عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يعاود ملامسة أعلى مستوياته منذ عام 2007، فيما يقترب منحنى العائد من الانعكاس

عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يسجل 5.274%، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو 2007.
منحنى العائد يتسطح مع تسعير المستثمرين لمزيد من تشديد Fed.
الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، والوظائف غير الزراعية (NFP) تتصدر محفزات هذا الأسبوع.

ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع بقاء أسعار الطاقة مرتفعة، وسط رفض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لاتفاق سلام مع طهران. كما أن تسعير المستثمرين لمزيد من التشديد من جانب Fed لمواجهة التضخم المرتفع فوق هدف البنك المركزي البالغ 2% يعد سببًا آخر يدفع المستثمرين إلى المطالبة بعلاوة أعلى على الديون الأمريكية.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

مخاطر الطاقة ورهانات تشديد Fed تبقيان الضغط على الديون الأمريكية

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ يونيو 2007 عند 5.274%، قبل أن يقلص بعض مكاسبه إلى 5.247%، مرتفعًا بأكثر من ثماني نقاط أساس.

في الوقت نفسه، تُبقي العناوين الإخبارية المتضاربة بشأن الولايات المتحدة وإيران الأسواق المالية في حالة تقلب. فقد أعقب خبر موافقة إيران على وقف برنامج تخصيب اليورانيوم، بحسب ما أفادت به قناة الحدث، تقريرٌ من العربية يفيد بأن فرص التوصل إلى اتفاق بين البلدين ضئيلة للغاية، وفقًا لمصدر أمريكي مشارك في المفاوضات مع طهران.

كما أن تصريحات مسؤولي Fed تُبقي عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة أيضًا. فقد اتسمت الحاكمة ليزا كوك بالتشدد، متوقعة استمرار الضغوط التضخمية في الأشهر المقبلة بسبب الذكاء الاصطناعي والأعمال العدائية في الشرق الأوسط.

وبناءً على ذلك، لا يزال المتداولون يرون احتمالًا بنسبة 65% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من جانب Fed في اجتماع أكتوبر. وعلى الرغم من أن الأمر يبدو أشبه برمية عملة، فإن اجتماع ديسمبر يكاد يكون محسومًا بنسبة 94%، وفقًا لبيانات Prime Terminal.

وفي الوقت نفسه، ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا بنحو 7 نقاط أساس إلى 5.559%.

ومن الجدير بالذكر أن فارق العائد بين السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات والسندات الأمريكية لأجل عامين تقلص إلى 17 نقطة أساس فقط، في إشارة إلى أن انعكاسًا محتملًا في منحنى العائد يلوح في الأفق، مع تسطحه بفعل توقعات المزيد من التشديد.

مخطط فارق العائد بين السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات وعامين

وفيما هو قادم، سيتضمن جدول البيانات الاقتصادية الأمريكية بيانات الناتج المحلي الإجمالي، ومقياس التضخم المفضل لدى Fed، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، إضافة إلى بيانات الوظائف الأمريكية غير الزراعية لشهر سبتمبر يوم الجمعة.

عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات

الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة

ما هي أسعار الفائدة؟

تفرض المؤسسات المالية أسعار فائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.

كيف تؤثر أسعار الفائدة في العملات؟

تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر أسعار الفائدة في سعر الذهب؟

تميل أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا إلى الضغط على سعر الذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلًا من الاستثمار في أصل يدر فائدة أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مُسعَّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر الذهب.

ما هو معدل أموال Fed؟

معدل أموال Fed هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاقتباس الذي يحدده Fed في اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). ويتم تحديده كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل أموال Fed المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية من جانب Fed.

المقال التالي