصورات المتعلقة بالنمو والتضخم في الولايات المتحدة». ويرون أن أي ضغوط مستمرة على قطاع التكنولوجيا قد تقوّض أحد العوامل الرئيسية التي دعمت الدولار، مما يعزز حالة الضعف الواسع النطاق التي تشهدها العملة الأمريكية حاليًا مع إعادة الأسواق تقييم احتمالات تشديد الاحتياطي الفيدرالي سياسته النقدية في الأجل القريب.

أسئلة شائعة حول الدولار الأمريكي

ما هو الدولار الأمريكي؟

الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، ويُستخدم بحكم الواقع عملةً في عدد كبير من البلدان الأخرى، إذ يُتداول إلى جانب عملاتها المحلية. وهو العملة الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم التداول العالمي في سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط معاملات يبلغ 6.6 تريليون دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني بوصفه عملة الاحتياط العالمية. وكان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب طوال معظم تاريخه، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971، عندما أُلغي معيار الذهب.

كيف تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي في الدولار الأمريكي؟

السياسة النقدية، التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي، هي العامل الأهم في التأثير على قيمة الدولار الأمريكي. ويضطلع الاحتياطي الفيدرالي بمهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وتتمثل أداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين في تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة مفرطة ويتجاوز التضخم المستوى المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرفع البنك أسعار الفائدة، مما يدعم قيمة الدولار الأمريكي. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يرتفع معدل البطالة أكثر من اللازم، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يضغط على الدولار.

ما هو التيسير الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

في الظروف الاستثنائية، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو عملية يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بدرجة كبيرة في نظام مالي يعاني من الجمود. وهو إجراء غير تقليدي للسياسة النقدية يُستخدم عندما يجف الائتمان بسبب امتناع البنوك عن إقراض بعضها بعضًا، خشية تخلف الطرف المقابل عن السداد. ويُعدّ ملاذًا أخيرًا عندما يكون من غير المرجح أن يحقق خفض أسعار الفائدة وحده النتيجة المطلوبة. وكان الأداة التي اختارها الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة أزمة الائتمان التي وقعت خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن طباعة الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية، من المؤسسات المالية في المقام الأول. وعادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية، إذ يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية، ولا يعيد استثمار أصل المبالغ المستردة عند استحقاق السندات التي يحتفظ بها في عمليات شراء جديدة. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا للدولار الأمريكي.

المقال التالي